SK Hynix, друга за вартістю компанія Південної Кореї, має розпочати торгівлю на Nasdaq у п’ятницю під тикером SKHY. Вихід на ринок відбувається на тлі намірів залучити близько 29 мільярдів доларів шляхом випуску американських депозитарних розписок для фінансування нових фабрик і обладнання. Розширення відбувається після більш ніж семикратного зростання ціни акцій SK Hynix за минулий рік, що підняло її ринкову капіталізацію до близько трильйона доларів, спричиненого зростанням попиту на AI-пам’ять-чіпи. Компанія очолює ринок високошвидкісної пам’яті, що використовується в процесорах Nvidia AI, і зазнає серйозних дефіцитів, що підняли ціни на чіпи до рекордних рівнів. Перший вихід SK Hynix у США співпадає з будівництвом її першого американського виробничого об’єкта в Індіані та масштабними планами розширення в Південній Кореї на суму до 720 мільярдів доларів.
SK Hynix очолює ринок високошвидкісної пам’яті для AI-чіпів
SK Hynix є лідером у високопродуктивній пам’яті, що використовується в AI-чіпах Nvidia, найціннішої компанії світу. Високошвидкісна пам’ять (HBM) складає кілька шарів традиційної пам’яті, і SK Hynix була першою, хто її виробив. Аналітики прогнозують, що компанія цього року захопить понад половину ринку HBM. У червні CEO Nvidia Дженсен Хуанг відвідав SK Hynix під час поїздки до Сеула, де обидві компанії оголосили про багаторічне партнерство. Nvidia є найбільшим покупцем HBM. "Ця перевага зробила SK Hynix одним із найбільших отримувачів вигод від швидкого зростання інфраструктури AI," сказала аналітик TrendForce Еллі Ванг. Разом із Micron і Samsung, SK Hynix є одним із трьох основних виробників комп’ютерної пам’яті, що використовується в ноутбуках і телефонах компаній, таких як Apple і Dell.
SK Hynix планує $4 мільярди на індіанський завод до 2028 року
SK Hynix будує свій перший виробничий об’єкт у США, який має бути завершений у 2028 році. За $4 мільярди завод у Вест-Лафайєт, Індіана, буде використовуватися для передової упаковки — важливої частини процесу виробництва HBM, що включає з’єднання та складання окремих чіпів у більші системи. SK Hynix очікує отримати до $458 мільйонів фінансування від закону США CHIPS and Science Act, ухваленого у 2022 році. Також компанія може отримати до $570 мільйонів кредитів від Міністерства торгівлі США. У січні SK Hynix повідомила, що виділила $10 мільярдів на проект AI Company, спрямований на пошук нових ліній продуктів і підтримку бізнесу у США. Найбільшим компонентом AI Company є Solidigm — компанія, що виробляє NAND-флеш-пам’ять і була придбана у Intel у 2021 році за $9 мільярдів. Нині вона має штаб-квартиру в Ранчо-Кордові, Каліфорнія, неподалік Сакраменто, де розробляє нові продукти, зокрема твердотільні накопичувачі.
До 2025 року доходи SK Hynix сягнуть $65 мільярдів
Річний дохід SK Hynix майже потроївся з 2023 до 2025 року, коли продажі склали близько $65 мільярдів. На 2026 рік аналітики, опитані LSEG, прогнозують ще більше зростання — понад тричі до приблизно $235 мільярдів. Більше трьох четвертей доходу SK Hynix припадає на RAM, включно з HBM. Компанія також виробляє NAND-флеш і є лідером ринку з часткою 19% у першому кварталі, згідно з IDC. Весь сектор пам’яті переживає зростання цін через AI-сплеск, що спричиняє дефіцит традиційної пам’яті для телефонів, планшетів, ПК, автомобілів, медичних пристроїв і інших продуктів. Маржа прибутку досягає рекордних рівнів.
