Що відбудеться з Bitcoin, якщо три умови Bank of America для підвищення ставок ФРС будуть виконані?

Коротко

• Економісти Bank of America все ще вважають зниження ставок найімовірнішим сценарієм, але окреслили, як зростання цін на енергоносії може змусити Федеральну резервну систему підвищити ставки.
• Окрім нафти, зростаючі витрати на доставку добрив і алюмінію загрожують викликати ширші цінові тиски в економіці США, зазначили вони.
• Експерти попередили, що несподіване підвищення ставок спочатку створить тиск на криптовалюту та акції, але цифровий актив згодом може процвітати як захист від девальвації валюти, подібно до золота.

Президент США Дональд Трамп чинить сильний тиск на Федеральну резервну систему з метою зниження базової ставки. Але оскільки його війна з Іраном триває вже четвертий тиждень, економісти Bank of America у п’ятницю підняли можливість прийняття політичного рішення у протилежному напрямку. Хоча група все ще вважає, що зниження більш ймовірне, ніж підвищення, вони окреслили умови, за яких центральний банк США ймовірно вважатиме доцільним жорсткішу монетарну політику, враховуючи зростання цін на енергоносії та відсутність ознак завершення конфлікту в Близькому Сході. Економісти зазначили у нотатці, що ймовірність підвищення ставки зросте, якщо керівник ФРС Джером Пауелл залишатиметься на посаді довше за очікуване, рівень безробіття залишатиметься нижчим за 4,5%, а ціновий тиск від зростання цін на енергоносії пошириться на інші сфери економіки.

Оцінка з’явилася на тлі того, що Bitcoin торгувався нижче $70 000, повідомляє CoinGecko. Раніше цього тижня цифровий актив досяг 45-денного максимуму у $75 600 після падіння до $63 000 у день початку війни між США, Ізраїлем та Іраном.  Так звані ризикові активи, включаючи акції та криптовалюту, ймовірно, зазнають короткострокового тиску у разі, якщо ФРС підвищить ставки після серії знижень минулого року, повідомив Decrypt керівник досліджень у криптоактивів компанії CoinShares Джеймс Баттерфілл. Оскільки у середу Пауелл заявив, що “зараз ще рано знати”, як війна вплине на економіку, Баттерфілл зазначив, що фонди, прив’язані до криптовалют, за останні дні зафіксували відтоки коштів, що може бути попередженням щодо наслідків підвищення ставок.

“Перший реакція на Bitcoin не буде позитивною,” сказав він. “Але я вважаю, що з часом він може показати хороші результати, оскільки люди зрозуміють, що ми цілком можемо опинитися у стані стагфляції.” У деякому сенсі поєднання високої інфляції, застійного економічного зростання і високого рівня безробіття нагадуватиме девальвацію валюти та фінансові ризики, які змусили керівника BlackRock Ларрі Фінка у жовтні назвати криптовалюту і золото “активами страху”. Цю думку підтримав Гері О’Шіа, керівник глобальних ринкових досліджень у Hashdex, який стверджував, що макроекономічні негативи для Bitcoin навряд чи сповільнять його поширення серед інституційних інвесторів, що інвестують від імені клієнтів. “Багато інвестиційних радників вже провели свою due diligence,” сказав він. “З урахуванням їхнього мандату, вони бачать у цьому можливість для своїх клієнтів отримати експозицію.”

“Незручне високий рівень” У п’ятницю ціна на нафту West Texas Intermediate знизилася до $109 за барель, повідомляють дані Trading Economics. З початку конфлікту в Ірані, що порушив глобальні енергетичні ринки через обмеження ключових маршрутів, таких як Ормузська протока, американська бенчмарк-нефть піднімалася до $116 за барель. Економісти Bank of America зазначили, що умови для підвищення ставок найімовірніше будуть виконані “якщо шок від Ірану буде тривалим, але помірним,” описуючи ціновий діапазон $80–$100 за барель як “золоту середину.” На платформі Decrypt власної прогнозної ринкової системи Myriad трейдери у п’ятницю передбачили 67% ймовірність, що Brent, міжнародний бенчмарк, підніметься до $120 за барель перед тим, як опуститися до $55. Більше того, вони закреслили 11% ймовірність того, що США до кінця місяця досягнуть припинення вогню з Іраном.

Економісти банку все ще прогнозують два зниження ставок по 25 базисних пунктів цього року, але трейдери наразі тримають подих до середини 2027 року, згідно з CME FedWatch. “Ми ще дуже далеко від підвищення ставок ФРС,” сказав Decrypt керівник досліджень у Grayscale Зек Пандл. “Якщо зростання цін на нафту не почне закладатися у довгострокові очікування інфляції, чиновники ФРС, ймовірно, вважатимуть це тимчасовим явищем.” Насправді, рамки ФРС зазвичай “проходять через” волатильні ціни на продукти харчування та енергоносії, зосереджуючись на так званих “основних товарах і послугах”. Економісти Bank of America зазначили, що витрати на ці сфери можуть зрости через зростання цін на енергоносії, але також підняли можливість ширшого порушення ланцюгів постачання, зростання витрат на доставку добрив і алюмінію. Вони додали, що “основна інфляція вже незручно висока,” і що індекс інфляції, який вони вважають пріоритетним, у січні зріс на 2,8% у порівнянні з минулим роком. Цей показник уже майже п’ять років перевищує цільовий рівень ФРС у 2%. Bitcoin значно відступив від свого рекордного максимуму у $126 000 минулого року, що змусило Пандла пояснити, що недавня перевага цифрового активу порівняно з золотом і акціями зумовлена відновленням настроїв і ширшими тенденціями галузі. “Bitcoin показує вражаючу динаміку з початку війни з Іраном,” сказав він. “Ми вважаємо, що це пов’язано з перепроданими умовами і позитивними фундаментальними новинами щодо стейблкоїнів і токенізації.” Термін повноважень Пауелла як голови закінчується у травні. Але у середу він заявив, що продовжить виконувати свої обов’язки до підтвердження його наступника, колишнього губернатора ФРС Кевіна Верш, Сенатом США. Економісти Bank of America зазначили, що Пауелл “не такий яскравий ястреб”, як Верш, що підсилює ймовірність підвищення ставок. “Це важливо, оскільки ми вважаємо, що найраніше засідання для початку підвищення ставок — це червень,” додали вони.