Дві платформи прогнозних ринків прагнуть залучити великі раунди фінансування, що можуть оцінити Kalshi та Polymarket приблизно у 20 мільярдів доларів кожна, повідомляють джерела, знайомі з цим питанням, цитовані The Wall Street Journal. Обговорення, що все ще перебувають на ранніх стадіях, можливо, не завершаться угодою або не досягнуть такої високої оцінки. Kalshi працює як регульована у США біржа, яка пропонує ринки, пов’язані зі спортом, політикою, економікою та культурними подіями. Компанія була оцінена приблизно у 11 мільярдів доларів після раунду фінансування на 1 мільярд доларів у грудні, з інвесторами, зокрема Paradigm та Sequoia Capital. Polymarket, заснована у 2020 році, планує запустити регульовану внутрішню версію своєї платформи пізніше цього року, після оцінки близько 9 мільярдів доларів у жовтні, що слідує за інвестицією до 2 мільярдів доларів від Intercontinental Exchange, власника Нью-Йоркської фондової біржі. Обговорення відбуваються на тлі посиленої уваги законодавців і регуляторів до прогнозних ринків у контексті зростаючого інтересу до фінансових інструментів, пов’язаних із крипто, та ширшого руху за регуляторну ясність у цифрових ринках.
Ключові висновки
Згідно з повідомленнями, Kalshi та Polymarket прагнуть нових раундів фінансування з цільовою оцінкою близько 20 мільярдів доларів кожна, хоча переговори є попередніми і можуть не досягти цієї позначки.
Зростання Kalshi було швидким після раунду фінансування на 1 мільярд доларів наприкінці минулого року, і вона вже перевищила показник у 1 мільярд доларів у річному обігу доходів, з оцінками, що наближаються до 1,5 мільярда доларів.
Polymarket планує запустити регульовану версію своєї платформи у США пізніше цього року, після оцінки близько 9 мільярдів доларів після інвестиції ICE у розмірі до 2 мільярдів доларів.
Регуляторна увага посилюється, оскільки законодавці США розглядають законопроекти щодо регулювання прогнозних ринків у відповідь на занепокоєння щодо інсайдерської торгівлі та можливих несправедливих переваг.
Минулі інциденти з трейдерами Polymarket — нібито отримання прибутку від попередньої інформації про геополітичні події — посилили заклики до запобіжних заходів і регуляторних правил.
Настрій: нейтральний
Контекст ринку: Чутки про залучення фінансування підкреслюють ширший рух за регульовані, підтримувані інституціями прогнозні ринки, оскільки основні фінансові учасники зважують переваги та ризики ставок на події в рамках законодавчого поля.
Чому це важливо
Прогнозні ринки знаходяться на перетині фінансів, технологій і регулювання. Шлях Kalshi до багатомільярдного раунду залучення капіталу свідчить про зростаючий інституційний інтерес до платформ, що обіцяють регульоване залучення до реальних результатів. Отримання схвалення CFTC у 2020 році відкрила шлях для регульованої біржі, а її недавня динаміка доходів — понад 1 мільярд доларів, з оцінками, що наближаються до 1,5 мільярда — демонструє потенціал для залучення великих інвесторів, якщо ринок зможе його підтримати. Однак цей зростання відбувається на тлі регуляторного контролю, оскільки законодавці прагнуть узгодити прогнозні ринки із існуючими правилами цінних паперів і азартних ігор, одночасно захищаючи від нелегальної діяльності.
Стратегія Polymarket щодо запуску регульованої версії у США пізніше цього року відображає дві цілі: використати потенційно великий внутрішній ринок і подолати бар’єри, що обмежували участь користувачів у минулому. Оцінка компанії у 9 мільярдів доларів у жовтні, підтримана інвестицією ICE у 2 мільярди доларів, підкреслює віру у те, що відповідна, доступна платформа може залучити широку аудиторію. Водночас Polymarket неодноразово стикався з питаннями інсайдерської торгівлі та можливості отримання інформаційних переваг, що вплинуло на регуляторний діалог. Ці проблеми не є лише теоретичними: випадки і розслідування щодо маніпуляцій ринком і тайм-ставок посилили відчуття терміновості у законодавців щодо формалізації нагляду.
Регуляторний аспект є ключовим. Законодавці США пропонували законопроекти щодо регулювання прогнозних ринків, особливо після випадків, коли ставки, ймовірно, відображали інсайдерську інформацію під час напружених подій. Еволюція політики може або залучити стабільний потік інституційного капіталу, або обмежити зростання через посилення правил. Паралельно Невада та інші юрисдикції тестують межі цих платформ, з рішеннями судів і державними заходами, що іноді зупиняють торгівлю. Діалог щодо безпеки, відповідності та захисту споживачів формує нову фазу для операторів прогнозних ринків, які прагнуть масштабуватися відповідально, навчаючись навколо розмаїття регуляторних правил.
Крім регулювання, інвестори стежитимуть за тим, як Kalshi і Polymarket перетворюють зростання у стабільну прибутковість. Динаміка доходів Kalshi і її провідний регуляторний статус можуть стати зразком для масштабування ринків, орієнтованих на події, у відповідних моделях. Готовність Polymarket до внутрішнього запуску свідчить про віру галузі у довгостроковий ринок прозорих ставок на результати у США — за умови, що заходи безпеки й надбання інновацій будуть узгоджені. Широка екосистема, пов’язана з крипто, стикається з питаннями прозорості, управління та захисту користувачів, і результати цих платформ можуть вплинути на подальші потоки капіталу у суміжні проєкти та регуляторні рамки.
