Південна Корея планує провести пілотний проєкт у 2027 році для токенізованих державних облігацій на основі CBDC

Південна Корея запустить пілот у 2027 році, який з’єднає токенізовані державні облігації з інфраструктурою інституційної центрально-банківської цифрової валюти (CBDC), відповідно до урядової «Стратегії економічного зростання на другу половину 2026 року», оприлюдненої у вівторок. План встановлює офіційну дату для облігаційного пілота та доручає органам влади вивчити сумісність між інфраструктурою CBDC Банку Корей і іншими блокчейнами. Проєкт перевіряє, чи може оптовий CBDC Південної Кореї підтримувати інфраструктуру ринків капіталу — сценарій, відмінний від роздрібних цифрових платежів, адже оптові CBDC створюються для фінансових установ, щоб досліджувати, як центральнобанківські кошти взаємодіють із токенізованою емісією боргових інструментів, розрахунками, зберіганням та інституційною ліквідністю.

Уряд не розкрив, які саме облігації включать, розмір пілота, які установи братимуть участь або які блокчейн-технології буде задіяно. Також не пояснено, чи охоплюватиме тест первинну емісію державного боргу, торгівлю на вторинному ринку, посттрейд-розрахунки чи вужчу технічну функцію.

Керівник Банку Корей описує токенізовані облігації як ключовий пріоритет

Голова Банку Корей Хен Сон Шин виклав концепцію 1 липня під час панельної дискусії на Форумі Європейського центрального банку з центрального банкінгу. Шин назвав державні облігації «великим призом» для токенізації та запропонував перевести токенізовані облігації, оптові центральнобанківські гроші й токенізовані депозити комерційних банків на єдиний реєстр як розвиток Project Hangang.

Пілот важливий, тому що державні облігації лежать в основі фінансових ринків. Якщо токенізацію можна протестувати на суверенному борзі, технологія виходить за межі приватних експериментів із фондами, депозитами та стейблкоїнами у одну з найглибших і системно важливих категорій активів. Токенізовані облігації, пов’язані з оптовими центральнобанківськими грошима та токенізованими депозитами, можуть змінити спосіб, у який між установами відбуваються розрахунки готівкою та цінними паперами.

Банк Корей попередив, що така зміна несе операційні та ринкові ризики. У матеріалах, обговорених на форумі ECB, центральний банк заявив, що швидші, безперервні розрахунки можуть швидше передавати напругу та створювати ризики смарт-контрактів, ліквідності й data oracle. Також він зазначив, що цифровий реєстр Project Hangang і наявна платіжна система центрального банку наразі не спілкуються в реальному часі.

Уряд планує заходи для «блокчейн-економіки» у другій половині 2026 року

Облігаційний пілот є частиною ширшого урядового поштовху для просування «блокчейн-економіки». Влада планує запровадити заходи у другій половині 2026 року, щоб підтримати масштабні демонстрації та розробку технологій у сегменті цифрових активів і блокчейну.

Стратегія передбачає ширші заходи для компаній, що працюють із цифровими активами, та для стейблкоїнів. Це вказує на більш структурований регуляторний підхід, за якого токенізовані цінні папери, стейблкоїни й інституційні системи розрахунків розглядаються як взаємопов’язані частини однієї й тієї ж дискусії щодо фінансової інфраструктури.

Пілот 2027 року узгоджується із запуском ринку регульованих токенізованих цінних паперів

Очікується, що пілот збігатиметься з запуском у Південній Кореї ринку регульованих токенізованих цінних паперів. Зміни, що визнають розподілені реєстри дійсними реєстрами цінних паперів, мають набрати чинності в лютому 2027 року. Це дозволить регульовану емісію та обіг токенізованих цінних паперів, включно з акціями, облігаціями та продуктами грошового ринку.

Таймінг узгоджує правове визнання з тестуванням інфраструктури. Токенізовані цінні папери потребують таких записів володіння, які можна примусово реалізувати, регульованих каналів емісії, стандартів зберігання, правил розрахунків і ясності щодо того, як інвестори та установи взаємодіють із системою. Для банків і брокерських компаній пілот 2027 року може стати раннім тестом того, як традиційні ринки капіталу поєднуються з інфраструктурою розподілених реєстрів.

FAQ

Що Південна Корея оголосила про токенізовані державні облігації?

Південна Корея оголосила про пілот у 2027 році, який з’єднає токенізовані державні облігації з інфраструктурою інституційної центрально-банківської цифрової валюти в урядовій «Стратегії економічного зростання на другу половину 2026 року», оприлюдненій у вівторок. План доручає органам влади вивчити сумісність між інфраструктурою CBDC Банку Корей і іншими блокчейнами.

Коли Південна Корея планує запустити ринок регульованих токенізованих цінних паперів?

Зміни, що визнають розподілені реєстри дійсними реєстрами цінних паперів, мають набрати чинності в лютому 2027 року, що дасть змогу регульовану емісію та обіг токенізованих цінних паперів, включно з акціями, облігаціями та продуктами грошового ринку.