KOMIPO випускає $300M кліматичні перехідні єврооблігації зі спредом 55 б.п.

Korea Midland Power (KOMIPO) успішно розмістила єврооблігацію на $300 мільйонів (формат RegS) після процесу bookbuilding, проведеного напередодні в Азії та Європі. Дочірня компанія з державним управлінням у сфері виробництва електроенергії залучила кошти через кліматичні перехідні фінансові облігації, досягнувши фінального спреду 55 базисних пунктів до зіставних US Treasuries на 3-річному транші з фіксованою ставкою — з 85 базисних пунктів за початковими орієнтирами. Розміщення спрямоване на рефінансування облігації на $300 мільйонів, що погашається наступного місяця, оскільки корейські комунальні служби дедалі частіше звертаються до офшорних ринків на тлі посилення умов у внутрішньому ринку облігацій у KRW.

KOMIPO досягла конкурентного ціноутворення на офшорному ринку повернення

KOMIPO повернулася на ринок доларових облігацій уперше з 2022 року, за даними бази даних Yonhap Infomax щодо розміщень і погашень. Компанія знизила спред на 30 базисних пунктів від початкового орієнтира, завершивши ціноутворення на рівні 55bp до US Treasuries для 3-річного траншу з фіксованою ставкою. Зроблена операція засвідчила конкурентність ставок порівняно з варіантами розміщення на ринку KRW у країні, зазначають джерела з інвестиційного банкінгу.

Дочірні структури з виробництва електроенергії Korea Electric Power Corporation (KEPCO) нещодавно наростили активність із розміщення офшорних облігацій. На початку цього місяця Korea East-West Power завершила розміщення єврооблігацій на $500 мільйонів через bookbuilding, а згодом KEPCO провела глобальне розміщення на $700 мільйонів (формат 144A/RegS). Учасники ринку відзначили, що пропозиція KOMIPO забезпечила конкурентні ставки відносно оншорних альтернатив, підкріпивши привабливість каналів офшорного фінансування.

Кліматичне перехідне маркування облігацій викликає інтерес глобальних інвесторів

KOMIPO структурувала розміщення як кліматичну перехідну фінансову облігацію — категорію боргових інструментів ESG, покликаних підтримувати переконливі проєкти кліматичного переходу для емітентів із високими викидами. Облігація ґрунтується на керівних принципах, опублікованих Міжнародною асоціацією ринків капіталу (ICMA) у листопаді попереднього року. Korea East-West Power випустила першу у світі кліматичну перехідну облігацію, узгоджену з рекомендаціями ICMA, а KOMIPO стала другим емітентом, що застосувала цю рамку.

Глобальні інвестори надсилали запити щодо структури кліматичної перехідної облігації, повідомляють джерела ринку. ESG-маркування допомогло KOMIPO підтримувати стабільний попит з боку інституційних покупців в Азії та Європі протягом усього процесу bookbuilding, попри слабший загальний імпульс на ринку корейських офшорних облігацій порівняно з піковими періодами раніше. Учасники ринку зазначили, що хоча інтерес глобальних інституційних покупців знизився від рекордно високих рівнів, поглинання пропозиції залишалося керованим.

Підтримка успішного розміщення завдяки кредитним рейтингам рівня AA-

KOMIPO має міжнародні кредитні рейтинги рівня AA: Moody's присвоїло Aa2, а S&P — AA. Сильний кредитний профіль підтримав повернення компанії на офшорні ринки після чотирирічної відсутності. Citigroup Global Markets Securities, HSBC та Korea Development Bank виступили спільними букраннерами (joint bookrunners) угоди.

Залучені $300 мільйонів рефінансують облігацію еквівалентного обсягу, термін погашення якої настане наступного місяця, згідно з графіком боргових погашень емітента. Спостерігачі ринку відзначили, що рейтинги KOMIPO рівня AA та структура кліматичної перехідної облігації сприяли успішному виконанню розміщення на тлі змін у ринкових умовах.

FAQ

Що саме випустила KOMIPO у своїй нещодавній офшорній облігаційній операції?
KOMIPO випустила єврооблігацію на $300 мільйонів у форматі RegS, структуровану як кліматичну перехідну фінансову облігацію, з 3-річним траншем із фіксованою ставкою за ціною 55 базисних пунктів до US Treasuries.

Чому KOMIPO випустила офшорні облігації, а не внутрішні облігації в KRW?
KOMIPO звернулася до офшорного ринку, щоб рефінансувати облігацію на $300 мільйонів, що погашається наступного місяця, досягнувши конкурентних ставок порівняно з посиленням умов на внутрішньому ринку облігацій у KRW, після ширшої тенденції серед корейських державних комунальних компаній.

Які кредитні рейтинги має KOMIPO?
KOMIPO має міжнародні кредитні рейтинги рівня AA: Moody's присвоїло Aa2, а S&P — AA, що підтримало її успішне повернення на ринок доларових облігацій після чотирьох років.