Корейський ринок облігацій демонструє зацікавленість у покупках напередодні засідання Банку Корейської Республіки

Учасники ринку облігацій Південної Кореї збільшили покупки короткострокових високоякісних облігацій напередодні засідання комітету з монетарної політики Банку Кореї, повідомляють галузеві джерела. Бондарі називають надмірне завищення цін на майбутні підвищення ставок головною причиною, при цьому 1-річні банківські облігації торгуються приблизно за 3,85% — рівень, що передбачає п’ять підвищень ставки протягом року. Такий перехід відбувається на тлі підготовки центрального банку до початку циклу підвищення ставок, оскільки існують побоювання, що агресивне жорстке зниження може виявитися неефективним для стабілізації валюти, особливо після недавнього досвіду Банку Індонезії, де підвищення ставки на 100 базисних пунктів не зупинило девальвацію рупії.

Бондарі називають надмірне завищення цін на підвищення ставок у короткострокових цінних паперах

Деякі інституційні інвестори за останні дні збільшили покупки облігацій із термінами погашення менше одного року, повідомляють джерела у галузі облігацій. Інтерес до купівлі з’явився після приблизно місяця слабкості короткострокових ставок перед засіданням монетарного комітету у липні.

Представник компанії з цінних паперів зазначив, що 1-річні банківські облігації, які зараз торгуються приблизно за 3,85%, відображають цінову політику щодо п’яти підвищень ставки протягом року. «Це означає, що Банк Кореї має підвищувати ставки кожен квартал і навіть здійснювати послідовні підвищення, що є складним», — сказав він.

Він додав, що існує стимул для купівлі облігацій із термінами погашення в межах року, зазначивши, що «попит поширюється і на цінні папери з термінами понад один рік через обмежену пропозицію на ринку». Облігації Корпорації промислового фінансування з термінами 6-7 місяців торгувалися приблизно на 1 базисний пункт нижче за середні рівні цін.

Представник банківських облігацій підтвердив, що «здається, є попит на сегмент менше одного року», додавши, що «деякі інституції проявляють інтерес напередодні засідання з монетарної політики через можливості carry trade».

Підвищення ставок Банку Індонезії не стабілізували рупію, незважаючи на 100-базисне підвищення

Учасники ринку називають недавні дії Банку Індонезії доказом того, що агресивне підвищення ставок може бути неефективним для захисту валютних курсів — важливий фактор для обговорень Банку Кореї щодо стабільності обмінного курсу.

Банк Індонезії підвищив свою базову ставку на 50 базисних пунктів 20 травня у несподіваному кроці (з 4,75% до 5,25%), оскільки рупія досягла рекордних мінімумів щодо долара. Центральний банк провів позачергове засідання 9 червня, підвищивши ставку на 25 базисних пунктів (з 5,25% до 5,50%), а 18 червня — ще на 25 базисних пунктів (з 5,50% до 5,75%).

Незважаючи на підвищення ставки на 100 базисних пунктів за приблизно місяць, курс долара до рупії не стабілізувався. Валютна пара досягла рекордних мінімумів 8 червня, частково відновилася, але останнім часом знову девальвує.

Представник компанії з цінних паперів зазначив: «BI підвищив ставки на 100 базисних пунктів за місяць, але не зміг стабілізувати курс. Вона стикається з структурною слабкістю, яку важко вирішити лише за допомогою процентних ставок». Він додав, що «Банк Кореї не може ігнорувати цей випадок» і зазначив, що «хоча тривога залишається і масштабні покупки не з’явилися одразу, існує потенціал для поступового зниження ставок після засідання з монетарної політики».

FAQ

За яким рівнем зараз торгуються 1-річні банківські облігації Південної Кореї?

1-річні банківські облігації торгуються приблизно за 3,85%, повідомляють бондарі. Цей рівень цін відображає очікування ринку щодо п’яти підвищень ставки протягом року, що вимагатиме від Банку Кореї підвищувати ставки кожен квартал і, можливо, здійснювати послідовні підвищення.

Чому підвищення ставок Банку Індонезії не стабілізували рупію?

Банк Індонезії підвищив свою базову ставку на 100 базисних пунктів за приблизно місяць (50bp 20 травня, 25bp 9 червня і 25bp 18 червня), але курс долара до рупії продовжує досягати рекордних мінімумів і нещодавно знову девальвує. Учасники ринку називають цей випадок доказом того, що агресивне монетарне ущільнення може бути неефективним для подолання структурної слабкості валюти.