Toss (оператор Viva Republica) опублікував 18-го число аналітику, в якій зазначив, що цифрові гаманці стануть ключовою інфраструктурою для on-chain фінансів у міру розширення блокчейн-орієнтованих фінансових рішень. Оцінка описує гаманці як такі, що розвиваються від простого зберігання криптовалюти до фінансових платформ, які поєднують платежі, токенізовані активи, DeFi (децентралізовані фінанси) та сервіси AI-агентів. Toss Insight — фінансовий дослідницький інститут з управління під Toss — випустив бізнес-інсайт звіт «Digital Wallet: The Starting Point of On-Chain Finance».
Toss Insight публікує звіт про інфраструктуру цифрових гаманців
У звіті Toss Insight визначив цифрові гаманці як нову фінансову інфраструктуру, що керує правами на активи, відповідальністю та дозволами на транзакції, а не як інструменти для простого зберігання цифрових активів. У звіті пояснюється, що вісь фінансового «центру» зміщується від наявних облікових (account-based) структур до структур на основі дозволів (permission-based), а цифрові гаманці слугують ключовою точкою контакту для цієї зміни.
Звіт визначає чотиристадійну еволюцію гаманців — від 2009 року до сьогодення
Звіт поділив еволюцію цифрових гаманців на чотири стадії. Починаючи зі стадії «digital vault», зосередженої на зберіганні Bitcoin у 2009-2014 роках, гаманці перейшли до другого покоління, яке слугує інтерфейсом доступу до dApp, а третього покоління, що з’єднує DeFi та on-chain сервіси. Наразі гаманці розвиваються до стадії «інфраструктури юридичної відповідальності», яка охоплює платежі, корпоративну інфраструктуру, токенізовані активи, Web3-сервіси, AI-агенти та керування цифровою ідентичністю/обліковими даними (credential management).
Для аналізу цього переходу Toss Insight класифікував цифрові гаманці за чотирма осями дизайну: технологічна структура, структура контролю, структура відповідальності та структура зручності використання. Технологічна структура описує, хто зберігає ключі шифрування і як система під’єднується до блокчейн-мереж. Структура контролю оцінює повноваження на підтвердження транзакцій і місце перевірки політик. Структура відповідальності оцінює юридичну відповідальність у разі інцидентів і стан відокремлення активів. Структура зручності використання розглядає процедури реєстрації/підпису та можливості відновлення ключів у разі їх втрати.
Чотири осі дизайну класифікують типи архітектур гаманців
Спираючись на ці осі, звіт представив шість базових архітектур гаманців і одну комбіновану модель операцій. Структури, де оператор керує активами, включають «individual address type» — коли оператор видає блокчейн-адреси для кожного користувача, та «central ledger type», де оператор консолідує активи й керує ними через внутрішні ledgers. Структури, де користувачі напряму контролюють активи, включають «EOA (Externally Owned Account) type», де користувачі напряму зберігають seed phrase, і «AA (Account Abstraction) type», що підтримує функції відновлення та автоматизації через smart contracts.
Гібридні моделі, де оператори й користувачі ділять повноваження, включають «multi-condition approval type», де транзакції виконуються лише за умови досягнення кількох умов, та «dual wallet type» — гаманці для різних цілей, що працюють паралельно. У звіті «integrated UI/separated vault type» представлено як комбінований патерн операцій: для користувачів він виглядає як одна програма, але насправді працює із розділеними структурами зберігання та системами відповідальності.
У звіті підкреслюється, що структура гаманця визначається не просто перевагою технологій безпеки, а залежить від бізнес-цілі. Той самий оператор може використовувати різні структури гаманців залежно від цілей сервісу. Coinbase, зокрема, фактично працює з Coinbase Custody для інституційних клієнтів, Smart Wallet для загальних користувачів і server-based гаманцями окремо для розробників та AI-агентів.
Шість доменів використання охоплюють сценарії від платежів до керування ідентичністю
Toss Insight розділив поля застосування цифрових гаманців на шість доменів: платежі/перекази, інфраструктура корпоративних гаманців (WaaS), токенізовані активи, інтеграція з Web3-екосистемою, верифіковане делегування та ідентичність/облікові дані/кредит.
