Фондові біржі Сінгапуру випереджають ринок, оскільки MAS посилює політику на тлі війни в Ірані

Монетарне управління Сінгапуру (MAS) вперше з 2022 року посилило монетарну політику 14 квітня, підтримавши сильніший сінгапурський долар на тлі підвищених цін на нафту й газ через конфлікт в Ірані. Сінгапурські акції перевершили регіональних колег: з початку конфлікту наприкінці лютого вони впали лише на 0,5%, згідно з коментарями аналітиків. Очікується, що зміна політики підсилить привабливість Сінгапуру як «тихої гавані» для інвесторів, які шукають ринки з нижчим рівнем ризику.

Дії MAS щодо монетарної політики та зміцнення валюти

Посилення політики MAS від 14 квітня дозволяє запровадити більш рішучий курс сінгапурського долара, що приваблює приплив іноземного капіталу та підсилює оборонні позиції Республіки в Азії, за словами Джен-Ай Чуа, аналітика з дослідження капіталу в Азії для Julius Baer. Сінгапурський долар зміцнився до 0,79 долара США станом на дату звіту, за даними ринку в статті. Сильніша місцева валюта підтримує оцінку акцій, роблячи сінгапурські папери привабливішими для міжнародних інвесторів, а також підкріплює статус країни як напряму для інвестицій з меншим ризиком на тлі геополітичної нестабільності.

Порівняльні показники фондового ринку

Сінгапурський фондовий ринок демонструє стійкість порівняно з регіональними колегами з моменту ескалації конфлікту в Ірані наприкінці лютого. За оцінками аналітиків, на які посилається звіт, місцевий ринок знизився лише на 0,5% за цей період, суттєво випередивши регіональні індикатори. Таке перевищення відображає перевагу інвесторів до інституційної стабільності Сінгапуру, кредитоспроможності монетарної політики та нижчої геополітичної вразливості порівняно з іншими азійськими ринками.

Оборонні ставки в акціях: банківський сектор

Три найбільші банки Сінгапуру — DBS, OCBC та UOB — залишалися впевненими з початку конфлікту: за наведеними в статті даними ринку вони торгувалися приблизно на рівні $57.55, $22.85 і $37.61 відповідно на момент підготовки матеріалу. Джен-Ай Чуа з Julius Baer зазначила, що ці банки обігнали регіональних конкурентів і залишаються відносно захисними завдяки обмеженій частці кредитування на Близькому Сході та здоровим позиціям щодо капіталу. Як провайдери сильного управління статками, сінгапурські банки мають можливість виграти від припливу капіталу в менш ризикові регіони та, ймовірно, відчути зростання чистого процентного доходу через потенційно вищі процентні ставки, додала пані Чуа.

Інвестиційні трасти з нерухомості (REITs) і динаміка ставок

Сінгапурські REITs знизилися більш ніж на 4% як сектор з кінця лютого через занепокоєння щодо вищих процентних ставок, але випередили регіональні REITs, які за той самий період просіли аж до 10%, за аналізом Джен-Ай Чуа. Тримісячна Середня ставка overnight у Сінгапурі (SORA) тримається стабільною приблизно на рівні 1,07%, створюючи простір для економії на відсоткових витратах, оскільки REITs рефінансують борг під нижчими ставками. Вибрані сінгапурські «блакитні фішки» REITs залишаються привабливими завдяки стабільному внутрішньому ринку нерухомості та економіці, орієнтованій на послуги й логістику, які продовжують підтримувати вартість активів попри геополітичну нестабільність, сказала пані Чуа. Дослідницька команда OCBC з акцій під керівництвом Кармен Лі визначила пріоритетні позиції в REIT, зокрема CapitaLand Integrated Commercial Trust і Parkway Life Reit, як найкращі оборонні ідеї; додатковий потенціал зростання можливий у CapitaLand Ascendas Reit, Mapletree Logistics Trust, Mapletree Pan Asia Commercial Trust і Frasers Logistics & Commercial Trust, якщо напруженість на Близькому Сході зменшиться та ризики щодо процентних ставок спадуть.

Можливості для девелоперів нерухомості

Аналітик RHB Віджей Натараян зазначив обмежений прямий вплив конфлікту на Близькому Сході на житловий сектор Сінгапуру. Різкі провали в акціях девелоперів розглядаються як можливості для купівлі через сприятливу динаміку попиту й пропозиції, зокрема очікуване зростання чисельності населення мешканців, низькі обсяги нерозпроданих запасів і підтримувальні умови для процентних ставок, сказав пан Натараян. Акції девелоперів також позиціонуються як бенефіціари Програми розвитку ринку акцій (EQDP) та пов’язаних ініціатив, розроблених для розкриття вартості та покращення дивідендних виплат. Пан Натараян має рекомендацію «купувати» City Developments і Coliwoo Holdings, спираючись на ці оцінки та каталізатори реформ.

Можливості для малих і середніх компаній та ринкові реформи

Дослідницька команда OCBC з акцій заявила, що сінгапурські акції зазвичай відновлюються протягом одного року, коли економічні умови та умови ліквідності залишаються сприятливими, вказуючи на подальше зростання котирувань, зокрема для невеликих компаній, на тлі триваючих реформ фондового ринку. Аналітики також підкреслили нову інвестиційну схему, яку пропонуватиме Центральний ощадний фонд Сінгапуру в 2028 році: вона забезпечить спрощені, недорогі та диверсифіковані інвестиційні продукти в межах життєвого циклу. Хоча ці схеми ще не повністю визначені, аналітики OCBC вважають, що вони можуть підтримати додаткові довгострокові потоки капіталу в сінгапурські акції, доповнюючи EQDP. Пріоритетні позиції для малих і середніх капіталізацій, визначені OCBC, включають Boustead, CapitaLand India Trust, China Aviation Oil, Hong Leong Asia, Info-Tech Systems Integrators, Nordic Group, OUE Reit, Parkway Life Reit і Stoneweg Europe Stapled Trust.

Часті запитання

П: Коли Монетарне управління Сінгапуру посилило монетарну політику і чому?

MAS посилило позицію монетарної політики 14 квітня вперше з 2022 року, згідно з офіційним повідомленням про політику. Посилення було запроваджено у відповідь на стрімке зростання цін на нафту та природний газ через конфлікт в Ірані, який розпочався наприкінці лютого. Це дозволило сінгапурському долару зміцнитися та підтримало привабливість країни як «тихої гавані».

П: Як сінгапурський фондовий ринок показав себе порівняно з регіональними «кривими» від початку конфлікту в Ірані?

Сінгапурські акції знизилися лише на 0,5% з кінця лютого, коли конфлікт розпочався, суттєво випередивши регіональних колег, за даними аналітичних коментарів. Така відносна стійкість відображає перевагу інвесторів до інституційної стабільності Сінгапуру та нижчої геополітичної вразливості.

П: Які сектори й акції аналітики рекомендують як оборонні «ставки» в поточних умовах?

Аналітики рекомендують три найбільші банки (DBS, OCBC, UOB) і вибрані REITs як оборонні «ставки» завдяки їхнім характеристикам «тихої гавані» та сильним дивідендним доходностям, згідно із заявами Julius Baer, OCBC та Macquarie Equity Research. Девелопери нерухомості також вважаються привабливими через сприятливу ринкову динаміку та підзвітність ініціативам з реформування ринку акцій, за словами аналітика RHB Віджая Натараяна.