Індустрія пам’яті переживає цикли буму і спаду
SK Hynix заснована у 1983 році як Hyundai Electronics, дочірня компанія південнокорейського конгломерату Hyundai. У 1997 році, під час фінансової кризи, вона об’єдналася з LG Semicon через падіння цін на пам’ять через перенасичення ринку. Чотири роки потому компанія перейменувалася на Hynix Semiconductor, а у 2012 році стала SK Hynix після купівлі SK Telecom контрольного пакета акцій. За даними SEC станом на 31 березня, SK Square, "яка була виділена з SK Telecom у 2021 році, володіє 20,5% акцій". Великі технологічні зсуви, такі як бум дот-комів, зростання смартфонів або перехід від пакованого програмного забезпечення до хмари, спричиняли великий попит на пам’ять, що часто закінчувався перенасиченням і падінням цін. SK Hynix разом із Micron і Samsung впроваджують довгострокові контракти на пам’ять, використовуючи свою ринкову силу для фіксації цін і замовлень на роки наперед. "Ці угоди зазвичай вимагають від клієнтів довгострокової видимості попиту," сказала Ванг із TrendForce. Аналітик Daniel Newman із Futurum Group застерігає інвесторів: "Так пам’ять поводиться у будь-якому мегасценарії або суперциклі," — і додає: "Проблема в тому, що вона завжди різко падає."
SK Hynix розширює виробництво у Південній Кореї до 2033 року
У Південній Кореї SK Hynix планує витратити до $720 мільярдів на розширення виробничих потужностей для задоволення попиту на пам’ять для AI, згідно з даними компанії. Один з кластерів фабрик у Йонгіні, південь від Сеула, коштуватиме $390 мільярдів. Компанія прискорює терміни реалізації проекту більш ніж на десятиліття, і зараз заплановано завершити чотири фабрики до 2033 року. В інших регіонах Південної Кореї SK Hynix розширює виробництво у Чонгджу та розробляє новий кластер фабрик у південно-західній частині країни. Виробництво вимагає великих капіталовкладень у машини для ексимерного ультрафіолетового литографування (EUV), необхідних для вигравіювання складних схем для створення та складання передових чіпів, таких як HBM. Вартість таких машин досягає $400 мільйонів і їх виробляє лише ASML у Нідерландах. SK Hynix планує витратити близько $7,8 мільярдів на нові EUV-машини до кінця 2027 року, згідно з поданням до SEC. "Якщо ви поїдете до Кореї, там будують багато фабрик," сказав MS Hwang, керівник досліджень у Counterpoint. "Але це займає час. Найраніший термін, коли вони зможуть запустити виробничі плівки, — кінець 2027 року." За словами Hwang, на вулицях ходять чутки, що готелі "повністю заброньовані", оскільки хмарні компанії і виробники чіпів "усі прагнуть підписати довгострокові контракти."
FAQ
Що робить SK Hynix у п’ятницю?
SK Hynix має розпочати торгівлю на Nasdaq у п’ятницю під тикером SKHY. Компанія планує залучити близько 29 мільярдів доларів шляхом випуску американських депозитарних розписок для фінансування нових фабрик і обладнання.
Чому ціна акцій SK Hynix зросла за минулий рік?
Ціна акцій SK Hynix зросла більш ніж у сім разів за минулий рік через зростання попиту на AI-пам’ять-чіпи. Компанія очолює ринок високошвидкісної пам’яті для Nvidia AI, і серйозний дефіцит підняв ціни на чіпи до рекордних рівнів, що підняло її ринкову капіталізацію до близько трильйона доларів.
Коли завершиться будівництво індіанського заводу SK Hynix?
Перший виробничий об’єкт SK Hynix у Вест-Лафайєт, Індіана, має бути завершений у 2028 році. За $4 мільярди цей завод використовуватиметься для передової упаковки високошвидкісної пам’яті-чіпів.
