Korea Investment & Securities попереджає про ризик різкого зміцнення вонa

Корея Investment & Securities попередила 13-го про потенційне різке зміцнення воня попри триваюче зростання курсу USD/KRW, посилаючись на аномальну розбіжність, коли на ринку фінансування іноземною валютою спостерігається доларовий надлишок, тоді як на FX-ринку — дефіцит доларів. Аналітик Мун Да-ун зазначив, що очікування зростання курсу підштовхують до самопідтримувальних потоків: компанії та інвестори відкладають продаж доларів і прискорюють їхні покупки. У повідомленні зазначено, що розбіжність між двома ринками, імовірно, буде вирішуватися на користь зміцнення воня — подібно до того, як зростання цін на джонсе зрештою піднімає ціни угод на ринку нерухомості.

Ринок фінансування іноземною валютою демонструє доларовий надлишок на тлі дефіциту на FX-ринку

Мун Да-ун діагностував, що ринок фінансування іноземною валютою та FX-ринок наразі рухаються в протилежних напрямках. Вартість залучення доларів на ринку фінансування іноземною валютою впала до історично низьких рівнів: доларовий преміум перейшов у негативну зону, тоді як на FX-ринку дефіцит доларів посилюється, підштовхуючи курс USD/KRW вгору. Аналітик пояснив, що на ринку фінансування іноземною валютою долари не є особливо дефіцитними, натомість на FX-ринку дефіцит доларів спричиняє швидке зростання курсу обміну. 10-го о 15:30 курс вон/долар становив 1 501,4 вон, що на 4,7 вон менше. KOSPI закрився 7 475,94, піднявшись на 184,03 пункту (2,52%) 10-го, тоді як KOSDAQ зріс на 43,43 пункту (5,47%) до 837,43.

Hanwha Ocean і SK Hynix розширюють пропозицію доларів

Мун назвав чинники, які можуть знижувати очікування щодо зростання курсу. Hanwha Ocean нещодавно розширила валютне хеджування, продавши $2 мільярди в валютних форвардах. SK Hynix планує використати приблизно 40 трильйонів вон, залучених через лістинг ADR, для інвестицій у країні, що, як очікується, збільшить пропозицію доларів. Аналітик також послався на зростання надходжень доларів через сильні експортні поставки напівпровідників, валютний попит для проміжних корпоративних податкових платежів у серпні та можливі припливи іноземного капіталу після включення до World Government Bond Index (WGBI) як фактори стабілізації курсу.

Експорт напівпровідників і податкові платежі можуть спричинити розворот курсу

Мун заявив, що хоча складно спрогнозувати, коли саме і через яку подію очікування щодо зростання курсу зламаються, переломний момент у цих очікуваннях, імовірно, сформується, коли запроваджені урядом заходи з пропозиції іноземної валюти та доларова пропозиція великих компаній стануть відчутними. Аналітик зазначив, що скорочення розбіжності між ринком фінансування іноземною валютою та FX-ринком може відбуватися поступово, але також може проявитися різко через непередбачувані тригери. Мун додав, що те, наскільки сильно курс впаде в другій половині цього року, буде важливою змінною, яка визначить відповідні рівні курсу на наступний рік і рік після нього.

FAQ

Про що Korea Investment & Securities попередила 13-го?
Korea Investment & Securities попередила про потенційне різке зміцнення воня попри триваюче зростання курсу USD/KRW, посилаючись на аномальну розбіжність, коли на ринку фінансування іноземною валютою спостерігається доларовий надлишок, тоді як на FX-ринку — дефіцит доларів.

Які корпоративні дії розширюють пропозицію доларів у Кореї?
Hanwha Ocean продала $2 мільярди в валютних форвардах для розширення валютного хеджування, а SK Hynix планує використати приблизно 40 трильйонів вон, залучених через лістинг ADR, для інвестицій у країні.