За останні два місяці щонайменше 10 криптографічних протоколів оголосили про закриття. Це не через шахрайство, а через відсутність користувачів і фінансування.
Polynomial, MilkyWay, Angle та інші проєкти з понад мільярдом TVL масово закриваються. Команди дійшли спільного висновку: ліквідність — єдина захисна стіна, а інновації та маркетинг її не замінять.
Цей матеріал базується на статті Ignas «Що спільного у всіх останніх закриттях DeFi», відредагованій та перекладеній Движком.
(Передісторія: глобальний набір проєктів для конкурсу «RWA Demo Day» вже стартував)
(Додатково: чи почали працювати квантові комп’ютери, здатні зламати Bitcoin? Nvidia інвестувала в PsiQuantum, ціль — запуск у наступному році)
За останні два місяці щонайменше 10 протоколів закрилися. Це не через шахрайство, а через відсутність користувачів і фінансування.
Не кажучи вже про BlockFills та інші майнінгові та кредитні платформи, які заморозили зняття коштів. Вчора Angle також оголосив (https://x.com/AngleProtocol/status/2029161525580112263) про поступове закриття стабільних монет EURA та USDA, хоча раніше їхній загальний TVL становив 2,5 мільярда доларів, а співпраця з бізнесом була налагоджена.
У повідомленні Angle прямо зазначено: «Ринок децентралізованих стабільних монет вже змінився. Зараз стабільні монети, що приносять дохід, — це просто брендовані обгортки на існуючих сейфах і кредитних протоколах, немає потреби підтримувати окрему інфраструктуру.»
Практично всі закриті проєкти мали робочі продукти:
- Polynomial — сумарний обсяг торгів понад 4 мільярди доларів, охоплює понад 70 ринків
- MilkyWay — TVL коливався до 2,5 мільярда доларів
- Step Finance — пікове число активних користувачів до 300 тисяч
Я користувався цими продуктами або хоча б тестував їх. Технічно все було в порядку, але ніхто не хотів платити, щоб підтримувати проєкт.
MilkyWay — класичний приклад: менше ніж за два роки він чотири рази трансформувався. Спершу займався стейкінгом Celestia, потім перейшов до повторного стейкінгу, токенізації RWA та криптографічних платіжних карток для оплати оренди… Кожна зміна слідувала за актуальними трендами.
Їх опис повторного стейкінгу дуже болісний: «Ми рано побачили можливість повторного стейкінгу, розробили систему, TVL досяг 2,5 мільярда доларів, пройшли аудит безпеки і були готові запускатися. Але ринок швидше відмовився від повторного стейкінгу, ніж ми очікували.»
Зрештою, довелося визнати, що фінансування не вистачить, щоб знайти відповідність продукту ринку.
Команда Polynomial дуже прямо пояснила причину провалу і дала урок усім проєктам з перманентними контрактами: «У сфері деривативів технічні навички — це мало що значить. Ми покращили швидкість виконання, оптимізували UX, створили інноваційну інфраструктуру, але це все марно. Трейдери йдуть туди, де є ліквідність, а її у нас немає. Інші — просто красиві функції.»
Більш жорсткий висновок: «Ліквідність — єдина захисна стіна деривативів. Ви не зможете перемогти її інноваціями, маркетингом або розробкою.»
Закриття ZeroLend — тривожний сигнал для тих, хто намагався запускати децентралізовані додатки на різних блокчейнах. Вони зробили ставку на підтримку Manta, Zircuit і Xlayer, але коли ринок став бичачим, ці ланцюги втратили ліквідність, а орекламні провайдери припинили послуги.
Зрештою, через довгострокові збитки вони не змогли триматися.
Aave також нещодавно проголосував за закриття сервісів на кількох ланцюгах через фінансові втрати.
Ще один приклад — Parsec, колись «богомізовий» інструмент у сфері, що слідкував за Terra, 3AC, stETH. Але команда визнає: «Після краху FTX, DeFi — спотовий, кредитний і з плечем — вже не повернувся до колишнього стану. Ринок змінився, поведінка в мережі змінилася, і ми цього не зрозуміли.»
Проще кажучи, ринок змінився, а ми залишилися на місці. Це дуже жорстко.
Після поглинання Slingshot закрився назавжди. Eden скоротив 80% збиткових продуктів і залишив лише ядро.
Як вони кажуть: «Закон Парето став реальністю: продукти, на які ми витрачаємо 80% ресурсів, приносять лише 20% доходу.»
Ще один приклад — Step Finance, який 31 січня зазнав крадіжки на 26 мільйонів доларів і був оголошений мертвим.
«Ми пробували залучати інвестиції, продавати компанію — нічого не вийшло.»
Що спільного у цих провалах? Вони не змогли адаптуватися до змін ринку і не мали достатньо коштів для повторної трансформації.
