Гонконг включить токенізовані облігації в стандартну систему фінансових розрахунків, просуваючи всеосяжну систему регулювання криптовалют

У нещодавно оприлюдненому бюджетному посланні уряду Гонконгу на фінансові роки 2026–2027 до регульованої фінансової системи включено випуск і розрахунки за токенізованими облігаціями — і криптоактиви офіційно ввійшли в основне фінансове середовище Гонконгу. Цифрова платформа для цифрових активів, яку створила дочірня компанія CMU OmniClear, що належить Національному валютному управлінню Гонконгу (HKMA), напряму оброблятиме розрахунки та випуск токенізованих цінних паперів; Гонконг рухається до створення масштабованого середовища для цифрового ринку капіталу, що відповідає міжнародним стандартам регулювання.

Токенізовані облігації: CMU OmniClear Holdings обробляє токенізовані облігації

Токенізовані облігації створюються на базі токенізації реальних активів (RWA). Рано чи пізно цінність на суму в багато мільярдів доларів США від традиційних фінансових активів — таких як облігації, нерухомість і фонди — може бути перенесена на інфраструктуру, побудовану на технології блокчейн.

Міністр фінансів Чан Маопо заявив, що повністю підконтрольна HKMA дочірня компанія CMU OmniClear Holdings розробить спеціалізовану цифрову платформу для безпосереднього оброблення випуску та розрахунків за токенізованими облігаціями та включення цифрових облігацій у чинну рамку післяторгового клірингу й оброблення угод. Уряд Гонконгу поступово розширює масштаб випуску токенізованих облігацій державної позики: станом на четвертий квартал 2025 року уряд випустив третю серію токенізованих облігацій загальним обсягом 100 млрд гонконгських доларів (приблизно 1.28 млрд доларів США), встановивши глобальний рекорд за обсягом випуску цифрових облігацій. Звичайнена стратегія випуску допомагає підвищити знайомість інвесторів із цифровими продуктами та залучити до участі компанії з управління традиційними активами.

На багатьох ринках розрахунки за традиційними облігаціями зазвичай потребують двох робочих днів (T+2). Перевага токенізованих облігацій полягає в тому, що вони дозволяють здійснювати майже миттєві розрахунки, знижують ризик контрагента, швидше вивільняють кошти та підвищують ефективність їх використання.

Гонконг просуває глибший регульований крипторинок

На початку цього року Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу (SFC) оприлюднила нові настанови, які дозволяють ліцензованим брокерам віртуальних активів надавати фінансування під цифрові активи. Спочатку ця рамка зосереджувалася на біткоїні BTC та ETH, щоб забезпечити захист для респектабельних клієнтів; нещодавно SFC опублікувала розширену рамку, що дозволяє ліцензованим платформам торгівлі віртуальними активами надавати Perpetual Futures Contracts （зважені довічні ф’ючерсні контракти）.

Щоб підтримати ринок токенізації, Гонконг запроваджує комплексну систему регулювання. HKMA планує на початку 2026 року видати перші ліцензії на стабільні монети, номіновані у фіатній валюті; пріоритети оцінки включатимуть силу резервів активів і управління ризиками. Водночас уряд планує у 2026 році подати законопроєкт щодо вимог до ліцензування для учасників торгівлі цифровими активами та установ кастоді, щоб забезпечити суворе дотримання стандартів щодо управління приватними ключами та ізоляції активів клієнтів. Крім того, для узгодження із глобальною податковою прозорістю Гонконг у 2027 році запровадить рамку звітності щодо криптоактивів Організації економічного співробітництва та розвитку (OECD) — CARF — та з 2028 року обмінюватиметься податковою інформацією з міжнародними партнерами. Ці заходи разом формують екосистему, у якій юридичний захист забезпечено від етапу випуску до кастоді.

Попри те, що апаратні та нормативні рамки поступово набирають форму, Гонконг у процесі трансформації в глобальний цифровий фінансовий центр усе ще стикається з викликами: першочергове завдання — вирішити питання сумісності між різними блокчейн-протоколами та книгами обліку, щоб уникнути нестачі глибини ринку через фрагментацію ліквідності. По-друге, транскордонний випуск і розрахунки мають забезпечити відповідність правовим системам основних юрисдикцій, щоб AML (проти відмивання коштів) і KYC-рамки йшли в ногу зі швидкістю технологічних змін.

Ця стаття «Гонконг включить токенізовані облігації до стандартної системи фінансових розрахунків і просуватиме всебічну систему крипторегулювання» вперше з’явилася на «Lанцюгових новинах ABMedia».