Корейський уряд 19-го оголосив дорожню карту інтернаціоналізації вон (Won Internationalization Roadmap), прагнучи перетворити вон на валюту, якою можна вільно торгувати без обмежень за часом або місцем. Ініціатива орієнтована на користь фізичних осіб, компаній імпорту-експорту, фінансових установ і закордонних інвесторів завдяки операціям з вон без обмежень. Дорожня карта передбачає перехід статусу вон із нинішньої регульованої валюти на валюту зі свободою обміну: Мінфін заявив, що мета — дати змогу іноземцям володіти вон і користуватися нею без вагань або страху.
Уряд окреслив чотири ключові напрями політики для інтернаціоналізації вон
Уряд обрав чотири ключові завдання в дорожній карті, оголошеній 19-го. Перше завдання — створення офшорної інфраструктури для торгівлі вон і реформа системи валютного обміну. План передбачає відкриття валютного ринку на 24 години та створення системи офшорних розрахунків за вон, щоб іноземці могли торгувати вон без обмежень за часом або місцем. Регуляторні вимоги щодо операцій з іноземними вон суттєво послаблять, щоб підвищити зручність.
Друге завдання зосереджено на нарощуванні попиту на операції з вон шляхом покращення доступу іноземців до ринку капіталу Кореї та надання стимулів для використання вон у торговельних розрахунках і поточних операціях рахунку. Зміни дадуть змогу здійснювати імпортно-експортні платежі та розрахунки за QR-кодами без конвертації в долар.
Третє завдання стосується розширення пропозиції ліквідності вон, дозволяючи іноземним фінансовим установам купувати вон без лімітів через овердрафтні механізми. Банк Кореї та уряд переглянуть методи прямого постачання ліквідності. Уряд планує розширити участь вітчизняних банків у сфері депозитарного зберігання та просувати вон-орієнтоване торговельне фінансування для збільшення ліквідності.
Четверте завдання формує багаторівневу систему управління ризиками шляхом посилення зовнішніх запобіжних «мереж» і просування політик стабілізації ринку, щоб відповідати змінам середовища внаслідок інтернаціоналізації вон.
Фізичні особи та компанії отримають зниження витрат на обмін валюти
Фізичні особи відчують вигоду під час закордонних поїздок і інвестицій завдяки інтернаціоналізації вон. Користувачі зможуть здійснювати платежі за кордоном за допомогою QR-кодів із наявних фінансових застосунків без обміну валюти, прибираючи потребу заздалегідь обмінювати гроші та зменшуючи комісії за платежі кредитною карткою. Операція валютного ринку на 24 години дає змогу швидко обмінювати валюту за ринковими курсами в нічні години.
Раніше інвестування в американські акції вночі вимагало обміну за попередніми курсами, вищими за ринкові, але тепер можна здійснити негайний обмін за ринковими курсами без процедур розрахунків. Компанії скоротять витрати на обмін валюти та валютні ризики. Наразі компанії несуть витрати під час конвертації експортної виручки у вон, а також неминучі зміни реального корпоративного прибутку виникають, коли курси коливаються після укладення експортних контрактів.
З інтернаціоналізацією вон, якщо компанії укладатимуть контракти й отримуватимуть експортну виручку у вон, витрати на обмін зникнуть, а валютні ризики зменшаться.
Іноземні інвестори матимуть доступ до торгівлі вон 24 години та офшорних рахунків
Іноземні інвестори зможуть вільно торгувати вон у межах місцевого бізнес-часу. Робота валютного ринку 24 години та можливість офшорних розрахунків усувають часові обмеження, тож обмін вон можна здійснювати в будь-який бажаний час. Незручність із відкриттям окремих рахунків у вон у корейських фінансових установах зникне.
Іноземні інвестори зможуть відкривати рахунки у вон у глобальних банках у Лондоні та Нью-Йорку, які вони зазвичай використовують, і позичати вон за потреби для інвестування в корейський фондовий ринок. Вітчизняні фінансові інституції побачать, що бізнес-можливості розширюються. Корейські установи раніше могли обслуговувати лише місцевих клієнтів через низький рівень доступу іноземців до валютного ринку Кореї.
З інтернаціоналізацією вон очікується, що вітчизняні інституції розширюватимуть бізнес, спираючись на свою порівняльну перевагу в операційних можливостях, пов’язаних із вон. Очікують, що розвиток різноманітних зв’язаних продуктів підвищить конкурентоспроможність фінансової індустрії Кореї.