У сегменті платежів і переказів Stripe, PayPal та Revolut використовують центральні ledger-структури. На ринку корпоративної інфраструктури гаманців Fireblocks, Privy та Turnkey створюють структури, які забезпечують виконання правил транзакцій клієнта через код.
Для токенізованих активів у звіті Ondo Finance, Franklin Templeton і JPMorgan Kinexys наведені як приклади. Ці сервіси використовують структури, що відображають чинні фінансові регуляції, зокрема обмежують доступ для некваліфікованих інвесторів і надають емітентам повноваження на заморожування активів та примусові перекази.
У Web3-домені як репрезентативні кейси були представлені MetaMask, Safe, Argent і Coinbase Smart Wallet. Звіт прогнозує, що в середовищах, де AI-агенти виконують фінансові дії від імені користувачів, структури «verifiable delegation», які дозволяють користувачам зберігати остаточний контроль, делегуючи лише часткові повноваження, стануть ключовими конкурентними перевагами.
Кейсів з провалами показують ризики операційного контролю
Toss Insight проаналізував кейси провалів разом із кейсами успіху. У звіті як приклади наведено Mt. Gox, FTX, Celsius і Prime Trust; при цьому зазначено, що навіть за вибору відповідних структур гаманців збої в операційних контролях — зокрема відокремлення активів, контроль повноважень підпису, звірка балансів і внутрішні процедури підтвердження — можуть призвести до масштабних збитків.
Звіт визначає керування відповідальністю як конкурентний фактор
Toss Insight дійшов висновку, що майбутня ринкова конкурентоспроможність не лежить у тому, щоб інтегрувати всі функції в один гаманець. Натомість у звіті прогнозується, що оператори, здатні стабільно поєднувати різні структури відповідальності — зокрема платежі, токенізовані активи, децентралізовані сервіси та верифікацію ідентичності/облікових даних — і водночас надавати користувачам уніфікований досвід, матимуть конкурентні переваги.
З огляду на те, що банки, брокерсько-дилерські фірми, платіжні оператори, платформи та великі технологічні компанії, як очікується, увійдуть у конкуренцію за точку контакту з користувачем, в аналізі зазначено, що вміння працювати з новими структурами відповідальності стане важливішим конкурентним елементом, ніж швидкість впровадження технологій.
Кім Хьон-ман, керівник Strategic Consulting Team у Toss Insight, заявив: «У міру розширення on-chain фінансів цифрові гаманці стануть ключовою інфраструктурою, що поєднує всі фінансові сервіси, а не лише виконують функції окремого сервісу. Ми сподіваємося, що цей звіт слугуватиме практичним довідковим матеріалом для компаній, які розглядають дизайн фінансових сервісів і бізнес-стратегії із застосуванням цифрових гаманців».
FAQ
Що Toss Insight визначив як роль цифрових гаманців у звіті, опублікованому 18-го?
Toss Insight визначив цифрові гаманці як нову фінансову інфраструктуру, що керує правами на активи, відповідальністю та дозволами на транзакції, а не як інструменти для простого зберігання цифрових активів. У звіті сказано, що гаманці розвиваються до платформ, які поєднують платежі, токенізовані активи, DeFi та сервіси AI-агентів.
Як звіт класифікує чотири стадії еволюції цифрових гаманців?
Звіт поділяє еволюцію гаманців на чотири стадії: стадія «digital vault», зосереджена на зберіганні Bitcoin у 2009-2014 роках, друге покоління як інтерфейси доступу до dApp, третє покоління як зв’язок між DeFi та on-chain сервісами, і поточна стадія «інфраструктури юридичної відповідальності», що охоплює платежі, корпоративну інфраструктуру, токенізовані активи, Web3-сервіси, AI-агенти та керування цифровою ідентичністю/обліковими даними.
Чому звіт подає кілька типів архітектур гаманців замість однієї оптимальної структури?
У звіті підкреслюється, що структура гаманця змінюється залежно від бізнес-цілі, а не визначається перевагою технологій безпеки. Той самий оператор може використовувати різні структури гаманців залежно від цілей сервісу — Coinbase працює з окремими системами гаманців для інституційних клієнтів, загальних користувачів і розробників/AI-агентів.
