Кругман ставить під сумнів оцінку SpaceX у $2,75 трильйона та порівнює її з Bitcoin

Лауреат Нобелівської премії з економіки Пол Кругман поставив під сумнів оцінку SpaceX у блозі від 17 червня, зазначивши, що компанія торік зафіксувала збиток у 4,9 мільярда доларів за доходів у 18,7 мільярда доларів, але досягла оцінки в 2,75 трильйона доларів станом на 17 червня. Кругман провів паралель із Bitcoin, який досяг схожого піку оцінки близько 2,5 трильйона доларів, а потім обвалився після того, як президент Дональд Трамп пригрозив 100% тарифом на Китай 10 жовтня 2025 року. SpaceX дебютувала публічно 12 червня з 18 712 Bitcoin на балансі станом на 31 березня, ставши однією з найбільших публічних компаній, які володіють криптовалютою.

Пол Кругман ставить під сумнів оцінку SpaceX у блозі від 17 червня

Пол Кругман, який виграв Нобелівську премію пам’яті з економічних наук у 2008 році, написав про ажіотаж навколо IPO SpaceX у дописі в блозі 17 червня. Він нагадав читачам, що компанія торік показала збиток у 4,9 мільярда доларів при доході 18,7 мільярда доларів — на відміну від прибуткових компаній на кшталт Microsoft. Водночас оцінка SpaceX сягнула 2,75 трильйона доларів 17 червня.

Кругман стверджував, що інвестори ставлять таку високу оцінку компанії через їхню віру в Маска, якого вони вважають «чаклуном». Він сказав, що Маск має «колосальний» політичний вплив завдяки тісним зв’язкам із президентом Дональдом Трампом, але поставив під сумнів, чи має оцінка його компанії визначатися технологічною спроможністю або доступом трильйонера до «плодів кумівського капіталізму».

Економіст запитав, скільки може дати така «відверта протекція», провівши паралель між SpaceX і Bitcoin.

Кругман порівнює SpaceX із траєкторією оцінки Bitcoin

Раніше Трамп називав Bitcoin «шахрайством», але прийняв його під час президентської кампанії 2024 року, нагадав Кругман. Після того як Трамп переміг на виборах у листопаді 2024 року, курс Bitcoin почав стрімко зростати, адже президент пообіцяв зробити США «біткоїн-супердержавою світу».

6 жовтня 2025 року Bitcoin досяг історичного максимуму в 126 080 доларів. На піку оцінка Bitcoin була близько 2,5 трильйона доларів. Ця цифра майже така сама, як і поточна оцінка SpaceX, підкреслив Кругман.

Але торік Bitcoin став жертвою «флеш-крашу» 10 жовтня, коли Трамп пригрозив 100% тарифом на Китай. Тоді Кругман назвав крипто «торгівлею за Трампа», стверджуючи, що обвал «мало пов’язаний з економікою і повністю з політикою».

«На цьому етапі крипто — здебільшого “торгівля за Трампа”», — написав він у дописі від 14 жовтня 2025 року. «І крипто впало, бо негативна реакція на потенційну торговельну війну загрожувала послабити Трампа політично».

Оскільки рейтинги Трампа в опитуваннях і його політичні важелі почали просідати, Bitcoin теж впав, додав він у своєму найновішому дописі. Ті, хто рано «заходив у торгівлю за Трампа», заробили, зливши свої запаси Bitcoin «віруючим у Трампа», додав він.

Кругман давно є критиком Bitcoin: ще в 2011 році він заявляв, що той зазнав масової дефляції. У грудневому інтерв’ю 2017 року він стверджував, що лише «містика» Bitcoin призвела до зростання ціни, а його «пухир» є «очевиднішим», ніж бульбашка на ринку житла.

Економіст називає SpaceX мем-акцією на 2,75 трильйона

Кругман визнав, що SpaceX відрізняється від Bitcoin і має прибутковий підрозділ під назвою Starlink, але додав, що лише неймовірне зростання Starlink може виправдати оцінку SpaceX. Втім, за його словами, «це навряд чи можливе».

Як і у випадку з Bitcoin, ранні акціонери SpaceX будуть «єдиними переможцями», які створять «ринкову істерію» та вийдуть із позицій ще до того, як ситуація розвалиться, спрогнозував він.

«SpaceX по суті — про ажіотаж. Фактично це мем-акція на 2,75 трильйона», — підсумував Кругман.

Ціна мем-акції різко злітає через вірусний інтернет-ажіотаж і настрої в соціальних мережах, а не через базові фінансові показники компанії. Зокрема, Маск неодноразово говорив про свою любов до мем-коінів на кшталт Dogecoin.

Акції SpaceX на момент публікації коштували 179,52 долара, а оцінка становила 2,36 трильйона доларів. Bitcoin на момент публікації торгувався на рівні 62 498 доларів із оцінкою 1,25 трильйона доларів.

FAQ

Що Пол Кругман сказав про оцінку SpaceX 17 червня?

Пол Кругман поставив під сумнів оцінку SpaceX у 2,75 трильйона доларів 17 червня у блозі, зазначивши, що компанія торік зафіксувала збиток у 4,9 мільярда доларів при доході 18,7 мільярда доларів. Він стверджував, що інвестори оцінюють компанію, спираючись на віру в Маска, а не на фінансові результати.

Як Кругман порівняв SpaceX із Bitcoin?

Кругман порівняв оцінку SpaceX у 2,75 трильйона доларів із подібним піковим значенням Bitcoin у 2,5 трильйона доларів. Він зазначив, що Bitcoin обвалився 10 жовтня 2025 року після того, як Трамп пригрозив 100% тарифом на Китай, назвавши це «торгівлею за Трампа» в дописі від 14 жовтня 2025 року. Кругман спрогнозував, що ранні акціонери SpaceX вийдуть до того, як ситуація зламається, подібно до ранніх інвесторів у Bitcoin.