Обсяг торгів Kalshi перевищив Polymarket, два провідні ринки прогнозів виходять на ринок вічних ф’ючерсів

Згідно з повідомленням Bloomberg від 23 квітня, Polymarket, який довго домінував у прогнозних ринкових торгах за обсягами, зіткнувся з низкою операційних труднощів. Дані Dune Analytics показують, що глобальний обсяг торгів Polymarket уже перевищено Kalshi; щодо оцінки, Kalshi минулого місяця після оголошення нового раунду фінансування досяг 22 млрд дол. Два прогнозні ринки синхронно оголосили про вихід на ринок безстрокових ф’ючерсів у квітні.

Частка ринку та поточний стан оцінок

Згідно з ончайн-даними, які відстежує Dune Analytics, глобальний обсяг торгів Kalshi вже перевищив Polymarket. На ринку США, за даними, на які посилається Bloomberg, застосунок Polymarket у США все ще перебуває на етапі тестування, а обсяг торгів на американському ринку в березні становив лише одну двадцяту від обсягу Kalshi.

Згідно з даними Token Terminal, починаючи з початку 2026 року, щотижневий сумарний обсяг торгів на двох платформах — Kalshi та Polymarket — стабільно тримався на рівні 2 млрд дол. або вище; минулого місяця сумарний місячний обсяг торгів на двох платформах перевищив 23 млрд дол., встановивши історичний максимум.

Операційні труднощі Polymarket і тиск з боку конгресу

Згідно з повідомленням Bloomberg, конкретні операційні проблеми Polymarket включають: технічні виклики, спричинені блокчейн-архітектурою, багаторазові затримки випуску продукту, нещодавнє коригування комісій, яке викликало скарги користувачів, а також те, що біржа раніше зазнавала збоїв тривалістю понад годину.

Крім того, демократичні члени Конгресу США надіслали листа Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) із вимогою втручання через те, що Polymarket дозволяє користувачам робити ставки щодо спірних подій, зокрема війни, ядерних вибухів тощо.

Вихід двох платформ на ринок безстрокових ф’ючерсів і регуляторна динаміка CFTC

Згідно з оголошенням Polymarket у ніч на вівторок 22 квітня, опублікованим на платформі X, платформа приймає ранню реєстрацію користувачів для нового продукту; цей продукт дозволить трейдерам здійснювати плечові лонг/шорт операції щодо активів, зокрема біткоїна (BTC), акцій і золота, і не передбачатиме фіксованої дати завершення.

Згідно з повідомленням The Information від 22 квітня, Kalshi планує запустити торгівлю криптовалютними безстроковими ф’ючерсами і, ймовірно, згодом розширить її на інші категорії активів. У тому ж повідомленні The Information зазначено, що Kalshi вже отримала від CFTC ліцензію на маржинальну торгівлю, що надає їй правомірну базу для пропонування зазначених продуктів.

Згідно з публічною заявою голови CFTC Майкла Селіга (Michael Selig) минулого місяця, CFTC планує дозволити в Сполучених Штатах здійснювати регульовану торгівлю безстроковими ф’ючерсами, щоб залучити обсяги торгів, які повертаються з офшорних платформ. CFTC розпочала повномасштабний розгляд ринків прогнозів у березні 2026 року; Селiг чітко заявив, що CFTC вважає такі платформи мають бути єдино врегульовані на рівні федерального уряду, а не кожним штатом окремо.

Згідно з повідомленням Bloomberg, Polymarket і Kalshi наразі все ще стикаються із юридичним тиском з боку кількох штатів; частина штатів звинувачує ці платформи в тому, що їм потрібно отримати дозвіл від регуляторних органів, які здійснюють нагляд за азартними іграми на рівні штату, аби працювати на місці.

Згідно з даними CoinGecko, централізовані платформи на чолі з Binance все ще домінують за обсягом торгів безстроковими ф’ючерсами та за відкритими позиціями.

Поширені запитання

Яке джерело даних для різниці в оцінках між Kalshi та Polymarket?

Згідно з повідомленням Bloomberg від 23 квітня, після останнього раунду фінансування оцінка Kalshi становить 22 млрд дол.; Polymarket має оцінку 15 млрд дол. після отримання інвестиції 600 млн дол. від Intercontinental Exchange Group (ICE).

Чому обсяг торгів Polymarket на ринку США значно нижчий, ніж у Kalshi?

Згідно з повідомленням Bloomberg, застосунок Polymarket на ринку США станом на дату публікації все ще перебував на етапі тестування; обсяг торгів на американському ринку в березні становив лише одну двадцяту від обсягу Kalshi. Основна причина — неодноразові затримки з планами щодо офіційного виходу на ринок США.

На якій регуляторній основі ґрунтується вихід Kalshi на безстрокові ф’ючерси?

Згідно з повідомленням The Information від 22 квітня, Kalshi вже отримала від CFTC ліцензію на маржинальну торгівлю, що дає їй законну відповідність для надання продуктів безстрокових ф’ючерсів. Головa CFTC Майкл Селiг також публічно заявляв минулого місяця, що комісія планує дозволити в США регульовану торгівлю безстроковими ф’ючерсами.