Маск виконує безоплатну роботу в Tesla? Чому виплата зарплати на рівні 100 мільярдів у 2025 році обнулилась?

Tesla (特斯拉) нещодавно подала до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) свіжий звіт, який розкриває, що облікова зарплата керівника компанії Елона Маска (Elon Musk) за 2025 рік становить 1,583 мільярда доларів, але зрештою він не отримав жодного цента, оскільки структура його винагороди побудована за моделлю повністю акційних нагород. У цьому році фактично отримані Маском гроші та вже передані у власність акції дорівнювали нулю. У звіті зазначено, що ця колосальна винагорода складається переважно з розрахованих за справедливою вартістю «виконавчого керівника за підсумками 2025 року» та «тимчасової винагороди виконавчого керівника за 2025 рік». Після того, як наприкінці 2025 року суд штату Делавер поновив його справу про винагороду за 2018 рік, згадану тимчасову нагороду було вилучено в повному обсязі відповідно до закону.

Загальна винагорода на суму 1,583 мільярда доларів, а Маск не отримав жодного цента

Згідно з оновленим річним звітом Tesla (Form 10-K/A Annual Report), загальна винагорода Маска за 2025 рік, яку він подав у звітності, становить 1,583 мільярда доларів. Хоча сума є гігантською, на практиці він не отримав жодної копійки грошової базової зарплати чи премій, пов’язаних із результатами, які не є акціонерними стимулами. Починаючи з 2019 року Tesla скасувала базову зарплату на його прохання, тобто його винагорода повністю залежить від акцій. Колосальні цифри у фінансовій звітності — це оцінка за правилами бухгалтерського обліку США справедливої вартості акційних нагород (Fair Value) на дату їхнього надання, а не фактично відображені як ліквідні активи надходження. Тому між даними звіту та його реально доступним статком існує суттєва розбіжність.

Розбір структури винагороди на 1,583 мільярда доларів

Ця винагорода на 1,583 мільярда доларів поділяється на два основні блоки. Найбільша частина — «виконавча премія керівника за підсумками 2025 року» вартістю близько 1,323 мільярда доларів. Ця програма вимагає, щоб Tesla досягла низки надзвичайно складних операційних показників і цілей щодо ринкової капіталізації, щоб нагорода поступово розблоковувалася. Станом на кінець 2025 року жодна частка за цими умовами ще не виконала вимоги для переходу у власність (Vesting).

Інша частина — «тимчасова винагорода виконавчого керівника за 2025 рік» вартістю близько 261 мільярда доларів. Її створили для забезпечення перехідної схеми, щоб утримати керівника під час судових процесів щодо винагороди 2018 року. Однак Верховний суд штату Делавер у грудні 2025 року скасував рішення суду першої інстанції та офіційно поновив план премій Маска за ефективність у межах винагороди 2018 року. За результатами цього рішення спеціальний комітет ради директорів Tesla підтвердив, що «тимчасова винагорода 2025 року», яка була попередньою альтернативною підстраховкою, більше не має необхідності. Акційна винагорода на суму 261 мільярда доларів була конфіскована повністю 21 квітня 2026 року.

Високозв’язаний з ринковою капіталізацією компанії ризик

Дизайн винагороди Tesla демонструє екстремальні риси високого ризику та високої винагороди. Приріст статків керівника цілком прив’язаний до ринкової капіталізації компанії та її прибутковості: якщо не досягати жорстких критеріїв, встановлених радою директорів, колосальні акції на папері не перетворяться на реальні активи. Такий механізм може ефективно стимулювати керівництво прагнути до максимальної вигоди для компанії, але водночас може спонукати підприємство до більш агресивних операційних стратегій.

Раніше Reuters також оприлюднило, що SpaceX подала до SEC конфіденційне клопотання для публічного розміщення, яке розкриває план винагороди, що виглядає як сюжет із наукової фантастики. Винагорода Маска напряму пов’язана з колонізацією Марса та створенням центрів даних у космосі. Якщо ринкова капіталізація компанії перевищить 7,5 трильйона доларів і на Марсі буде створена щонайменше постійна людська колонія, розрахована на 1 мільйон людей, тоді він отримає 200 мільйонів акцій із суперголосуванням у вигляді обмежених акцій.

(SpaceX Маск: схема винагороди на 200 мільйонів акцій оприлюднена! Лише коли мільйони людей вирушать на марсіанську колонізацію, винагорода буде реалізована)

Ця стаття «Маск робить “бесплатну роботу” у Tesla? Чому зарплата на 1 трильйон у 2025 році обнулилась?» вперше з’явилася в «ABMedia» — «ланцюгові новини».