Корейські ETF на напівпровідники розходяться на 30% через розподіл на фронт-енд та бек-енд

Південнокорейські біржові фонди (ETF) напівпровідникового сектору показали різну динаміку: розрив між фондами переднього та заднього етапів виробництва перевищив 30 відсоткових пунктів. За даними Корейської біржі станом на 5 число, SOL Semiconductor Front-End ETF за останній місяць показав прибутковість 16,39%, тоді як SOL Semiconductor Back-End ETF знизився на 15,38%. Такий розрив у прибутковості відображає протилежні настрої інвесторів щодо постачальників обладнання для різних етапів виробництва чипів, що зумовлено очікуваннями зростання капітальних інвестицій у передній етап та занепокоєнням щодо цін на послуги заднього етапу.

Виробництво напівпровідників поділяється на передній етап (front-end), на якому схеми витравлюються на пластинах, та задній етап (back-end), що включає пакування та тестування. Представницькі акції переднього етапу включають Jusung Engineering, Wonik IPS, PSK та HPSP, тоді як компанії заднього етапу включають Simmtech, Hana Micron, а також лістинговані на KOSPI Hanmi Semiconductor та ISU Petasys.

Акції обладнання переднього етапу зростають завдяки розширенню інвестицій

Акції компаній переднього етапу зміцнилися завдяки розширенню капітальних інвестицій. Прогнози попиту на обладнання зросли, оскільки стали видимими операції нових виробничих ліній Samsung Electronics та SK Hynix. Jusung Engineering зросла на 532% з початку року до попереднього дня, тоді як PSK підскочила на 368%.

Кім Рок-хо, дослідник Hana Securities, зазначив: «Ціни на акції компаній з виробництва обладнання переднього етапу зростають у зв’язку з розширенням інвестицій у виробництво глобальними виробниками пам’яті та контрактними виробниками мікросхем, а також з ефектами введення в експлуатацію нових заводів, які починають матеріалізуватися».

Сектор заднього етапу стикається з ціновим та прибутковим тиском

Сектор заднього етапу зазнав корекції через занепокоєння щодо надмірних інвестицій у штучний інтелект та прогнози зниження цін на підкладки. За останній місяць ISU Petasys знизилася на 8,9%, а Daeduck Electronics впала на 14,9%. Hanmi Semiconductor впала на 36,9% з моменту оголошення прибутків у травні до попереднього дня. Операційний прибуток падав нижче ринкових очікувань протягом трьох кварталів поспіль, що підкреслює проблеми з прибутковістю.

Розрив у часі інвестицій спричиняє розбіжність у прибутковості

Різниця в часі капітальних інвестицій між переднім та заднім етапами також сприяла розбіжності. У потоках інвестицій у напівпровідники спочатку відбуваються інвестиції в обладнання переднього етапу, а обсяги та ефективність заднього етапу зростають лише після розширення обсягів виробництва.

Поширені запитання

Що спричинило розрив у 30 відсоткових пунктів між південнокорейськими напівпровідниковими ETF?

SOL Semiconductor Front-End ETF за місяць зріс на 16,39%, тоді як SOL Semiconductor Back-End ETF впав на 15,38%, що створило розрив понад 30 відсоткових пунктів. Розбіжність виникла через очікування капітальних інвестицій, які принесли користь постачальникам обладнання переднього етапу, у порівнянні з ціновими проблемами та питаннями прибутковості, що впливають на постачальників послуг заднього етапу.

Чому акції обладнання переднього етапу напівпровідників зросли в Південній Кореї?

Акції обладнання переднього етапу зросли на очікуваннях розширення капітальних інвестицій. Стали видимими операції нових виробничих ліній Samsung Electronics та SK Hynix, що стимулювало прогнози попиту на обладнання. Jusung Engineering зросла на 532%, а PSK піднялася на 368% з початку року, що відображає впевненість інвесторів у зростанні замовлень для виробників обладнання переднього етапу.