Рубіні попереджає, що дохідності 10-річних держоблігацій США можуть сягнути 8% на тлі зростання ризиків інфляції

Нуріель Рубіні, професор Нью-Йоркського університету, якого називають «доктор Дум» за передбачення глобальної фінансової кризи 2008 року, 15 липня (за місцевим часом) попередив, що інфляція залишається головним фактором ризику для фінансових ринків, а дохідності US 10-річних казначейських облігацій можуть наблизитися до 8%. У розмові з Business Insider Рубіні спрогнозував, що індекс споживчих цін (CPI) може зрости до 5–6% через структурні чинники, зокрема геополітичні конфлікти, деґлобалізацію та збільшення державних витрат. Ця оцінка з’являється на тлі того, що фінансові ринки долають стійкий інфляційний тиск: прогноз Рубіні щодо дохідності відповідає рівням, яких не було з 1994 року, якщо він справдиться.

Рубіні прогнозує зростання інфляції CPI до 5–6%

Рубіні припустив, що інфляція CPI може піднятися до 5–6% під впливом структурних чинників, що суттєво перевищить показник CPI за червень — 3,5%. За даними Business Insider, економіст назвав кілька сил, які можуть значно підштовхнути споживчі ціни вище за поточні рівні. Його прогноз є різким відхиленням від нинішньої траєкторії інфляції та вказує на збереження висхідного тиску на рівні цін.

Геополітична напруженість і деґлобалізація посилюють ціновий тиск

Рубіні визначив геополітичну напруженість як основний фактор інфляції, зазначивши, що війна між США та Іраном підвищила міжнародні ціни на нафту й сировину з березня, а ці зростання витрат потенційно можуть поширитися на споживчі ціни. Він також назвав деґлобалізацію ще однією інфляційною силою, заявивши, що «є спротив вільному руху товарів, послуг, капіталу, праці, даних, інформації та технологій, і ці тертя створюють певний рівень інфляції». Рубіні навів політики президента Дональда Трампа щодо тарифів як приклад цього тренду.

Професор також проаналізував, як державні бюджетні дефіцити та зростання національного боргу посилюють інфляційний тиск: збільшення державних витрат у поєднанні з високими відсотковими ставками підвищує вартість відсотків і бюджетне навантаження. Як додатковий каталізатор інфляції, який може порушити постачання продуктів і підвищити страхові премії, було визначено зміну клімату.

Дохідності US 10-річних казначейських облігацій можуть наблизитися до 8%

Рубіні спрогнозував, що якщо інфляція зросте до 5–6%, дохідності US 10-річних казначейських облігацій можуть наблизитися до 8% проти нинішнього рівня приблизно 4,6%. Якщо це станеться, це буде найвищий рівень з 1994 року. Він сказав: «Ще кілька років тому 10-річні дохідності були на рівні 1%, але тепер вони вже перевищили 4,5%, і вони поступово зростатимуть далі через різні фактори ризику».

Рубіні зазначив, що збільшення обсягів випуску казначейських облігацій також може підштовхнути вищі довгострокові ставки: він пояснив, що зі зростанням бюджетних дефіцитів у США немає вибору, окрім як нарощувати випуск облігацій, і якщо відповідний попит не з’явиться, дохідності можуть зрости ще більше.

Зростання дохідностей облігацій знижує привабливість фондового ринку

Рубіні спрогнозував, що якщо 10-річні дохідності піднімуться до рівня 8%, це зменшить відносну привабливість акцій і спричинить відчутний шок для фондового ринку. Його оцінка підкреслює взаємопов’язані ризики між ринками фіксованого доходу та акціями в міру збереження інфляційного тиску.

FAQ

Який рівень інфляції спрогнозував Нуріель Рубіні у своєму інтерв’ю 15 липня?

Нуріель Рубіні спрогнозував, що інфляція CPI може зрости до 5–6% через структурні чинники, зокрема геополітичні конфлікти, деґлобалізацію та збільшення державних витрат, суттєво перевищивши показник CPI за червень — 3,5%.

Наскільки високо, за прогнозом Рубіні, можуть зрости дохідності US 10-річних казначейських облігацій?

Рубіні спрогнозував, що дохідності US 10-річних казначейських облігацій можуть наблизитися до 8%, якщо інфляція зросте до 5–6% проти нинішнього рівня приблизно 4,6%. Якщо це станеться, це буде найвищий рівень з 1994 року.

Які чинники Рубіні назвав такими, що посилюють інфляційний тиск?

Рубіні визначив геополітичну напруженість (зокрема вплив війни США—Іран на ціни на нафту й сировину з березня), деґлобалізацію, державні бюджетні дефіцити та зростання національного боргу, а також зміну клімату як ключові структурні чинники, що спричиняють інфляційний тиск.