Оголосив Пауелл! Перспективи ФРС невизначені: чому біткоїн коливається, але не падає?

Новини з Gate News: голова Федеральної резервної системи Джером Пауел (Jerome Powell) виступив із тимчасовою доповіддю в Гарвардському університеті. Його формулювання були обережними та не містили чітких політичних орієнтирів, через що ринкові настрої перейшли в режим очікування. Під цим впливом біткоїн тримається в районі 67,400 долара і здійснює коливання; у короткостроковій перспективі волатильність зросла, але в цілому він усе ще демонструє певну стійкість.

У своїй промові Пауел неодноразово підкреслив, що в поточному економічному середовищі існує «високий рівень невизначеності», а також визнав, що політикотворці ще не повністю розуміють сукупний вплив накладання глобальних і внутрішніх багатьох тисків. Він зазначив, що інструменти монетарної політики мають обмежений вплив на шокі з боку пропозиції, тоді як геополітична ситуація та зміни в політиці США продовжують перешкоджати економічному курсу.

Щодо проблеми інфляції Пауел сказав, що тарифні чинники можуть спричинити 0.5%–1% тимчасового висхідного тиску, але водночас наголосив, що довгострокові інфляційні очікування залишаються стабільними. Втім процес, спрямований на повернення інфляції до цільових 2%, з боку ФРС і надалі відбувається повільно, через що політичний простір стає ще більш обмеженим.

Ринок праці також надсилає слабші сигнали. Пауел згадав, що попит і пропозиція робочої сили одночасно знижуються; частково це пов’язано зі змінами в імміграційній політиці, що свідчить про те, що раніше відносно стабільна структура зайнятості починає змінюватися. Крім того, він знову попередив про стан фінансів США, заявивши, що темпи зростання боргу значно перевищують темпи економічної експансії, а «неконструктивний» шлях може спричинити довгострокові ризики.

Для крипторинку такі заяви підсилюють наратив про біткоїн як інструмент захисту від інфляції та хеджування знецінення фіатних валют. Хоча в короткостроковій перспективі немає підтримки очікуваннями зниження ставок, а ставлення капіталу стає обережнішим, ціна не показала явного спадного руху, що відображає оборонні властивості ринку в умовах невизначеності.

Варто зазначити, що Пауел прямо заявив, що ФРС «ще не обговорювала наступні кроки», що додатково пригнічує ринкові очікування щодо розвороту політики. У фазі, коли макросигнали перемішані, а траєкторія неясна, і традиційні ринки, і криптоактиви перебувають у режимі очікування ключового каталізатора; імовірно, біткоїн і надалі продовжуватиме консолідуватися в діапазоні.