Генеральний директор Tether: регуляція MiCA «дуже небезпечна» для стейблкоїнів, USDT виходить з ліцензованих бірж ЄС

Генеральний директор Tether Паоло Ардоіно 2 липня публічно пояснив, чому USDT не подав заявку на отримання ліцензії на токени електронних грошей (EMT) згідно з Регламентом ЄС про ринки криптоактивів (MiCA), заявивши, що MiCA «дуже небезпечний для стейблкоїнів»; він зазначив, що вимоги MiCA можуть змусити емітентів розміщувати 60% резервів у незастрахованих грошових депозитах у невеликих європейських банках, що створює системний ризик при масовому викупі.

Заява Ардоіно: вимога MiCA щодо розміщення 60% резервів у банках суперечить моделі Tether

У своїй публічній заяві Паоло Ардоіно зазначив, що MiCA вимагає від емітентів стейблкоїнів розміщувати 60% резервів у незастрахованих грошових депозитах у європейських банках. Якщо власники масово викуповуватимуть, відповідні невеликі банки можуть не впоратися, що створює системний ризик. Модель резервів Tether базується на казначейських облігаціях США та глобальних активах, і блокування більшої частини коштів у регульованих банках ЄС прямо суперечить його існуючій структурі.

Ардоіно назвав законодавство «дуже непродуманим» і заявив, що відмова від процесу подання заявки на MiCA була зроблена для захисту понад 400 мільйонів користувачів USDT. Крім того, Tether раніше запустив прив'язаний до євро стейблкоїн EURT у 2024 році, а потім тихо вийшов з європейського ринку, що свідчить про те, що рішення про вихід було передбачуваним.

Хронологія вилучення USDT у ЄС: поетапне виконання Coinbase, Crypto.com, Binance, Kraken

До та після крайнього терміну MiCA ліцензовані платформи поетапно вживали заходів щодо вилучення USDT:

Грудень 2024 року: Coinbase Europe першою вилучила USDT

Січень 2025 року: Crypto.com наслідував приклад, вилучивши USDT

Березень 2025 року: Binance обмежила торгові пари USDT у ЄС

До 1 липня 2026 року: Kraken спочатку перейшов на режим лише продажу, а потім повністю припинив підтримку; Coinbase, Kraken та Crypto.com вилучили USDT з торгових книг ЄС до кінцевого терміну MiCA.

Станом на 1 липня 2026 року USDT неможливо торгувати на жодній ліцензованій платформі, що відповідає вимогам MiCA ЄС.

Переваги Circle USDC щодо відповідності MiCA: ліцензія EMI у Франції та статус першого вибору на ліцензованих платформах ЄС

Circle зайняв протилежну стратегію до Tether, отримавши ліцензію установи електронних грошей (EMI) у Франції, яка діє у всіх 27 країнах-членах ЄС. Це зробило USDC та EURC від Circle єдиними двома стейблкоїнами серед топ-10, які повністю відповідають стандартам MiCA, і вони стали найкращим способом платежу в доларах майже на всіх ліцензованих платформах ЄС.

Обмеження ЄС на USDT спонукали маркетмейкерів, які оперують торговими парами USDT у Європі, перебудувати книги замовлень навколо USDC, що призвело до короткострокової реорганізації ринкової ліквідності.

Альтернативна стратегія Tether у ЄС: платформа Hadron, StablR, Oobit та проєкт Qivalis

Незважаючи на вихід Tether з прямої регуляторної системи ЄС, його екосистема все ще зберігає присутність у Європі через непрямі способи. StablR та Oobit запустили на платформі токенізації Hadron від Tether токени, що відповідають стандартам MiCA (EURR та USDR).

Крім того, консорціум з 37 банків ЄС, включаючи BNP Paribas та ING, спільно розробляє єдиний стейблкоїн у євро Qivalis з метою зменшення залежності від альтернативних стейблкоїнів, прив'язаних до долара. Станом на 1 липня 2026 року в ЄС було видано 244 ліцензії MiCA, і деякі криптокомпанії перенесли свою діяльність до таких альтернативних центрів, як Дубай.

Поширені запитання

Чому Tether не подав заявку на ліцензію MiCA?

Згідно з публічною заявою генерального директора Tether Паоло Ардоіно, основною причиною є те, що MiCA вимагає розміщення 60% резервів у незастрахованих грошових депозитах у невеликих європейських банках, що прямо суперечить резервній моделі Tether, заснованій на казначейських облігаціях США та глобальних активах, і створює системний ризик у разі масового викупу; Ардоіно заявив, що відмова від заявки була «для захисту понад 400 мільйонів користувачів».

Які відповідні стейблкоїни заповнили ринкову прогалину після виходу USDT з ЄС?

USDC та EURC від Circle стали єдиними стейблкоїнами серед топ-10, які повністю відповідають стандартам MiCA; отримана у Франції ліцензія EMI охоплює всі 27 країн-членів ЄС, і вони стали найкращим доларовим стейблкоїном на ліцензованих платформах ЄС. StablR та Oobit також запустили через платформу Hadron від Tether два токени, що відповідають MiCA: EURR та USDR.

Що таке Qivalis, який спільно розробляють 37 банків ЄС?

Qivalis — це проєкт єдиного стейблкоїна в євро, який спільно розробляє консорціум з 37 банків ЄС, включаючи BNP Paribas та ING, з метою зменшення залежності ринку ЄС від альтернативних стейблкоїнів, прив'язаних до долара; конкретний графік випуску та технічна архітектура визначаються офіційними повідомленнями відповідних установ.