Експерти ринку підтримують напрям, але зазначають, що потрібні довгострокові зусилля
Фінансовий ринок загалом погоджується з напрямом інтернаціоналізації вон, розглядаючи це як перший крок, який потребує подальших зусиль як від уряду, так і від учасників ринку. Досягти мети в короткостроковій перспективі не можна: потрібні терпіння та подальші зміни в довгостроковому погляді. Хоча негайні результати можуть не бути відчутними, заходи для підвищення зручності платежів і нарощування попиту та пропозиції вон, як очікують, будуть ефективними.
Регламенти щодо овердрафту оцінюють як такі, що вирішують проблеми різниці в часі розрахунків, а заохочення вітчизняних банків валютного обміну до участі в депозитарному бізнесі бачать як план для активізації постачання ліквідності вон. Представник іноземного банку заявив, що базовий напрям інтернаціоналізації вон є правильним: це не питання, яке потрібно негайно вирішувати, і потрібні лише подальші доповнення та підготовка з боку уряду та учасників ринку. Він наголосив на заходах для підвищення зручності платежів у операціях з іноземною валютою та сказав, що дорожню карту оприлюднили, попри те, що залишається багато роботи.
Обережні погляди зазначають, що незалежно від рішень уряду залишається невідомим, наскільки реальні учасники ринку відчують і виконуватимуть зміни. Навіть за наявності впроваджених систем і послаблених регуляцій реалістичні обмеження можуть завадити очікуваним реакціям. Деякі погляди пропонують перейти від інтернаціоналізації до завершення дерегуляції контролів вон. Старший посадовець комерційного банку сказав, що навіть за інституціоналізації депозитарного бізнесу реально важко «вийти» на ринок, який більше орієнтований на іноземців: він зазначив, що відповідь іноземців буде важливою, але стимули для використання новоствореної інфраструктури можуть бути незначними. Посадовець також згадав, що офшорні угоди без постачання заздалегідь визначеного курсу (offshore non-deliverable forward, NDF) працюють безперешкодно, припускаючи, що іноземці можуть не відчути суттєвої незручності; потрібно спостерігати, чи відчують іноземці послаблення регуляцій.
Лі Хьонг-рьоль (Lee Hyung-ryeol), директор Бюро міжнародних фінансів у Мінфіні, пояснив, що мета — дати змогу іноземцям тримати вон і вільно використовувати її без жодних вагань, страху чи небажання, забезпечивши безпроблемне інвестування в активи на суму вон і використання вон у торговельних операціях та економічній діяльності. Лі підкреслив, що ініціатива прибирає обмеження, з якими стикаються іноземні інвестори через різницю в часі під час інвестування в Кореї, і створює основу для збільшення частки розрахунків у вон у міжнародних операціях поточного рахунку.
FAQ
Що корейський уряд оголосив 19-го щодо інтернаціоналізації вон?
Корейський уряд оголосив 19-го дорожню карту інтернаціоналізації вон із чотирма ключовими завданнями політики: створення офшорної інфраструктури торгівлі вон із ринковою роботою 24 години, розширення попиту на операції з вон через покращення доступу до ринку капіталу, розширення пропозиції ліквідності вон через безлімітний овердрафт для іноземних банків і створення багаторівневих систем управління ризиками.
Як інтернаціоналізація вон допоможе індивідуальним користувачам і компаніям?
Фізичні особи зможуть здійснювати закордонні платежі за допомогою QR-кодів без обміну валюти та отримувати доступ до обміну за ринковими курсами 24 години для нічних інвестицій у US акції. Компанії зменшать витрати на обмін валюти та валютні ризики, якщо укладатимуть контракти й отримуватимуть експортну виручку напряму у вон, усуваючи витрати на конвертацію та вплив коливань курсу.
Який доступ отримають іноземні інвестори завдяки інтернаціоналізації вон?
Іноземні інвестори зможуть торгувати вон 24 години протягом свого місцевого бізнес-часу, відкривати рахунки у вон у глобальних банках у Лондоні та Нью-Йорку замість корейських установ і позичати вон, коли це потрібно, щоб інвестувати в корейський фондовий ринок без прив’язки до часових поясів.
