Трейдери Hyperliquid у Токіо отримують перевагу в 200 мілісекунд, показує дослідження Glassnode.

Hyperliquid є децентралізованою, але географія все одно має значення, оскільки нове дослідження від Glassnode показує, що трейдери, які знаходяться ближче до її інфраструктури, мають явну перевагу в швидкості.

Трейди від користувачів із Токіо можуть досягати валідаторів протоколу за 2–3 мілісекунди. Це значно краща затримка, ніж у європейських користувачів, які стикаються з затримками понад 200 мілісекунд.

Це тому, що 24 валідатори Hyperliquid згруповані в Токіо, розгорнуті в кількох зонах доступності в регіоні ap-northeast-1 AWS (Amazon Web Services). Рівень API маршрутизує через AWS CloudFront, але валідатори розміщені в одному японському хмарному регіоні.

Це демонструє, що хоча децентралізовані платформи на кшталт Hyperliquid зберігають ключові принципи відкритого доступу, прозорості та відсутності централізованого нагляду, який прибирає асиметрії контролю, асиметрії швидкості й виконання все одно існують. Тож, хоча ринок залишається структурно справедливим і без дозволів, трейдери з кращою близькістю до інфраструктури все ще можуть мати перевагу, що підкреслює властиву суперечність між децентралізацією та рівною участю на практиці.

(Glassnode)

У системі, що працює в порядку часу, географія визначає пріоритет черги. Торговельний desk у Токіо може дістатися рівня матчінгу на сотні мілісекунд раніше за конкурентів у Гонконзі, Сінгапурі або США, забезпечуючи кращу позицію, вужчі спреди й вищу ймовірність заповнення.

Вимірювання Hyperlatency «від ордера до заповнення» дають числові дані про різницю. З AWS Tokyo медіанний час безпосереднього проходу (round-trip) для розміщення й підтвердження ордера становить 884 мілісекунди, з яких приблизно 879 мілісекунд — це обробка на стороні сервера, і лише 5 мілісекунд — передавання мережею.

З Ashburn, Virginia, загалом це зростає приблизно до 1 079 мілісекунд. Перевага становить близько 200 мілісекунд у заповненні за одну секунду — маржа, яка наростає впродовж роботи біржі, що регулярно обробляє понад $4 мільярди денного обсягу безстрокових контрактів (perpetuals).

Однак це дослідження має й критиків. Одна людина на X зазначила, що більш складні інструкції для ордера, подані з токійського регіону, можуть досягати часу roundtrip latency у 400 мс.

Роль Токіо як інфраструктурної столиці криптовалют — не нова. Централізовані біржі роками групували розгортання навколо міського AWS-регіону, спочатку через близькість до азійського торговельного потоку, а потім — завдяки регуляторній рамці, яку Японія вибудувала після краху Mt. Gox.

На Token2049 у Сінгапурі минулого року керівники криптокомпаній описували Токіо як центр тяжіння для інфраструктури цифрових активів в Азії.

«У Японії довго не було регулювання, не забувайте: саме там, по суті, і сталася криптоісторія, а потім усе стало надзвичайно суворим, і довгий час нічого не відбувалося», — сказав Константин Ріхтер, CEO Blockdaemon, CoinDesk під час Token2049. «Але люди продовжували наполягати, і тепер у них є регуляторна інфраструктура, яка інституційно масштабована й уже готова “вистрілити”.»

Ріхтер сказав, що його клієнти в Японії готові платити за інфраструктуру інституційного рівня.

CEO BitMEX Степан Луц сформулював це ще пряміше. «Ми були в Ірландії раніше… але ставало все складніше, бо в основному всі, крім гравців зі США, знаходяться в токійських дата-центрах», — сказав він.

Перемикання підсилило ліквідність приблизно на 180% у головних контрактах BitMEX і до 400% на деяких ринках альткоїнів; Луц пояснив це зростанням через скорочення затримок завдяки розміщенню в Токіо, а не через рекрутинг маркет-мейкерів.

AWS Tokyo: Mahwah для криптовалют

Hyperliquid не є в цьому унікальним. Binance та KuCoin також розгортають значну інфраструктуру на AWS ap-northeast-1.

Аварія AWS у квітні 2025 року спричинила погіршення сервісу на кількох платформах, підкресливши, наскільки багато «водопроводу» в крипті працює через один хмарний регіон і саму Amazon (дані показують, що близько 36% усіх Ethereum-нод працюють на AWS).

У традиційних фінансах біржі нейтралізують таку географічну перевагу за задумом.

NYSE використовує оптичну відбиткову рефлектометрію зворотного розсіювання (optical backscatter reflectometry) у своєму дата-центрі в Mahwah, щоб зрівняти довжину кабелів до наносекунди.

Deutsche Börse нормалізує крос-з’єднання в межах 2,5 наносекунди. IEX маршрутизує кожне замовлення через «швидкісний горб» 350 мікросекунд, 38 миль скрученого оптоволокна, щоб усунути перевагу близькості.

MiFID II Європи вимагає синхронізації годинників до 100 мікросекунд і незалежно підтвердженого (зовнішньо аудованого) вирівнювання довжин кабелів. Ці запобіжники доводилися до ладу десятиліттями. Нічого подібного не існує на децентралізованих ринках.

Поки що криптові трейдери, здається, комфортно почуваються з такою асиметрією. Hyperliquid демонструє сталий ріст навіть попри концентрацію централізованої інфраструктури. Але коли часи обробки стискаються й інституційний капітал заходить у DeFi, динаміка стає чіткою: швидкість визначає позицію, а позиція — ліквідність.

Перегони за низькою латентністю, які змінили Wall Street, приходять у децентралізовані фінанси. Вони відбуваються через Токіо.