Американська комісія з цінних паперів і бірж (SEC) у середу провела слухання щодо «Майбутнього токенізації та цінних паперів: модернізація капітальних ринків». Одночасно голова SEC Пол Аткінс оголосив, що організація незабаром відкриє публічне обговорення низки питань, зокрема пропонованої «інноваційної звільнення», яка може слугувати регуляторним пісочницею для онлайнових активів. Законодавці мають явні розбіжності щодо балансу між модернізацією регулювання та захистом інвесторів.
Основи слухань: останні новини щодо політики SEC у сфері токенізації
За останні місяці SEC здійснила низку заходів, пов’язаних із токенізацією. У грудні минулого року організація дозволила депозитарним та розрахунковим компаніям (DTCC) на попередньо схваленій блокчейн-інфраструктурі токенізувати окремі високоліквідні активи, з трирічним терміном дії. Нещодавно SEC затвердила зміни правил, що дозволяють Nasdaq підтримувати торгівлю токенізованими акціями, а Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) оголосила про розробку цілодобової платформи для торгівлі та розрахунків цінних паперів із токенізацією.
На цьому фоні широко обговорюється пропоноване Аткінсом «інноваційне звільнення» — механізм, що дозволяє компаніям у певних умовах тестувати програми токенізації, подібно до регуляторної пісочниці, створюючи регульоване середовище для фінансових інновацій.
Розбіжності у думках законодавців: боротьба між підтримкою модернізації та запобіганням системним ризикам
Ключові позиції основних законодавців на слуханнях
Енді Барр (республіканець, Кентуккі): чітко підтримує, заявляючи: «Без сумніву, цінні папери у вигляді токенів вже на порозі. Нам потрібно модернізувати регулювання, зберігаючи високий стандарт захисту інвесторів і водночас забезпечуючи лідерство США».
Бред Шерман (демократ, Каліфорнія): висловив сумніви щодо проходження звільнень через законодавчий процес, побоюючись створення «двошарових ринків», що дозволить токенізованим цінним паперам уникати основних регуляцій.
Максін Ватерс (демократ, Каліфорнія): вважає, що токенізація може підвищити ефективність і залучити глобальних інвесторів, але попереджає про можливе використання технологій для шахрайських цілей, посилаючись на уроки фінансової кризи 2008 року. Також вона зазначає, що у Трампа були конфлікти інтересів у криптовалютній сфері — за оцінками Bloomberg, Трамп отримав близько 1,4 мільярда доларів від інвестицій у криптовалюти.
Позиція галузі: ясність регулювання визначає, чи залишаться інновації в США
Голова Американської асоціації цінних паперів і фінансових ринків (SIFMA) Кеннет Бентсен молодший заявив на слуханнях, що галузь підтримує «розвиток у межах існуючого законодавства і регуляторної бази», і закликав SEC використовувати публічний процес для збору думок, а не надавати прямі звільнення для просування реформ.
Генеральний директор Blockchain Association Саммер Мерсінгер підкреслила важливість швидкості регулювання: «Якщо ми не зможемо створити чіткі правила, інновації у цій сфері продовжать відбуватися за кордоном, і США залишаться позаду».
Обидві сторони відображають два основних підходи: традиційний фінансовий сектор виступає за обережний поступовий розвиток, тоді як криптоіндустрія наголошує на швидкості та визначеності.
Поширені питання
Що таке «інноваційне звільнення», яке пропонує SEC, і чим воно відрізняється від існуючого регулювання?
«Інноваційне звільнення» — це механізм, запропонований головою SEC Аткінсом, що дозволяє компаніям у певних умовах тестувати програми токенізації цінних паперів на базі блокчейну. Це подібно до регуляторної пісочниці і створює регульоване середовище для інновацій, відрізняючись від повністю застосовних цінних паперів законів.
Які основні побоювання законодавців щодо токенізації?
Головні побоювання включають: можливість створення «двошарових ринків», що дозволить уникати ключових регуляцій; відсутність демократичної легітимності через пропуск законодавчого процесу для звільнень; а також уроки історії фінансових інновацій, які іноді використовувалися для шахрайства. Деякі демократичні депутати також висловлюють занепокоєння щодо конфліктів інтересів у державних посадовців.
