Комісія з фінансових послуг Південної Кореї оголосила комплексний пакет політик на другу половину року, зосереджений на структурних реформах ринку KOSDAQ та заходах із підвищення вартості для акціонерів. Голова Комісії з фінансових послуг Лі Ок-вон заявив, що комісія прискорить фінансові структурні реформи для підтримки «незамінної» Південної Кореї. Оголошення виходить на фоні того, що KOSPI зафіксував зростання на 91,9% станом на 3-тє місце в рейтингу серед основних глобальних індексів, а ринкова капіталізація зросла з 13-го до 7-го місця у світі, тоді як PBR досяг 3,06x.
KOSPI фіксує найвищі глобальні прирости на тлі запуску структурних реформ KOSDAQ
Цінова до балансової (PBR) KOSPI досягла 3,06x, випередивши Японію (2,07x) та Німеччину (1,94x), хоча все ще нижче Тайваню (5,99x). Грошові дивіденди зросли з 43,3 трлн вон у 2023 році до 56 трлн вон минулого року. Викуп казначейських акцій сягнув 43,1 трлн вон за період із січня по травень цього року, що на 101,4% більше в річному вимірі.
Комісія з фінансових послуг упровадить триланкову програму структурних інновацій для відносно недооціненого ринку KOSDAQ. Умови входу буде пом’якшено шляхом додавання трьох секторів до кастомізованих категорій спеціального лістингу технологічних компаній у другій половині року. Процедури виходу буде пришвидшено через посилення вимог до делістингу для «копійчаних» акцій і порогів ринкової капіталізації; заходи набудуть чинності з 1-го числа цього місяця. У січні наступного року буде запроваджено розмежування сегментів для відокремлення преміальних і загальних компаній.
Korea Premium Week триватиме три тижні з 28 вересня по 16 жовтня, щоб залучити іноземний капітал і компанії. Базовий тиждень із 28 вересня по 2 жовтня передбачатиме обміни між глобальними пенсійними фондами, інвестиційними банками, керівниками інвестиційних активів (asset managers) і вітчизняними компаніями. Додатковий період із 6 по 16 жовтня включатиме відкриті події для зв’язків із інвесторами для KOSDAQ, KONEX та компаній до IPO, які проводитимуться за участі приватних фінансових інституцій. Довідковими орієнтирами є Japan Weeks від Японії (з 2023 року) і Taiwan Weeks від Тайваню (з 2025 року). Як повідомляється, одна американська компанія виявила інтерес до вторинного лістингу KOSDAQ KDR, тоді як понад 10 компаній розглядають лістинг.
Комісія з фінансових послуг запроваджує заборону на подвійні лістинги та систему розкриття інформації для компаній із низьким PBR
З цього місяця проводитиметься принципова заборона на подвійні лістинги для захисту інтересів міноритарних/загальних акціонерів. Захід покладає на ради материнських компаній п’ять конкретних фідуціарних обов’язків і вводить спеціальні стандарти розгляду, які вимагають згоди акціонерів для винятків щодо подвійних лістингів.
Система розкриття інформації для компаній із низьким PBR стартує в листопаді: публікуватимуться списки та додаватимуться мітки компаніям, чиї PBR падає нижче порогів, визначених для конкретних галузей, щоб заохотити підвищення вартості. Поправки до Закону про ринки капіталу, щоб запровадити гнучкі дивідендні системи, які дозволять компаніям вільніше проєктувати графіки виплат, планують упровадити в першій половині наступного року.
Посилюватиметься правозастосування проти маніпулювання ринком, націленого на окремих інвесторів. Поправки до Закону про ринки капіталу, які нададуть посадовцям, відповідальним за розслідування, повноваження запитувати телекомунікаційні дані, опрацьовуватимуться в другій половині року. Конфіскація інвестиційної основної суми розшириться від наявних кейсів із маніпулювання ринком, щоб охопити використання непублічної інформації та фальшиву торгівлю. Заходи для блокування незаконної діяльності фінансових інфлюенсерів готуватимуться до грудня.
Дорожню карту зі скорочення розрахункового циклу до T+1 буде завершено до жовтня. План попередньо націлює конверсію на 2027 рік, комплексно переглядаючи системи валютного обміну та капіталу й забезпечуючи співпрацю з іноземними інвесторами. Додаткові заходи, які планується підготувати в другій половині року, включають виплати відсотків за депозитами підписки на IPO, перегляд відсоткових ставок за маржинальними позиками, які наразі становлять близько 9% щорічно, а також пріоритетний розподіл акцій IPO для загальних акціонерів материнської компанії, коли дочірні компанії здійснюють лістинг після фізичного спліту.
Партнери з стратегічних технологій Кореї націлилися на фонд на 10 трильйонів вон
Комісія з фінансових послуг планує створити Korea Strategic Technology Partners (KSTP), щоб перетворити майбутні джерельні та базові технології на національні стратегічні активи. Спеціалізовану керуючу компанію буде створено спільно державними фінансовими інституціями політики та приватними фінансовими компаніями; вона надаватиме довгострокові інвестиційні фонди великого масштабу в обсязі до 10 трлн вон, використовуючи кошти політики як стартовий капітал.
Сон Йонг-че, керівник команди з просування Національного фонду зростання, заявив, що керуюча компанія KSTP насамперед працюватиме в режимі прямих інвестиційних операцій. Він додав, що KSTP може стати сильним кандидатом під час добору здібних менеджерів для непрямої інвестиційної частини Національного фонду зростання.
Щодо регуляцій для одноакціонних важелевих ETF, які підвищують волатильність ринку, Генеральний секретар Комісії з фінансових послуг Шин Джин-чхан заявив, що офіційна позиція полягає в розробці заходів із урахуванням впливу на ринок через наради з моніторингу ринку за участі Міністерства економіки та фінансів, Комісії з фінансових послуг, Служби фінансового нагляду та Банку Кореї. Він підтвердив, що ці чотири інституції наразі перебувають на етапі обговорень.
FAQ
Які структурні реформи Комісія з фінансових послуг Південної Кореї оголосила для KOSDAQ?
Комісія з фінансових послуг оголосила триланкову програму структурних інновацій для KOSDAQ, яка включає пом’якшення умов входу шляхом додавання трьох додаткових секторів для технологічних спеціальних лістингів у другій половині року, посилення вимог до делістингу для «копійчаних» акцій і порогів ринкової капіталізації, що діятимуть з 1-го числа цього місяця, а також розмежування сегментів для відокремлення преміальних і загальних компаній, що стартує в січні наступного року.
Коли стартує система розкриття інформації для компаній із низьким PBR у Південній Кореї?
Система розкриття інформації для компаній із низьким PBR стартує в листопаді: публікуватимуться списки та додаватимуться мітки компаніям, чиї цінові показники до балансової вартості (PBR) нижчі за пороги, визначені для конкретних галузей, щоб стимулювати підвищення вартості.
Який графік Korea Premium Week у Південній Кореї?
Korea Premium Week триватиме три тижні з 28 вересня по 16 жовтня: базовий тиждень із 28 вересня по 2 жовтня передбачає обміни між глобальними інституційними інвесторами та вітчизняними компаніями, після чого з 6 по 16 жовтня відбудуться відкриті події для зв’язків із інвесторами, які проводитимуться приватними фінансовими інституціями.
