Корейські компанії з індексу KOSPI демонструють 76% розриву в розкритті інформації ESG між верхніми та нижніми рівнями

Список публічних компаній у Кореї демонструє зростаючу розбіжність у розкритті ESG-інформації станом на 2025 рік, повідомив Кім Юн-хі, аналітик Служби бюджетної оцінки Національних зборів. Серед 801 компанії, котируваної на KOSPI, яку проаналізували, лише 222 компанії (27,7%) розкрили ESG-інформацію: фірми найвищого рівня за розміром активів досягли 76,2% рівня розкриття, тоді як компанії нижчого рівня зафіксували 0%. Різниця пояснюється відмінностями в наявності спеціалізованого персоналу, дата-інфраструктури та фінансових спроможностей виконувати вимоги до розкриття. У звіті Кіма, який має назву «ESG-розкриття: хто це робить і чому — аналіз детермінант добровільного розкриття», підкреслюється занепокоєння, що малі та середні виробники з високим вуглецевим ризиком залишаються поза «зоною видимості» розкриття перед стартом обов’язкового ESG-звітування з 2027 фінансового року для компаній із консолідованими активами понад 10 трлн вонів.

Компанії з топ-20% досягають рівня ESG-розкриття 76,2%, тоді як нижні 20% фіксують нуль

Кім Юн-хі заявив, що розрив у добровільному ESG-розкритті між вітчизняними публічними компаніями досяг тривожних рівнів. «Кількість компаній, що беруть участь у добровільному розкритті, зросла протягом останніх п’яти років, але темпи зростання поступово сповільнюються», — пояснив Кім. Станом на 2025 рік серед 801 проаналізованої компанії, котируваної на KOSPI, 222 компанії розкрили ESG-інформацію, що становить 27,7% від загальної кількості.

Рівень розкриття суттєво відрізнявся залежно від розміру активів. Компанії з топ-20% за активами (5-й квінтиль) мали рівень розкриття 76,2%, тоді як компанії з нижчих 20% (1-й квінтиль) показали рівень розкриття 0%. За галузевими секторами фінансовий сектор досяг 59,6% рівня розкриття, тоді як сектор виробництва досяг лише 22,5% — нижче за загальний середній показник. «ESG-розкриття зрештою перетворюється на ексклюзивну сферу для «компаній із ресурсами», які можуть дозволити собі спеціалізований персонал, дата-інфраструктуру та витрати», — заявив Кім. «Якщо обов’язкові цілі розкриття встановлювати лише за критеріями розміру активів, малі та середні виробничі компанії з високим вуглецевим ризиком і надалі залишатимуться поза зоною видимості для ESG-розкриття».

Розмір активів і інвестиції Нацфонду пенсій заохочують добровільне ESG-розкриття

Кім виокремив три ключові детермінанти добровільного ESG-розкриття: розмір активів, суму інвестицій Національного пенсійного фонду та підверженість глобальним вуглецевим нормам, зокрема Системі торгівлі квотами на викиди (ETS) і Механізму коригування вуглецю на кордоні (CBAM). «Ці змінні суттєво підвищили імовірність добровільного розкриття», — пояснив Кім.

Всупереч поширеним припущенням, простий відсоток іноземного володіння не показав статистично значущого зв’язку з імовірністю добровільного ESG-розкриття. Кім зазначив, що цей висновок ставить під сумнів усталене уявлення про те, що тиск з боку іноземних інвесторів автоматично стимулює ESG-звітування.

Старіші компанії мають нижчі показники ESG-розкриття, ніж молодші фірми

У своєму аналізі Кім показав, що триваліший вік компанії корелює зі значно нижчою участю в добровільному розкритті. Компанії молодші за 23 роки досягли рівня добровільного розкриття 41,5%, тоді як компанії старші за 64 роки зафіксували лише 22,6%.

«Компанії з міцно вкоріненими наявними системами фінансового розкриття й звітності стикаються з відносно пізнім створенням окремих ESG-організацій і переходами на дата-інфраструктуру», — пояснив Кім. «Зрештою це означає, що «старі малі та середні виробничі компанії» розміщені в масштабній «сліпій зоні» для ESG-розкриття».

Південна Корея запроваджує обов’язкове ESG-розкриття для великих компаній, починаючи з 2027 фінансового року

Уряд Південної Кореї оголосив «План інституціоналізації розкриття сталості», який вимагає юридичного ESG-розкриття, починаючи з 2027 фінансового року, для публічних компаній, котируваних на KOSPI, із консолідованими активами 10 трлн вонів або більше. Кім оцінив цей план як такий, що зазнав випереджальних коригувань порівняно з пропозицією зі збору думок, оголошеною в лютому, зокрема шляхом розширення цільового охоплення з консолідованих активів 30 трлн вонів до 10 трлн вонів і впровадженням його одразу як «юридичного розкриття», включеного в бізнес-звіти відповідно до Закону про ринки капіталу.

Кім проаналізував цей захід як одночасне прагнення зменшити корпоративний тягар і забезпечити глобальну узгодженість завдяки трирічному всеохопному імунітету та відтермінуванню Scope 3.

Поширені запитання

Який відсоток KOSPI-компаній у Кореї розкрив ESG-інформацію станом на 2025 рік?
Станом на 2025 рік 222 із 801 KOSPI-компанії розкрили ESG-інформацію, що становить 27,7% від загальної кількості проаналізованих компаній, згідно зі звітом Національних зборів Служби бюджетної оцінки Кім Юн-хі.

Які чинники стимулюють добровільне ESG-розкриття серед корейських компаній?
Розмір активів, сума інвестицій Національного пенсійного фонду та підверженість глобальним вуглецевим нормам, зокрема Системі торгівлі квотами на викиди й Механізму коригування вуглецю на кордоні, суттєво підвищують імовірність добровільного розкриття. Відсоток іноземного володіння не показав статистично значущого зв’язку з рівнями розкриття.

Коли починається обов’язкове ESG-розкриття для великих корейських компаній?
Обов’язкове юридичне ESG-розкриття починається у 2027 фінансовому році для KOSPI-компаній із консолідованими активами понад 10 трлн вонів у рамках «Плану інституціоналізації розкриття сталості» Південної Кореї.