OpenAI планує IPO у вересні з оцінкою на рівні 1 трильйона доларів, BofA попереджає про ризики AI-пузиря

The Wall Street Journal повідомила 26 травня, що OpenAI планує таємно подати документи для IPO протягом найближчих кількох тижнів, із ціллю завершити розміщення в вересні та досягти оцінки в 1 трильйон доларів. Головний інвестиційний стратег BofA Майкл Хартнетт підтвердив, що після завершення IPO SpaceXAI, Anthropic і OpenAI частка технологічних компаній у складі індексу S&P 500 досягне 48%.

路透社與 WSJ 確認的 IPO 計畫細節

多份行業報告確認，高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）已在為 OpenAI 的 IPO 草案提供顧問服務。PitchBook 數據顯示，OpenAI 迄今累計融資達 1,860 億美元。根據 CNBC 報道，軟銀（SoftBank）是 OpenAI 最大投資者之一，計劃於 10 月前持有 OpenAI 約 13% 的股份。OpenAI IPO 消息傳出後，軟銀在東京證券交易所的股價當日上漲 4.6%。Similarweb 4 月數據確認，ChatGPT 佔生成式 AI 流量的 54%，Grok 佔 3%。報道指出，SpaceXAI 的 IPO 目標時間最早為 2026 年 6 月，目標估值為 1.75 兆美元，三家 AI 公司的上市計畫在 2026 年下半年形成集中。

Michael Hartnett 的具體警告：科技股集中度的歷史基準

美銀 Michael Hartnett 在 Flow Show 聲明中確認：「強勁的價格走勢、零售狂熱、波動率暴跌……泡沫如此嚴重。」他指出，若三家 AI 公司完成 IPO，標普 500 指數科技股集中度將達 48%，並將這一水準與以下歷史時期相比較：1920 年代泡沫時期集中度約 48%、1970 年代 Nifty 50 指數時期、1980 年代日本股市泡沫時期，以及 1990 年代 TMT 泡沫時期。Hartnett 在聲明中未單獨披露上述各歷史時期的具體科技股集中度數字。

OpenAI 財務現況：確認的用戶數據與 CFO 爭議

OpenAI 確認 ChatGPT 週活躍用戶超過 9 億、訂閱用戶超過 5,000 萬，公司內部設定的目標是週活躍用戶達到 10 億。有報道指出，OpenAI 在 IPO 前未達到部分內部營收和用戶成長目標，CFO Sarah Friar 據報表示擔憂，若收入成長不足，公司支付計算合約費用可能面臨壓力。對此，CEO Sam Altman 在接受路透社採訪時回應，相關說法「荒謬至極」，並確認「我們在盡可能多地購買計算資源方面完全一致，並每天都在為此努力」。

常見問題

Які цільові терміни та масштаби підтверджуються для IPO OpenAI?

Згідно з повідомленнями Reuters і The Wall Street Journal, OpenAI планує завершити розміщення у вересні 2026 року, подати документи для IPO таємно за кілька тижнів до цього. Reuters окремо повідомляє про плани залучити щонайменше 60 мільярдів доларів. Зазначені плани ще не отримали офіційного публічного підтвердження від OpenAI.

美銀 Michael Hartnett 所說的 48% 集中度是如何計算的？

根據 Hartnett 的聲明，若 SpaceXAI、Anthropic 和 OpenAI 三家公司完成 IPO，標普 500 指數中科技股的集中度將達到 48%。Hartnett 確認，這一水準媲美 1920 年代等多個歷史泡沫時期的高峰集中度，但未說明三家公司 IPO 後具體的市值佔比計算方式。

Які наразі вже публічно підтверджені користувацькі та фінансові показники має OpenAI?

OpenAI підтвердила, що щотижнева активна аудиторія ChatGPT перевищує 900 мільйонів, а кількість підписників — понад 50 мільйонів. PitchBook підтвердив сукупний обсяг фінансування на рівні 186 мільярдів доларів, а нещодавня оцінка в межах приватного розміщення — близько 852 мільярдів доларів. OpenAI досі не оприлюднила конкретні фінансові звіти, що розкривають рівень прибутковості.