Акції KOSPI падають на 4,46% до 6 516,27 на тлі прогнозу торгівлі в діапазоні

Індекс KOSPI закрився на рівні 6 516,27 20 липня, знизившись на 304,33 пункти, або на 4,46%, ставши другим поспіль днем стрімкого падіння. Індекс опустився майже на 2 900 пунктів від свого внутрішньоденного максимуму 19 червня — 9 385,59 — на тлі невизначеності в секторі напівпровідників і тиску продажів, спричиненого важелем. Попри те, що 12-місячне випереджальне співвідношення ціни до прибутків KOSPI впало нижче 6x — це найнижчий рівень з часів кризи 2004 року на ринку кредитних карток і нижче мінімуму фінансової кризи 2008 року 6,27x — аналітики великих корейських брокерських компаній прогнозують торгівлю в межах діапазону, а не відновлення у формі V, посилаючись на невирішені занепокоєння щодо стійкості попиту на ШІ та триваючу девальвацію в акціях напівпровідникового сектору.

KOSPI фіксує падіння на 4,46% до 6 516,27 20 липня

За даними Korea Exchange, KOSPI знизився на 304,33 пункти (4,46%) та закрився на 6 516,27 20 липня після падіння на 6,37% 16 липня. Індекс KOSDAQ знизився на 5,33% до 749,64, тоді як курс вон-долар завершив щотижневу сесію на рівні 1 478,4 вон, що на 0,1 вон менше за закриття попереднього торгового дня.

За один місяць індекс знизився майже на 2 900 пунктів порівняно зі своїм внутрішньоденним максимумом 9 385,59 19 червня. 12-місячне випереджальне співвідношення ціни до прибутків KOSPI впало нижче 6x, досягнувши найнижчого рівня оцінки з часів кризи 2004 року на ринку кредитних карток. Це означає, що вперше з 2004 року випереджальне PER опустилося нижче 6x, знизившись нижче 6,27x, зафіксованих під час фінансової кризи 2008 року.

Спостерігачі ринку пов’язують падіння з поширенням невизначеності й тривоги, що охопили ринок через напівпровідникову індустрію. Спад відображає тріщини в наративі індустрії штучного інтелекту, корекції оцінок і шок попиту-пропозиції через ліквідацію позицій із використанням важеля, а не погіршення фундаментальних показників. Негативний цикл між змінними наративу та динамікою настрої–попит-пропозиція триває.

Аналітики прогнозують торгівлю в діапазоні на тлі невизначеності в секторі напівпровідників

Чун-юн Кім, дослідник iM Securities, заявив: «Шорт-ґамма через розширення продуктів із використанням важеля посилює волатильність, а не суттєво впливає на напрям. За накопичення кредитних залишків очікується, що висока волатильність збільшить коливання ринку».

Кім додав: «Рівень торгівлі в межах діапазону, який ми раніше очікували побачити приблизно на рівні 10 000 пунктів KOSPI, знизився. Хоча наш погляд на траєкторію істотно не змінився, залишається багато перешкод щодо стійкості циклу напівпровідників. Замість того щоб індекс падав одразу, ймовірно, триватиме дослідницький період бокового руху в діапазоні, перевіряючи, чи зможе він пробити 10 000 пунктів, до кінця року».

Джун-кі Чо, дослідник SK Securities, зазначив: «Умови такі, що поява відкупу на відскок у будь-який момент не була б дивною через надмірне падіння та зростання привабливості оцінок. Однак важко заперечити, що наратив зараз сформувався несприятливо».

Великі Tech-звіти цього тижня визначені як ключова точка повороту

Аналітики визначили корпоративні прибутки як основний каталізатор для розв’язання негативного циклу. Повідомлення про прибутки Big Tech, які починаються цього тижня, зокрема Alphabet та Intel, привертають увагу.

Чо з SK Securities сказав: «Звіти Big Tech, що виходитимуть починаючи з цього тижня, стануть переломним моментом».

Джі-юн Хан, дослідник Kiwoom Securities, прокоментував: «Сезон звітів компаній у сфері ШІ, який розпочнеться цього тижня, стане точкою повороту, що одночасно перевіряє стійкість попиту на ШІ та чи зможуть акції напівпровідників вийти з фази девальвації та переоцінки. Оскільки первинний наратив і фундаментальне відновлення індустрії напівпровідників зараз є нагальними питаннями, а не проблемами пропозиції, зумовленими важелем, логічно зосередитися на подіях, пов’язаних із корпоративними прибутками».

Поширені запитання

Що спричинило падіння KOSPI на 4,46% 20 липня?
KOSPI знизився на 304,33 пункти до 6 516,27 20 липня через невизначеність у секторі напівпровідників і тиск продажів, зумовлений важелем. Індекс опустився на 2 900 пунктів від свого максимуму 9 385,59 19 червня; аналітики називають ключовими факторами тріщини в наративі індустрії ШІ та триваючу девальвацію.

Чому аналітики прогнозують торгівлю в діапазоні замість відновлення у формі V?
Попри те, що 12-місячне випереджальне PER KOSPI впало нижче 6x до історичних мінімумів, аналітики iM Securities, SK Securities і Kiwoom Securities прогнозують боковий рух у межах діапазону. Джун-юн Кім з iM Securities заявив, що невирішені занепокоєння щодо стійкості циклу напівпровідників означають: «дослідницький період бокового руху в межах діапазону триватиме до кінця року».

Які події найближчим часом можуть вплинути на напрямок ринку корейських акцій?
Повідомлення про прибутки Big Tech, які починаються цього тижня, зокрема Alphabet та Intel, визначені як потенційні точки повороту. Джі-юн Хан з Kiwoom Securities зазначив, що «сезон звітів компаній у сфері ШІ, який розпочнеться цього тижня, стане точкою повороту, що одночасно перевіряє стійкість попиту на ШІ та чи зможуть акції напівпровідників вийти з фази девальвації».