Майкл Сейлор визначає п’ять ризиків для Bitcoin у есе від 5 липня

Голова виконавчої ради Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Майкл Сейлор назвав п’ять ризиків для біткоїна у своєму есе від 5 липня, опублікованому в X. У центрі уваги — цілісність протоколу, кредитне плече, зберігання, регулювання та комісії. Сейлор стверджував, що найсуттєвіші ризики для біткоїна виникають через фінансові, інституційні та політичні системи, які формуються навколо екосистеми, а не через перспективу зникнення біткоїна. Після спадів на крипторинку 2022 року, коли біткоїн впав нижче $16 000, Strategy Inc. тримає 846 842 BTC, позиціонуючи компанію як великого інституційного власника біткоїна з прямою експозицією до ризиків, про які говорив Сейлор.

Сейлор визначає корупцію протоколу та «паперовий біткоїн» як основні ризики

Сейлор визначив «корупцію протоколу» як перший ризик для основи біткоїна. Він стверджував, що грошова цілісність біткоїна залежить від збереження правил консенсусу, які керують мережею, причому зміни на базовому рівні мають бути рідкісними, ретельно перевіреними та підтвердженими переважною узгодженістю. Йдеться про збереження правил, що визначають структуру BTC, і довіру до його фіксованої пропозиції.

Сейлор вказав на «паперовий біткоїн» як на другий ризик, створений фінансовими системами, побудованими навколо активу. Він попереджав, що посередники можуть створювати додаткові вимоги на біткоїн без еквівалентних базових утримань, потенційно вводячи ризики, пов’язані з кредитним плечем, непрозорістю та реіпотекуванням. Сейлор заявив: «Найбільший ризик у тому, що погані ідеї його підривають, що кастодіани його приховують, що кредитне плече його спотворює або що політичні актори намагаються контролювати інтерфейси до нього».

Кастодіальна централізація, регуляторне захоплення та невизначеність комісійного ринку доповнюють п’ять ризиків

Сейлор застеріг про «кастодіальну централізацію» як третій ризик. Він стверджував, що якщо більшість користувачів тримає біткоїн через невелику кількість банків, бірж, фондів і застосунків, то актив може залишатися дефіцитним, але доступ стане дедалі залежнішим від посередників. Занепокоєння викликає, що більша опора на треті сторони може змінити спосіб доступу й контролю користувачів над їхнім біткоїном у міру розширення прийняття.

Сейлор визначив «регуляторне захоплення» як четвертий потенційний виклик. Він зазначив, що уряди можуть не мати змоги змінити протокол біткоїна напряму, але можуть впливати на інтерфейси, що з’єднують користувачів із ним. Він назвав біржі, брокерів, кастодіанів, майнерів, банки, податкові системи та доступ до енергії як сфери, де регулювання може формувати ширшу екосистему.

Сейлор підкреслив «невизначеність комісійного ринку» як п’ятий ризик безпеки на довгій дистанції. Він вказав на складність підтримання безпеки мережі, коли майнінгова субсидія знижується. Сейлор сказав, що біткоїну потрібен тривалий, цінний ринок комісій для підтримки довгострокової безпеки, і додав, що очікує появи такого ринку, коли біткоїн стане глобальним розрахунковим колатералом, хоча перехід може бути не лінійним.

Strategy тримає 846 842 BTC після переживання спаду ринку 2022 року

Позиція Strategy Inc. у біткоїнах зросла до 846 842 BTC після того, як компанія пережила спад на крипторинку 2022 року, коли біткоїн впав нижче $16 000. Значні запаси компанії дають їй пряму експозицію до п’яти ризиків, які описав Сейлор у своєму есе.

Есе Сейлора завершується тим, що ці ризики не нівелюють біткоїн, але окреслюють виклики, які має вирішити екосистема. Він відокремлює базовий протокол від фінансових, інституційних і політичних систем навколо нього. Фокус — на збереженні грошової цілісності, обмеженні спотворень і підтримці довгострокової роботи мережі.

FAQ

Які п’ять ризиків для біткоїна визначив Майкл Сейлор 5 липня?

Майкл Сейлор визначив корупцію протоколу, «паперовий біткоїн», кастодіальну централізацію, регуляторне захоплення та невизначеність комісійного ринку як п’ять ключових ризиків для біткоїна в есе від 5 липня, опублікованому в X. Він стверджував, що ці ризики виникають через фінансові, інституційні та політичні системи, які формуються навколо біткоїна, а не через базовий протокол.

Скільки біткоїнів тримає Strategy Inc.?

Strategy Inc. тримає 846 842 BTC після того, як пережила спад на крипторинку 2022 року, коли біткоїн впав нижче $16 000. Компанія торгує на Nasdaq під тикером MSTR, а виконавчим головою є Майкл Сейлор, який керує стратегією придбання біткоїна.

Що таке невизначеність комісійного ринку за версією Сейлора?

Невизначеність комісійного ринку — це виклик підтримання безпеки мережі, коли майнінгова субсидія біткоїна знижується. Сейлор сказав, що біткоїну потрібен тривалий, цінний ринок комісій для підтримки довгострокової безпеки, і очікує, що такий ринок з’явиться, коли біткоїн стане глобальним розрахунковим колатералом, хоча перехід може бути не лінійним.