Індекс KOSPI Південної Кореї перевищує S&P 500, незважаючи на дисконт в оцінці, показує аналіз.

За словами Кім Хак-кюна, директора дослідницького центру Shinhan Securities, південнокорейський індекс KOSPI нещодавно перевершив американський індекс S&P 500 уперше з моменту, коли обидва стартували з позначки 100 у січні 1980 року. Зараз KOSPI становить приблизно 8 000, тоді як S&P 500 — понад 7 000. Однак, попри цю віху, корейські компанії торгуються зі значним дисконтом: понад половина зареєстрованих компаній мають співвідношення ціни до балансової вартості (PBR) нижче 1, що вказує на те, що ринкові оцінки нижчі за ліквідаційну вартість компаній.

Кім пояснив розрив в оцінці слабкою прибутковістю. Він навів компанії, які підтримують рентабельність власного капіталу (ROE) лише на рівні 3-4%, незважаючи на значний накопичений капітал, що Кім назвав «знищенням вартості», оскільки це пропонує інвесторам не кращу дохідність, ніж банківські депозити. Кім наголосив, що зрілі компанії повинні або розподіляти капітал через дивіденди, проводити зворотний викуп акцій для підвищення ROE, або демонструвати чіткі плани зростання акціонерам.