Кожен командний проєкт робив ставку на швидкий зростання екосистеми, але або зростання було недостатнім, або його взагалі не було. DeFi на Celestia так і не отримав розвитку, а конкуренція у сфері деривативів з Hyperliquid, dydx і GMX залишається складною.
Розширення на нові ланцюги і нові наративи — дуже дороге.
Для мене, як гравця, переказати кошти з платформи на платформу — легко і дешево. Але для додатків потрібно багато часу і ресурсів, щоб підготувати нову аудиторію.
Позитив у тому, що всі ці закриття — «гідна смерть». Всі проєкти дозволили користувачам вивести кошти, команда не зникла і не роздала токени для обману. У порівнянні з 2022 роком, коли багато проєктів просто зникли з грошима, індустрія навчилася відповідально закриватися.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Broadridge запускає інтегровану платформу для криптовалютних і токенізованих активів, щомісяця підтримує 8 трильйонів доларів
Broadridge Financial Solutions для канадських установ з управлінням статками запустила інтегровану цифрову платформу для активів, яка дозволяє компаніям надавати криптовалютні та традиційні інвестиційні послуги в межах однієї системи, вирішуючи проблему розрізненості інфраструктури. Платформа підтримує різні типи цифрових активів і включає інструменти контролю відповідності вимогам, знижуючи поріг для виходу установ на ринок. Це відбувається в ключовий період, коли фінансові установи конкурують за цифрові активи та пов’язану інфраструктуру, підвищуючи ринкову конкурентоспроможність платформи.
MarketWhisper12год тому
Бернстайн: ринок біткоїна вже врахував ризики, пов’язані з квантовими обчисленнями, а розробники мають від 3 до 5 років, щоб просунути оновлення для захисту від квантових атак
Дослідницький звіт Бернстайна вказує, що відкат біткоїна відображає занепокоєння ринку щодо ризиків квантових обчислень, і що квантова загроза є контрольованою та не становить системного ризику. Нинішній технологічний прогрес дає біткоїну певний буфер; розробникам є 3–5 років, щоб просувати антиквантове оновлення. Інституційні інвестори сприятимуть формуванню консенсусу, але міграція користувачів усе ще є головним викликом.
GateNews04-13 14:02
WisdomTree за перший квартал чисті надходження цифрових активів склали 98 мільйонів доларів США, а обсяг активів під управлінням досяг 867 мільйонів доларів США
Новини Gate, повідомлення, 13 квітня, компанія з управління активами WisdomTree опублікувала звіт про щомісячні показники за березень, який показує, що в першому кварталі 2026 року її чисті надходження в цифрові активи склали 98 мільйонів доларів США; станом на 31 березня обсяг управління цифровими активами досяг рекордного рівня 867 мільйонів доларів США. У звіті зазначено, що попри загалом мляву динаміку ринку криптовалют, завдяки запуску біржових фондів грошових коштів у токенізованому форматі бізнес цифрових активів WisdomTree продемонстрував значне зростання. (Businesswire)
GateNews04-13 13:00
Очікується, що крипторинок Саудівської Аравії досягне 47,8 млрд доларів США до 2034 року
Очікується, що криптовалютний ринок Саудівської Аравії зросте з $24,9 млрд у 2025 році до $47,8 млрд до 2034 року.
Ключові висновки:
SAMA підтримує проєкти на кшталт mBridge, щоб наростити ринок до $47,8 млрд до 2034 року.
Високий інтерес молоді до DeFi та ігор підживлює 7,51% щорічного темпу зростання для
Coinpedia04-13 12:57
CoinShares: Минулого тижня чисті припливи в інвестиційні продукти для цифрових активів склали 1,1 млрд доларів США, що є найвищим показником за один тиждень протягом року
Згідно з дослідженням CoinShares, минулого тижня інвестиційні продукти для цифрових активів зафіксували 1,1 млрд доларів США чистого припливу, що є найвищим рівнем за рік. У біткоїн надійшло 871 млн доларів США, в ефір — 196,5 млн доларів США, в XRP — 19,3 млн доларів США; США домінували в припливах. Загальна ринкова схильність до ризику відновилася, що відображає попит інвесторів.
GateNews04-13 09:52
VC-фахівці: Кількість інституцій у галузі, які справді ще інвестують на етапі посівного раунду, може бути меншою за 20.
Varys Capital, керівник напряму венчурних інвестицій Том Данліві зазначив, що за останні шість місяців інвестиційне середовище для VC у криптовалюті істотно змінилося: проєкти, у яких достатньо коштів, самі звертаються, тоді як більшість VC-представництв або вичерпали фінансування, або перейшли до інвестування на пізніших стадіях, а тривалість фандрейзингу подовжилася до 2–3 місяців. Лише окремі установи все ще здійснюють інвестиції на ранніх етапах, і в майбутньому можливий прихід історичного рівня інвестиційних можливостей.
GateNews04-13 07:31
