Kioxia — ф’ючерсні біржові фонди з кредитним плечем під час розгляду в SEC: попередження про сплески волатильності

Американські керівники активами, зокрема Corgi Strategies, GraniteShares і Tuttle Capital, готують кредитні біржові фонди (ETF), що відстежують Kioxia — японського виробника чипів пам’яті, — повідомляє Bloomberg. Щонайменше дев’ять продуктів, зокрема ETF із кредитним плечем 2x та обернені (inverse) ETF, перебувають на розгляді регуляторів цінних паперів США щодо можливого включення до біржового списку. Заявки мають створити перші в США біржові фонди із кредитним плечем на одну акцію для японської компанії. Аналітики ринку попереджають, що ці продукти можуть посилити волатильність акцій, посилаючись на досвід Південної Кореї, де регулятори зупинили нові лістинги ETF із кредитним плечем на одну акцію після того, як торгівля ETF на Samsung Electronics і SK Hynix спричинила різкі коливання цін.

Кредитні ETF посилюють волатильність через щоденне ребалансування

Кредитні ETF коригують позиції ближче до закриття кожного торгового дня, щоб підтримувати цільові мультиплікатори доходності — процес, який називають ребалансуванням. Ендрю Джексон, керівник напряму стратегії для японських акцій в Orthus Advisors, заявив, що «кредитні ETF спотворюють нормальні ринкові механізми та суттєво розширюють волатильність — як це видно в Південній Кореї». Він додав, що продукти «можуть додатково посилювати перегрів у пов’язаних з ШІ акціях, створюючи дуже складне інвестиційне середовище для довгострокових інвесторів». Учасники ринку зазначають, що концентровані торги маркетмейкерів і хедж-фондів під час ребалансування здатні збільшувати цінові коливання.

Південна Корея зупинила лістинги кредитних ETF на одну акцію після сплеску волатильності

Bloomberg наводить досвід Південної Кореї як застережний прецедент. Після того як кредитні ETF на одну акцію, що відстежують Samsung Electronics і SK Hynix, різко набрали популярності, волатильність на корейському фондовому ринку зросла. Після цього фінансові регулятори призупинили нові лістинги кредитних ETF на одну акцію. Корейський кейс аналітики посилають як доказ того, що такі продукти можуть дестабілізувати торгівлю базовими цінними паперами.

Kioxia втратила майже половину ринкової капіталізації після піку в червні

Kioxia привернула увагу як бенефіціар зростання ШІ-пам’яті й ненадовго досягла найвищої ринкової капіталізації в Японії в червні. Після цього акція втратила майже половину своєї ринкової вартості, оскільки ослабли настрої інвесторів щодо інвестицій в ШІ. Bloomberg визначив Kioxia як одну з найволатильніших акцій великої капіталізації в Японії. Різкі коливання цін компанії підкреслюють занепокоєння, що торгівля кредитними ETF може ще більше дестабілізувати її акції.

Американські керівники активами подають заявки на ETF, що відстежують SoftBank, Nintendo, Toyota

Крім Kioxia, Tuttle Capital готує продукти з кредитним плечем для SoftBank Group, Nintendo та Metaplanet. Direxion і Themes ETF Trust розглядають продукти на основі Tokyo Electron, Toyota Motor і Lasertec. Заявки відображають ширший поштовх американських керівників активами запропонувати кредитно-плечовий доступ до ключових японських корпорацій.

FAQ

На які кредитні ETF подають заявки американські керівники активів щодо Kioxia?
Американські керівники активами, зокрема Corgi Strategies, GraniteShares і Tuttle Capital, подають заявки щонайменше на дев’ять продуктів кредитних ETF, що відстежують акції Kioxia та American Depositary Receipts (ADRs). Продукти, які перебувають на розгляді в SEC, включають ETF із кредитним плечем 2x та обернені (inverse) ETF.

Чому Південна Корея зупинила лістинги нових кредитних ETF на одну акцію?
Після того як продукти, що відстежують Samsung Electronics і SK Hynix, сприяли зростанню волатильності на фондовому ринку, південнокорейські фінансові регулятори призупинили лістинги нових кредитних ETF на одну акцію. Bloomberg навів корейський кейс як доказ того, що такі ETF можуть спотворювати нормальні ринкові механізми.

На скільки знизилась ринкова капіталізація Kioxia після піку в червні?
Kioxia втратила майже половину своєї ринкової капіталізації після того, як ненадовго досягла найвищої ринкової капіталізації в Японії в червні. Зниження відбулося на тлі ослаблення настроїв інвесторів щодо інвестицій в ШІ, через що Kioxia стала однією з найволатильніших акцій великої капіталізації в Японії.