TD Cowen: найкращий об'єкт придбання SpaceX у телекомунікаціях — T-Mobile, оцінка 320 мільярдів доларів.

Аналітик TD Cowen Грегорі Вільямс у своєму останньому звіті від 25 червня зазначив, що якщо SpaceX не зможе домовитися про оптову угоду щодо наземного спектру з такими великими операторами зв'язку, як AT&T, Verizon, T-Mobile, то T-Mobile (TMUS) буде «найочевиднішим варіантом придбання», з оцінкою разом із боргом приблизно в 320 мільярдів доларів.

Звіт TD Cowen: T-Mobile має чотири унікальні переваги

Конкретний аналіз звіту Вільямса виглядає так:

· T-Mobile не обтяжений великою інфраструктурою фіксованого зв'язку, як AT&T або Verizon, тому складність інтеграції низька; · Послуга Starlink D2D від T-Mobile та SpaceX вже комерційно запущена з липня 2025 року (спочатку підтримка SMS, пізніше розширення до передачі даних), обидві сторони вже мають досвід співпраці; · Материнська компанія Deutsche Telekom присутня на ринках Німеччини, Австрії та інших європейських країн, що після придбання дасть змогу отримати плацдарм для виходу в Європу; · T-Mobile давно діє на телекомунікаційному ринку США як «порушник», що добре узгоджується з корпоративною генетикою SpaceX.

Проспект IPO SpaceX вже позиціонує Starlink Mobile як прямого конкурента Verizon, AT&T і T-Mobile, а стратегія полягає в розширенні від суто супутникового широкосмугового зв'язку до «гібридної супутниково-наземної платформи».

SpaceX завершила IPO на суму 86 мільярдів доларів та випуск інвестиційних облігацій на 25 мільярдів доларів

Нещодавні фінансові кроки SpaceX посилили уявлення про можливе придбання:

· IPO залучив 86 мільярдів доларів; · 24 червня 2026 року вперше випущено інвестиційні корпоративні облігації, ринкові замовлення сягнули 89 мільярдів доларів (перевищення підписки майже в 4 рази), фактично випущено на 25 мільярдів доларів; · Завершено придбання EchoStar за 17 мільярдів доларів, отримано ключову ліцензію на наземний бездротовий спектр; · Також триває операція з придбання AI-інструменту для коду Cursor за допомогою акцій.

Загалом ринок оцінює теоретично доступні кошти SpaceX приблизно в 111 мільярдів доларів.

Три великі оператори вже створили спільне підприємство

Звіт Вільямса стикається з трьома практичними перешкодами: по-перше, розрив у фінансуванні становить майже 3 рази (111 мільярдів доларів проти 320 мільярдів доларів); по-друге, телекомунікаційний аналітик Роджер Ентнер (Recon Analytics) у червні 2026 року чітко заявив, що стиль Маска — «створювати з нуля», а не купувати існуючих гравців; по-третє, AT&T, T-Mobile та Verizon 14 травня 2026 року вперше в історії створили спільне підприємство, об'єднавши свої спектральні ресурси для протидії Starlink D2D.

Слід наголосити: SpaceX не оголошувала і не повідомлялося про те, що вона прагне придбати T-Mobile. Звіт Вільямса є стратегічним аналізом, який розглядає найкращий шлях для SpaceX швидко отримати наземний спектр, а не відомим бізнес-планом.

Поширені запитання

Чому Вільямс вважає T-Mobile більш привабливим для придбання, ніж AT&T та Verizon?

Звіт Вільямса наводить чотири причини: T-Mobile не обтяжений інфраструктурою фіксованого зв'язку (низька складність інтеграції); вже співпрацює з SpaceX Starlink D2D, яка комерційно запущена з липня 2025 року; материнська компанія Deutsche Telekom має широку присутність у Європі; корпоративна культура добре поєднується з SpaceX. Цих чотирьох переваг AT&T та Verizon одночасно не мають.

Чи достатньо фінансової потужності SpaceX для придбання вартістю 320 мільярдів доларів?

Ринок оцінює теоретично доступні кошти SpaceX приблизно в 111 мільярдів доларів, що майже втричі менше від оцінки T-Mobile разом із боргом у 320 мільярдів доларів. AT&T, T-Mobile та Verizon 14 травня 2026 року створили спільне підприємство для протидії Starlink D2D, що додатково ускладнює ринкове середовище для придбання.

Чи оголосила SpaceX про плани придбати T-Mobile?

Ні. SpaceX не оголошувала і не повідомлялося про те, що вона прагне придбати T-Mobile. Звіт Вільямса є стратегічним аналізом, який розглядає найкращий шлях для SpaceX швидко отримати наземний спектр, а не відомим бізнес-планом.