Robeco рекомендує диверсифікуватися за рахунок акцій технологічних компаній на азійських ринках

Джошуа Крабб, керівник акціонерного капіталу в Азійсько-Тихоокеанському регіоні Robeco Asset Management, і Кріс Беркоувер, глобальний керівник портфеля акціонерного капіталу в Robeco, представили свій прогноз для світових фондових ринків на брифінгу, який відбувся вранці 14 травня в Йоуюїдо (Сеул). Керівники порадили інвесторам диверсифікуватися: вийти з надконцентрованих позицій у певних технологічних акціях і перейти в недооцінені азійські ринки та нетехнологічні сектори, зокрема охорону здоров’я, товари для споживання й фінанси. Брифінг торкнувся поточних умов ринку, коли інвестиційний вплив надмірно сконцентрованого в окремих технічних акціях, попри збереження імпульсу, пов’язаного з ШІ. Крабб заявив, що хоча апетит до ризику залишається сильним на глобальних ринках акціонерного капіталу, а перегляди прогнозів корпоративних прибутків є стійкими, інвесторам слід зменшити експозицію до акцій, які швидко зросли, і розширюватися в сектори, що не отримували уваги ринку.

Robeco визначає переваги в оцінці вартості на азійських ринках

Крабб оцінив, що оцінки фондового ринку в Азії залишаються привабливими. Він пояснив, що американські акції мають обмежений простір для подальшої переоцінки, тоді як азійські ринки мають потенціал для переоцінки. Корейські та тайванські технологічні акції очолюють висхідні перегляди прогнозів прибутків для азійських ринків, що розвиваються, а Японія також робить внесок. Крабб зазначив, що ключова проблема полягає не в уповільненні самих маржинальних показників корпоративних прибутків, а в швидкості їхнього зниження: важливо, чи призведе швидке уповільнення прибутків до економічної рецесії.

Цикл інвестицій в ШІ виходить за межі GPU до «фізичного ШІ»

Керівники Robeco прогнозують, що цикл інвестицій в ШІ розширюється з графічних процесорів (GPU) до високошвидкісної пам’яті (HBM), робототехніки та автоматизації — напрямів, які вони назвали «фізичним ШІ». Це розширення, як очікується, розширить коло компаній-переможців у Кореї та Тайвані. Беркоувер заявив, що очікування, пов’язані з ШІ, та прогноз прибутків залишаються сильними, а траєкторія зростання продовжиться щонайменше кілька років уперед. Він уточнив, що рекомендація не означає повного відмовлення від інвестицій в ШІ.

Robeco рекомендує стратегію диверсифікації портфеля

Крабб застеріг, що концентрація на глобальних технологічних акціях вимагає обережності. Він сказав, що коли ШІ зазнає тиску, можливості в інших секторах, зокрема в товарах для споживання, охороні здоров’я та фінансах, можуть стати більш помітними; також додав, що інвесторам потрібно включати компанії зі стійким зростанням прибутків навіть за умов низької прямої релевантності для ШІ. Беркоувер повідомив, що Robeco зменшила позиції в акціях, які швидко зростали впродовж останніх місяців, і збільшила експозицію на сектори, зокрема охорону здоров’я. Він пояснив, що інвесторам варто зберігати експозицію до ШІ, реалізувавши частину прибутків і диверсифікуючись у компанії, що не отримували уваги ринку.

Сильні сторони корейського ринку виходять за межі напівпровідників

Крабб підкреслив конкурентоспроможність Кореї поза межами напівпровідників. Він заявив, що сильні показники експорту Кореї не можна пояснити лише чипами: оцінюючи, що зростання експорту трансформаторів, судноблавування та робототехніки підтримають фондовий ринок. Керівник припустив, що якщо висхідний імпульс акцій-лідерів у ШІ сповільниться, політики підвищення корпоративної цінності, такі як дивіденди та викуп акцій, можуть привернути до себе нову увагу. Беркоувер проаналізував, що нещодавня висока волатильність на корейському фондовому ринку була спричинена ціновим імпульсом і посиленими настроями інвесторів, а не корпоративними прибутками; він застеріг, що фактичні спадні перегляди прогнозів корпоративних прибутків становитимуть більш серйозний сигнал ризику.

FAQ

Що Robeco порадила на брифінгу 14 травня в Сеулі?

Керівники Robeco порадили інвесторам диверсифікуватися: вийти з надконцентрованих позицій у певних технологічних акціях і перейти в недооцінені азійські ринки та нетехнологічні сектори, зокрема охорону здоров’я, товари для споживання й фінанси. Вони порадили зменшити експозицію до акцій, які швидко зросли, водночас зберігаючи інвестиції в ШІ, але реалізувавши частину прибутків.

Чому Robeco вважає азійські фондові ринки привабливими?

Крабб заявив, що американські акції мають обмежений простір для подальшої переоцінки, тоді як азійські ринки мають потенціал для переоцінки. Він зазначив, що корейські та тайванські технологічні акції очолюють висхідні перегляди прогнозів прибутків для азійських ринків, що розвиваються, і що оцінки в Азії залишаються привабливими порівняно з ринками США.