Стратегія зберігає $3B резерв готівки на тлі позиції $55B Bitcoin

Стратегія, найбільший у світі корпоративний власник біткоїнів, припинила купівлю BTC та створила резерв готівки на $3 млрд проти своїх 843 775 BTC, вартість яких станом на 12 липня становить приблизно $55 млрд. Цього тижня компанія розкрила, що залучила $450 млн, щоб збільшити свої резерви в USD, що стало третім тижнем поспіль без придбань біткоїна після 22 червня. Грошовий буфер призначений для покриття приблизно 20 місяців дивідендних та відсоткових зобов’язань за привілейованими акціями компанії та борговими інструментами. Поворот Стратегії відбувається на тлі того, що її позиція в біткоїні, накопичена за середньою вартістю $63,69 млрд, має нереалізований збиток майже $9,9 млрд, а сам біткоїн торгується біля $64 500.

Стратегія формує резерв готівки на $3 млрд через продаж акцій

Раніше цього тижня Сейлор на X повідомив, що Стратегія збільшила свій USD-резерв на $450 млн. Компанія залучила приблизно $467 млн, продавши звичайні акції в межах своєї програми at-the-market. Тепер Стратегія, як описують спостерігачі, працює за барбел-стратегією: з одного боку — велика позиція в біткоїні, з іншого — зростаючий грошовий буфер. За останні тижні компанія продала 3 588 BTC, щоб допомогти наростити свою готівкову позицію, і цей крок викликав критику з боку давніх прихильників.

Позиція в біткоїні демонструє нереалізований збиток на $9,9 млрд

За поточних цін, близьких до $64 500, 843 775 BTC Стратегії коштують приблизно $55 млрд. Позицію накопичили за сукупною базою собівартості $63,69 млрд, або приблизно $75 500 за монету. Це залишає компанію з нереалізованим збитком майже $9,9 млрд на тлі того, що біткоїн цього року знизився приблизно на 30%. Резерв готівки $3 млрд забезпечує близько 20 місяців покриття дивідендних та відсоткових зобов’язань, які належать до привілейованих акцій компанії та боргових інструментів.

Сейлор переосмислює Стратегію як постачальника цифрового кредиту

Сейлор охарактеризував поворот як продуктовий підхід, а не як відступ. У нещодавній презентації він описав компанію як виробника інструментів дохідності, побудованих на її біткоїн-основі, заявивши: "Bitcoin is Digital Capital. Strategy transforms it into Digital Credit." У презентації показано ефективну дохідність 16,69% для молодших привілейованих цінних паперів STRD компанії та 13,79% для її флагманської пропозиції STRC — проти приблизно 4% у порівнянних фондах держоблігацій США. STRD торгується біля $60,42, а STRC — біля $88,28.

FAQ

Скільки біткоїна зараз має Стратегія?
Станом на 12 липня Стратегія має 843 775 BTC, що за поточних цін, близьких до $64 500, становить приблизно $55 млрд. Компанія накопичила цю позицію за базою собівартості $63,69 млрд, або приблизно $75 500 за монету.

Чому Стратегія припинила купувати біткоїн?
Стратегія не купувала біткоїн з 22 червня і натомість зосередилася на формуванні резерву готівки на $3 млрд. Компанія залучила приблизно $467 млн, продавши акції, щоб збільшити свої USD-резерви, які призначені для покриття приблизно 20 місяців дивідендних та відсоткових зобов’язань за привілейованими акціями компанії та борговими інструментами.