Фінансовий директор (CFO) Shinhan Financial Group Ян Чон Хун під час телефонної конференції щодо результатів за 2 квартал, яка відбулася 23 липня, заявив, що група переглядає різні M&A-цілі, зокрема Lotte Insurance, хоча жодних угод ще не було завершено. CFO оголосив рішення про викуп акцій на суму 700 млрд KRW і підкреслив, що M&A-активності не вплинуть на зобов’язання щодо дохідності для акціонерів. Ян пояснив, що група здійснюватиме придбання лише в межах доступного капіталу, водночас утримуючи коефіцієнт CET1 у коридорі управління 13,0–13,4%, який на кінець 2 кварталу становив 13,43%. Перегляд M&A узгоджується з політикою Value-up 2.0, яка вимагає, щоб інвестиційна дохідність відповідала порогу необхідної дохідності інвесторам у 12,5%, що визначається з поточного 0,8x PBR та вартості власного капіталу (cost of equity) 10%.
Shinhan Financial переглядає M&A-цілі, зберігаючи коридор управління коефіцієнтом CET1
23 липня CFO Ян заявив: «Наразі ми переглядаємо різні цілі, зокрема Lotte Insurance, щоб визначити, що буде корисним для групи, але нічого не було фіналізовано». Він пояснив, що M&A передбачає наявність контрагентів зі власними інтересами, через що процес пошуку компромісу є складним. Група планує діяти в рамках Value-up 2.0, оголошеної разом із результатами за 1 квартал. Ян сказав: «Угоди просуватимуться, коли ми матимемо впевненість, що EPS або ROE зможуть покращитися в межах доступного капіталу, зберігаючи стабільний коефіцієнт CET1. Якщо ми ухвалимо рішення щодо M&A, розглядайте це як операцію, у якій ми очікуємо відповідної прибутковості». Він додав: «За поточного PBR 0,8x і COE 10% необхідна дохідність інвестора становить близько 12,5%. M&A також має відповідати цій необхідній дохідності в середньо- та довгостроковій перспективі». Shinhan Financial управляє своїм коефіцієнтом CET1 у діапазоні 13,0–13,4%. Ян підкреслив: «Залишкова спроможність після дотримання коридору управління CET1 може бути використана для додаткового зростання, підвищення дохідності акціонерам або для M&A. Я можу запевнити, що M&A напряму не вплине на дохідність акціонерів у поточному році».
CFO оголошує викуп акцій на 700 млрд KRW із додатковим рішенням у жовтні
Shinhan Financial ухвалила рішення про викуп і анулювання акцій на суму 700 млрд KRW. Група ухвалить рішення щодо додаткових викупів на засіданні ради за підсумками 3 кварталу, запланованому на 27 жовтня, всебічно врахувавши прогноз річних прибутків і коефіцієнт дохідності для акціонерів. CFO Ян пояснив: «Через зростання волатильності цього року в процентних ставках, обмінних курсах і цінах акцій прогнозувати прибутки до моменту, що передує півріччю, стало складно. Щоб точніше керувати коефіцієнтом дохідності для акціонерів, цього разу ми розділили його на тримісячні періоди». Він уточнив: «Це не означає, що ми й надалі викуповуватимемо акції кожного кварталу. Якщо стабільність прибутків буде забезпеченою, ми зможемо повернутися до інтервалів у шість місяців, а якщо волатильність буде високою — діятимемо гнучко». Shinhan Financial до цього часу вирішила спрямувати на викуп акцій 1,4 трлн KRW. Ян заявив, що за формулою Value-up 2.0 коефіцієнт дохідності для акціонерів цього року може сягнути 53%. Він сказав: «Ми обережно оцінюємо, що є простір для додаткової дохідності акціонерам. Ми зможемо пояснити конкретну суму під час оголошення результатів за жовтень». Він додав: «Якщо знадобиться додаткова дохідність акціонерам, зберігаючи рівні дивіденди, нам доведеться скоригувати це через дивіденди з розрахунком. З цієї точки зору може бути певний рівень волатильності дивідендів».
Підрозділ із цінних паперів виділяє капітал паралельно з M&A в страхуванні
Під час конференц-дзвінка порушувалися питання, що страхове M&A може обмежити розвиток дочірньої компанії з цінних паперів. Йшлося про те, чи може масштабне фінансування для придбання Lotte Insurance затримати розширення капіталу Shinhan Investment & Securities. Shinhan Financial відповіла, що придбання в страхуванні та розширення капіталу в цінних паперах можуть відбуватися паралельно. CFO Ян пояснив: «Придбання страхової компанії одразу призводить до відрахування капіталу, що впливає на коефіцієнт CET1, але ін’єкція капіталу в цінні папери не одразу веде до зростання ризикозважених активів (RWA). Навіть якщо RWA зростатимуть у разі розширення бізнесу з цінних паперів, виділення капіталу можливе, якщо це відповідає необхідній дохідності». Він заявив: «Ін’єкції капіталу в цінні папери не відкладатимуться через придбання в страхуванні. Якщо буде підтверджено, що це бізнес із високими ROE та ROC, ми можемо інвестувати капітал у будь-який сектор». Водночас він оцінив, що в короткостроковій перспективі немає суттєвої потреби в масштабних ін’єкціях капіталу в Shinhan Investment & Securities. Він пояснив, що оскільки Shinhan Investment & Securities отримала дозвіл на бізнес комерційних паперів наприкінці минулого року, ще є достатній простір для розширення важеля. Ян сказав: «Те, що зараз потрібно Shinhan Investment & Securities, — це ліміти ризиків, зокрема кредитні лінії, а не ліміти щодо RWA. Ми працюємо над розширенням лімітів, щоб холдингова компанія придбала гібридні цінні папери капіталу дочірньої компанії з цінних паперів». Він додав: «Це не буде негайною ін’єкцією капіталу, як у інших аналогічних групах у короткостроковій перспективі».
FAQ
Чи вплине діяльність Shinhan Financial у сфері M&A на дохідність акціонерів цього року?
CFO Ян 23 липня заявив, що M&A напряму не вплине на дохідність акціонерів у поточному році. Він пояснив, що угоди просуватимуться лише в межах доступного капіталу після збереження коефіцієнта CET1 у коридорі управління 13,0–13,4%, а залишкова спроможність після цього може бути використана для зростання, дохідності акціонерам або для M&A.
Яка ціль для управління коефіцієнтом CET1 у Shinhan Financial?
Shinhan Financial управляє своїм коефіцієнтом CET1 у діапазоні 13,0–13,4%. На кінець 2 кварталу цей показник становив 13,43%. CFO Ян заявив, що залишкова спроможність після дотримання цього коридору може бути спрямована на додаткове зростання, дохідність акціонерам або діяльність у сфері M&A.
Коли Shinhan Financial ухвалить рішення щодо додаткових викупів акцій?
Shinhan Financial ухвалить рішення щодо додаткових викупів на засіданні ради за підсумками 3 кварталу, запланованому на 27 жовтня. Рішення всебічно враховуватиме прогноз річних прибутків і коефіцієнт дохідності для акціонерів. CFO Ян 23 липня заявив, що група ухвалила рішення про викуп акцій на суму 1,4 трлн KRW станом на сьогодні, і є простір для додаткової дохідності акціонерам за формулою Value-up 2.0, яка дозволяє досягти коефіцієнта дохідності до 53% цього року.
