Корейські біржі змінюють розрахунки на T+1, а торги продовжать у вересні

Комісія фінансових послуг Південної Кореї (FSC) 23 червня на засіданні «На пильний розгляд інновацій в інфраструктурі базових капітальних ринків», яке вів віцепрезидент Квон Де Йон, оголосила, що детальний дорожній план зі скорочення циклу розрахунків за акціями буде опубліковано до жовтня. Мета — скоротити час зарахування коштів від продажу акцій з поточного T+2 до T+1 (першого робочого дня). Біржа Кореї (KRX) подовжить час торгів у вересні.

Політичні пояснення віцепрезидента FSC: цілі реформи T+1 і графік дорожньої карти

Згідно з виступом віцепрезидента FSC Квона Де Йона на засіданні, політичні пояснення щодо скорочення циклу розрахунків такі: «Скорочення циклу розрахунків — це ключове завдання реформи, яке може знизити ризики між торгівлею та розрахунками, вивільнити ліквідність, що використовується під час очікування розрахунків, і таким чином підвищити ефективність ринку. Ми до жовтня підготуємо детальну дорожню карту, щоб підвищити прогнозованість реалізації політики».

Він також зазначив: «У минулому ринок із вищою прибутковістю мав перевагу, але нині швидкість і зручність торгівлі та розрахунків, а також кількість типів активів, до яких можна отримати доступ, також є важливими критеріями для вибору ринку».

Пілот KSD і робоча група: просування інфраструктурної підготовки для T+1

Згідно з оголошенням FSC, прогрес підготовки інфраструктури для T+1 такий:

Пілот KSD: KSD проводить тестування створення інфраструктури для розрахунків позабіржової торгівлі для непублічних акцій і дрібних інвестицій, з ціллю завершити розрахунки протягом T+1 дня. Пілот планують завершити до кінця 2026 року.

Робоча група із скорочення циклу розрахунків: до складу входять KRX, KSD і Корейська асоціація фінансових інвестицій. Її завдання — до жовтня 2026 року запропонувати необхідні передумови для скорочення циклу розрахунків і розробити детальну дорожню карту.

Квон Де Йон оцінив пілот KSD так: «Це буде змістовний початок, який дасть змогу заздалегідь протестувати інновації розрахунків у середовищі, незалежному від наявної інфраструктури клірингу та розрахунків».

Інші заходи реформ капітального ринку, обговорені на тому ж засіданні

Згідно з протоколом засідання FSC, окрім розрахунків T+1, на порядку денному також обговорювали такі вже оголошені плани:

Графік подовження торгового часу KRX

Денна торгівля після закриття ринку: 14 вересня 2026 року

Денна торгівля до відкриття ринку: до кінця 2027 року

Моніторинг ринку за допомогою AI: під час засідання обговорювали сприяння запровадженню ринкової системи моніторингу на основі AI та побудову рамок контролю, здатних виявляти ознаки нових нетипових угод і несправедливих операцій.

Захист інвесторів: Квон Де Йон заявив: «Якщо неможливо забезпечити стабільність і довіру до ринку, інновації — як замок із піску». Він закликав відповідні інституції та галузеві об’єднання співпрацювати для реагування на нові ризики, що виникають через поширення AI та зміни в ринковій структурі.

Поширені запитання

Випуск дорожньої карти до жовтня означає, що впровадження розрахунків T+1 уже визначено?

Ні. FSC оголосила, що до жовтня буде «розроблено й опубліковано» детальну дорожню карту; робоча група також має до жовтня подати «передумови», необхідні для просування цього кроку, що означає: передумови на рівні технологій і нормативно-правової бази ще потрібно уточнити. Конкретна дата впровадження T+1 станом на 23 червня 2026 року на засіданні ще не була оприлюднена.

Як саме працює чинна корейська система розрахунків T+2?

Чинна в Кореї система розрахунків за акціями — це T+2, тобто забрати кошти можна лише в другий робочий день після дня торгів (наприклад: у понеділок продали акції, найраніше в середу кошти будуть зараховані). Мета T+1 — скоротити до першого робочого дня (наприклад: у понеділок продали акції, у вівторок кошти будуть зараховані), що відповідає системі T+1, яку США запровадили у 2024 році.

Чим пілот T+1 у KSD відрізняється від реформи T+1 для всього ринку?

Пілот KSD спрямований на позабіржову торгівлю непублічними акціями та дрібними інвестиціями; це незалежне тестове середовище поза межами наявної інфраструктури клірингу та розрахунків, яке планують завершити до кінця 2026 року. Реформа T+1 для всього ринку стосується біржових акцій на KRX і є іншим, ширшим планом: детальна дорожня карта буде опублікована лише в жовтні.