SEC замерзає закінчити розмиту зону правового регулювання криптовалют! Голова Paul Atkins пропонує нову систему «безпечної гавані» та звільнення від залучення коштів

Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) очільник Пол Аткінс у вівторок заявив, що SEC просуває новий регуляторний каркас для криптоактивів, метою якого є покінчити з багаторічними суперечками щодо того, які криптоактиви належать до цінних паперів, а також забезпечити більш чіткий шлях до відповідності для криптопідприємств у США через класифікацію токенів, інтерпретацію інвестиційних контрактів та «захисні зони» (safe harbor) для залучення капіталу та операційної діяльності.

Аткінс під час виступу на «DC Blockchain Summit» у Вашингтоні у вівторок зазначив, що SEC впроваджує рамки класифікації токенів та інтерпретації інвестиційних контрактів, чітко визначаючи цифрові товари (digital commodities), цифрові колекційні предмети (digital collectibles), цифрові інструменти (digital tools), а також платіжні стабільні монети, що відповідають «Genius Act», як активи, які не вважаються цінними паперами. У порівнянні з цим, традиційні цінні папери, що підпадають під регулювання цінних паперів, залишаються основним об’єктом регулювання у вигляді токенізованих цінних паперів (digital securities).

SEC прояснює ключове питання: коли токени перестають бути регульованими законом про цінні папери
Аткінс зазначив, що навіть якщо конкретний криптоактив сам по собі не визначається як цінний папір, його випуск і продаж у разі, якщо вони становлять інвестиційний контракт, все одно можуть потрапляти під федеральне законодавство про цінні папери. Однак новий каркас також детально пояснює, що коли етапи виконання ключових управлінських зобов’язань випускової сторони завершені або припинені назавжди, відповідний криптоактив може звільнитися від регулювання цінних паперів.

Він підкреслив, що нове тлумачення SEC вимагатиме від проектів чітко розкривати свої обіцянки та заяви інвесторам, а також забезпечувати, щоб управлінські зусилля, що викликають довіру інвесторів, були «чіткими та недвозначними». Це означає, що регуляторна логіка зосередиться більше на обіцянках, розкритті інформації та управлінській відповідальності під час випуску, а не лише на формі активу.

Пропозиція «захисної зони» (safe harbor): нові можливості для стартапів та випуску токенів
Щодо конкретної системи, Аткінс повідомив, що SEC найближчими тижнями планує оприлюднити проект правил для громадського обговорення, зосереджений на трьох основних механізмах.

Перший — «звільнення для стартапів» (startup exemption). За задумом Аткінса, це буде тимчасове звільнення від реєстрації, яке застосовуватиметься до випуску інвестиційних контрактів, пов’язаних із певними криптоактивами, з максимальною тривалістю до чотирьох років, що дозволить розробникам просувати свої проекти під час цього періоду. Це звільнення також може дозволити залучити до 5 мільйонів доларів за цей час, при цьому потрібно буде повідомити SEC і подати відповідну звітність при виході з режиму звільнення.

Другий — «звільнення для залучення капіталу» (fundraising exemption). Аткінс запропонував, що SEC може розглянути можливість створення нового правила для випуску цінних паперів, що дозволить відповідним емітентам залучити до 75 мільйонів доларів протягом 12 місяців, з можливістю збереження гнучкості у застосуванні інших правил звільнення за цінними паперами. За задумом, емітенти повинні подавати розкриття інформації, включаючи принципові відомості, фінансовий стан і фінансову звітність.

Третій — «захисна зона для інвестиційних контрактів» (investment contract safe harbor). Аткінс зазначив, що ця схема дозволить деяким криптоактивам після завершення їхніх ключових управлінських зобов’язань не вважатися цінними паперами, що забезпечить більш передбачуване правове регулювання для емітентів, торгових платформ і інвесторів.

Зміщення позиції SEC у бік систематизації — сигнал до більш дружнього ставлення до галузі
Аткінс у цей день запропонував ідею захисної зони, що полегшить криптопідприємствам продаж токенів і залучення капіталу, що сприймається як подальше закріплення позиції SEC щодо цифрових активів.

У порівнянні з попередніми роками регулювання криптоіндустрії в США, ця заява має явний політичний поворот. У своїй промові Аткінс прямо зазначив, що учасники ринку понад десять років не мали чітких орієнтирів, і раніше SEC не могла дати ясних відповідей на ключові питання, але тепер ця ситуація закінчиться.