Чому ясність регулювання токенізації є критично важливою для конкурентоспроможності США?
Асоціація блокчейну зазначає, що відсутність чітких правил може змусити інновації у цій сфері переїхати за кордон, що позбавить США стратегічних переваг у фінансовій інфраструктурі на базі блокчейну. З іншого боку, SIFMA наголошує, що будь-яке регулювання має базуватися на прозовому публічному обговоренні для забезпечення довгострокової стабільності ринку.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Центробанк Кореї: транзакції з криптовалютою повинні впровадити механізм «припинення торгів», CBDC має бути цифровим ядром
Канцелярія Центрального банку Кореї рекомендує запровадити механізм запобіжних вимкнень (circuit breaker) у сфері криптоактивів, щоб протидіяти аномальним операціям, і вказує, що інцидент із помилковою виплатою у Bithumb виявив структурні вразливості. Претендент на посаду керівника банку заявив Шин Хьон-су, підкресливши, що CBDC і токени депозитів мають бути ядром цифрових валют, і запропонував поетапну стратегію відкриття для стабільних монет. Також Центральний банк Кореї планує у 2027 році запустити систему офшорного корейського вону з негайним повним розрахунком, щоб знизити кредитний ризик.
MarketWhisper4год тому
Аналітик CryptoQuant: у березні місячний показник CPI у США зріс найвищими темпами за всю історію; якщо триваючий конфлікт між США та Іраном або змусить Федеральну резервну систему підвищити відсоткові ставки
Аналітик CryptoQuant Darkfost зазначив, що хоча дані CPI за березень зафіксували найбільший місячний приріст, базовий CPI залишається стабільним, що свідчить про те, що інфляція в США ще не повністю поширилася. Потрібно стежити за майбутніми даними PCE. Якщо триватиме конфлікт між США та Іраном, інфляція може перерости в системний ризик, впливаючи на економічне зростання, і Федеральна резервна система може потребувати подальшого підвищення ставок, щоб протидіяти цьому.
GateNews04-12 10:00
Гасетт: Протоку Ормуз можна відкрити протягом двох місяців, і в Федеральної резервної системи ще є простір для зниження ставок
Gate News повідомлення, 10 квітня 10 квітня, Сполучені Штати, Білий дім, Директор Національної економічної ради: Гасет заявив, що Перська затока може бути відкрита протягом двох місяців. Крім того, Гасет зазначив, що Федеральна резервна система все ще має простір для зниження ставок, і цей прогноз буде дуже стабільним.
GateNews04-10 13:25
Рейтер: ринок закладає в ціни очікування, що Федеральна резервна система протягом усього 2026 року збереже процентні ставки без змін
Новини Gate News, 10 квітня, за повідомленням Reuters, ринок продовжує закладати в ціни, що Федеральна резервна система протягом усього 2026 року збереже процентні ставки без змін.
GateNews04-10 13:06
Дані CME: імовірність того, що Федеральна резервна система в квітні збереже процентну ставку без змін, становить 98,4%
Gate News повідомлення, 10 квітня, за даними CME "FedWatch", до оголошення даних CPI ймовірність підвищення ставки ФРС у квітні на 25 базисних пунктів становить 1,6%, а ймовірність збереження ставки незмінною — 98,4%. З огляду на перспективи на червень, сукупне зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів має імовірність 1,5%, збереження ставки незмінною — 96,8%, а сукупне підвищення ставки на 25 базисних пунктів — 1,7%.
GateNews04-10 12:31
Дейлі з Федеральної резервної системи: якщо конфлікт з Іраном буде врегульовано та ціни на нафту знизяться, зниження ставок «може бути цілком можливим»
Новини з воріт (Gate News), 10 квітня голова ФРБ Сан-Франциско Дейлі заявила, що якщо іранський конфлікт швидко буде врегульовано та ціни на нафту знизяться, зниження ставки «може бути цілком можливим». Вона також зазначила, що ймовірність підвищення ставок нижча, ніж імовірність зниження або збереження процентної ставки без змін.
GateNews04-10 12:06
