Стратегія: генеральний директор сказав, що продаж BTC — це не ведмежий тренд, а щоб ринок завчасно адаптувався

Генеральний директор Strategy Фен Лей (Phong Le) 11 червня в програмі CNBC «Power Lunch» заявив, що з кінця 2025 року компанія сукупно продала близько 50 тис. біткоїнів. За його словами, мета — не змінити довгострокову стратегію утримання, а поступово привчити ринок до того, що компанія може виконувати коригувальні операції, і перевірити, чи працюють внутрішні процеси безперебійно. Фен Лей назвав це «щепленням», маючи на увазі, що через операції малими дозами ринок «виробляє імунітет».

Фен Лей у CNBC підтвердив дві цілі продажів

У ході програми Фен Лей чітко пояснив, що цей продаж має дві цілі：

Ціль перша：керування ринковими очікуваннями: дати ринку заздалегідь звикнути до можливих продажів від Strategy, щоб у майбутньому, якщо знадобиться більший обсяг продажів, це не викликало паніку на ринку. Мета «щеплення» — це метафора, яку Фен Лей сам запропонував під час інтерв’ю.

Ціль друга：перевірка внутрішніх процесів: перевірити, чи можуть внутрішні торгові та розрахункові процеси Strategy виконуватися стабільно, щоб у майбутніх масштабних операціях забезпечити ефективність.

Пояснення Фен Лея надає офіційну рамку для розуміння дій Strategy, яка вперше з кінця 2025 року продала біткоїни.

Обсяг продажів і дані про обсяги утримання підтверджено

Згідно з підтвердними даними, на які посилається стаття：

Загальний обсяг проданих BTC：з кінця 2025 року сукупно близько 50 тис. монет

Оцінка середньої ціни продажу：близько 64 000—70 000 доларів США, що еквівалентно приблизно 3,0—3,5 млрд доларів США

Поточний загальний обсяг утримання BTC：понад 845 тис. монет

Частка від світового обсягу обігу：близько 4,2%

BlockTempo аналізує: три рівні намірів за поясненнями Фен Лея

У своєму аналізі BlockTempo, окрім буквального викладу Фен Лея, вказує на три рівні структурних значень: по-перше, створення ліквідного «буфера» (на ранньому етапі Strategy покладалася на боргове фінансування для купівлі, а помірні продажі допомагають підтримувати грошовий потік); по-друге, тестування каналів клірингу (масштабні продажі BTC потребують кількох рознесених угод, тому спочатку проводиться тестування малими обсягами для перевірки ефективності процесу); по-третє, психологічне «якоровування» (завчасне керування очікуваннями інвесторів, щоб у разі майбутніх більших продажів реакція ринку була більш стриманою).

Також BlockTempo проводить аналогію: підхід «спочатку потестувати температуру води малими обсягами» схожий на модель, коли TSMC у 2025 році оголосила про програми викупу власних акцій і перед цим провела тестування невеликих ринкових коригувань.

Поширені запитання

Чи означає продаж 50 тис. BTC від Strategy зміну всієї стратегії?

Згідно з публічними поясненнями CEO Фен Лея в ефірі CNBC, мета продажу — «дати ринку адаптуватися» та протестувати внутрішні процеси, а не змінити довгострокову стратегію утримання. Наразі Strategy все ще утримує понад 845 тис. BTC, що становить близько 4,2% світового обсягу обігу.

Що саме означає метафора Фен Лея про «щеплення»?

У своєму інтерв’ю на CNBC Фен Лей використовує метафору «щеплення», маючи на увазі, що операції з малими обсягами продажів дозволяють ринку завчасно адаптуватися, і в майбутньому потенційні більші продажі не спричинять надмірної паніки. Це є проактивною операцією з керування очікуваннями інвесторів.

Коли Strategy почала вперше продавати біткоїн?

Згідно з матеріалом BlockTempo, Strategy розпочала вперше продавати біткоїн наприкінці 2025 року. Це перша операція продажу в публічних записах компанії. Раніше Strategy займала публічну позицію «лише купувати, не продавати» як частину своєї біткоїн-стратегії.