Корейські брокерські компанії підвищують маржеві ставки до 40%, обмежуючи примусові ліквідації

Южнокорейські брокерські компанії підвищили вимоги до маржі до 40% з 1 липня, обмеживши позикові операції з акціями для індивідуальних інвесторів напередодні різкого падіння корейського фондового ринку 7-8 липня. Незважаючи на зниження KOSPI приблизно на 10% за ці два дні, примусові ліквідації маржових позицій залишалися на рівні 2,2% від загальної заборгованості за маржею 7 липня, що нижче середнього за червень показника 5,1%, згідно з даними Korea Financial Investment Association та Mirae Asset Securities. Попереднє підвищення маржевих ставок — здійснене Mirae Asset Securities, Kiwoom Securities, Korea Investment Securities і Meritz Securities — зменшило максимальний кредитний леверидж з 5х до 2,5х, обмежуючи позикові позиції індивідуальних інвесторів у період підвищеної волатильності ринку, викликаної концентрацією у великих капіталізаційних напівпровідникових акціях та швидкими коливаннями цін.

Брокерські компанії підвищили вимоги до маржі до 40% 1 липня

Mirae Asset Securities рівномірно підвищила ставки маржі з 20-30% до 40% для певних акцій з 1 липня. Компанія заявила, що зробила попереднє коригування через те, що внутрішній ринок демонструє більшу волатильність, ніж раніше, з концентрацією капіталу у великих напівпровідникових акціях, зростанням активів ETF з позиковим плечем і розширенням короткострокових коливань цін, що підвищує ймовірність посилення ринкових шоків. Kiwoom Securities, Korea Investment Securities і Meritz Securities приєдналися до підвищення вимог до маржі, обмежуючи надмірне позикове інвестування індивідуальних інвесторів.

7 липня, коли KOSPI обвалився на 4,91%, сума короткострокової заборгованості за маржею становила 1,14 трильйона вон, а примусові продажі — 32 мільярди вон, що становить 2,2%. Цей показник значно нижчий за 10% зростання примусових продажів відносно заборгованості за маржею, зафіксоване на початку липня, коли ринок також різко знизився.

Обсяг маржових операцій знизився після підвищення ставки

Середньомісячний обсяг заборгованості за маржею з січня по березень становив близько 967,4 мільярда вон, але після березня він зріс і досяг 1,56 трильйона вон у червні. Однак у липні заборгованість знизилася до початкового рівня понад 1 трильйон вон. За ставкою маржі 20%, інвестори могли використовувати леверидж до 5 разів, тоді як при підвищенні ставки до 40% максимальний леверидж зменшився до 2,5 разів, що природно зменшило позикові інвестиції.

Дослідження Mirae Asset пояснює переваги захисту інвесторів

Кім Сок-хван, дослідник Mirae Asset Securities, зазначив: «Той факт, що не зросли примусові продажі індивідуальних інвесторів останнім часом, здебільшого пояснюється підвищенням ставок маржі брокерськими компаніями. За ставкою 20% можна було використовувати леверидж до 5 разів, а при підвищенні до 40% — лише до 2,5 разів, що природно зменшує позикові інвестиції».

Кім додав: «Чим вища ставка маржі, тим більша частка власного капіталу інвестора, що зменшує леверидж і знижує ймовірність виникнення заборгованості за маржею та ризик примусових продажів. Це важливе рішення з точки зору захисту інвесторів».

Відповіді на запитання

Що зробили корейські брокерські компанії 1 липня щодо вимог до маржі?

Корейські брокерські компанії, включно з Mirae Asset Securities, Kiwoom Securities, Korea Investment Securities і Meritz Securities, підвищили вимоги до маржі з 20-30% до 40% для певних акцій, зменшивши максимальний леверидж з 5х до 2,5х.

Чому примусові ліквідації залишалися низькими попри падіння KOSPI 7-8 липня?

Примусові продажі залишалися на рівні 2,2% від заборгованості за маржею 7 липня — нижче середнього за червень показника 5,1% — оскільки попереднє підвищення ставки маржі 1 липня вже зменшило позикові позиції індивідуальних інвесторів, знижуючи ризик примусових продажів при падінні KOSPI приблизно на 10% у період 7-8 липня.