Що слід спостерігати далі
Публічне підтвердження або коригування оцінки та умов будь-яких раундів залучення капіталу, включаючи учасників і умови регуляторної відповідності.
Розвиток регуляторної політики у США, включаючи будь-які законопроекти, що конкретно регулюють прогнозні ринки та правила інсайдерської торгівлі для платформ на основі подій.
Прогрес Polymarket у запуску регульованої версії платформи у США, включаючи затвердження штатів, ліцензування та політики доступу користувачів.
Текущі або нові розслідування і заходи щодо інсайдерської торгівлі або маніпуляцій ринком, а також їхній вплив на управління платформами.
Рішення судів або регуляторів у юрисдикціях, де працюють Kalshi або Polymarket, включаючи будь-які рішення у Неваді або інші заходи, що впливають на торгівлю.
Джерела та перевірка
Звіт The Wall Street Journal щодо оцінки Kalshi і Polymarket приблизно у 20 мільярдів доларів (на ранніх стадіях).
Розмір раунду фінансування Kalshi у грудні та її оцінка близько 11 мільярдів доларів, з 1 мільярдом залучених від Paradigm і Sequoia Capital.
Участь Intercontinental Exchange у Polymarket, включаючи потенційний інвестиційний внесок до 2 мільярдів доларів і оцінку у 9 мільярдів у жовтні.
Регуляторні зміни та законопроекти у США, спрямовані на прогнозні ринки та контроль інсайдерської торгівлі.
Повідомлення про інсайдерську торгівлю, пов’язану з геополітичними подіями, включаючи часові рамки щодо Ірану та Мадуро.
Прогнозні ринки у фокусі, оскільки Kalshi і Polymarket прагнуть залучити раунди на кілька мільярдів доларів під час регуляторного тиску
Два досвідчені гравці у сфері прогнозних ринків, схоже, налаштовані перейти до наступної фази залучення капіталу, тоді як пильний регуляторний нагляд гарантує, що гонка за масштабами не випередить заходи безпеки. Kalshi, яка працює як регульована у США платформа торгівлі подіями, і Polymarket, відома своїми ставками на події, привернули увагу інвесторів, що шукають експозицію до ринку, що поєднує фінанси, токенізований ризик і реальні результати. Згідно з повідомленням WSJ, обидві компанії розглядають раунди оцінкою близько 20 мільярдів доларів, що свідчить про віру учасників у можливість реалізації ціннісної пропозиції у масштабі за умови, що регуляторна база залишатиметься прохідною.
Шлях Kalshi підкреслює, як традиційний фінансово-регуляторний кордон можна перетнути за допомогою моделі, спрямованої на узгодження стимулів із відповідністю. З моменту отримання дозволу від CFTC у 2020 році на функціонування платформи для подій, Kalshi швидко зростає. Остання популярність, що перевищує 1 мільярд доларів у доходах, і оцінки, що наближаються до 1,5 мільярда, підкреслюють потенціал для регульованого продукту, що базується на ринкових механізмах, досягти значних фінансових показників, навіть стикаючись із регуляторним тиском. Грудневе фінансування, яке оцінило компанію приблизно у 11 мільярдів доларів, є високою відміткою, яку можна повторно переглянути у новому раунді, якщо інвестори будуть переконані у зростанні та стандартах управління. Попередні інвестиції від Paradigm і Sequoia Capital свідчать про те, що платформа залишається привабливою для венчурних і криптофокусованих фондів, що прагнуть регульованої експозиції до результатів подій.
Шлях Polymarket до запуску регульованої версії у США пізніше цього року відображає іншу, але доповнювальну стратегію. Оцінка компанії у 9 мільярдів доларів у жовтні, підтримана інвестицією ICE у 2 мільярди, свідчить про впевненість у внутрішньому, відповідному моделі, що може розширити доступ користувачів. Однак Polymarket неодноразово стикався з питаннями інсайдерської торгівлі та можливості отримання інформаційних переваг, що вплинуло на регуляторний діалог. Високопрофільні випадки, включаючи розслідування і публічні коментарі щодо прибуткових ставок, пов’язаних із геополітичними подіями, посилили увагу регуляторів до структури ринку, розкриття інформації та управління. Прагнення до чіткіших правил не є лише академічним: воно має потенціал перебудувати роботу прогнозних ринків у США і вплинути на світові практики для платформ, що базуються на ризиках і поєднують крипто, фінтех і традиційні фінансові ринки.
Законодавці розглядають нові рамки для регулювання цих платформ, і галузь має продемонструвати здатність балансувати інновації з цілісністю. Очікується, що ця дискусія не зменшить інтерес до капіталу — особливо з боку інституцій, що шукають регульовану експозицію до подій — але може вплинути на швидкість розширення цих платформ за межі нішевих спільнот до широкої аудиторії. Наступні місяці ймовірно ознаменуються численними регуляторними поданнями, ліцензуваннями та потенційними судовими або адміністративними рішеннями, що можуть змінити допустимий обсяг діяльності прогнозних ринків у ключових американських ринках. Для учасників важливо: масштаб можливий, але управління, прозорість і захист користувачів стануть вирішальними факторами у тому, чи перетворяться багатомільярдні оцінки у стійкий, відповідний бізнес.
Цю статтю спершу опубліковано як Kalshi, Polymarket прагнуть до оцінки у $20 млрд під час залучення капіталу: WSJ про крипто-новини — ваш надійне джерело новин про криптовалюти, Біткоїн і блокчейн.
