#ETF与衍生品 Побачив, як Hyperliquid знизив свою частку ринку з 80% до 20%, деякі почали ставитися скептично. Але я хочу сказати, що цей поворот у історії заслуговує серйозної уваги.

З точки зору даних, конкуренція у сегменті деривативів дійсно посилюється, "наймана ліквідність" короткостроково спрямовує капітал на платформи з більш вигідними стимулами. Це цілком природно — на ранніх етапах завжди є ті, хто йде за вітром. Але ключове питання полягає не у поточних рейтингах, а у напрямку розвитку інфраструктури.

HIP-3 і Builder Codes символізують перехід від B2C до B2B, і ця архітектурна інновація на перший погляд може здаватися відступом, але насправді вона закладає глибші захисні рови. Дозвольте мені провести аналогію: якщо раніше Hyperliquid змагався у функціональності та швидкості, то тепер він створює екосистемну інфраструктуру — це потребує часу для накопичення, але коли вона дозріє, її буде важко просто скопіювати конкурентам.

Є один інвестиційний аспект, який варто врахувати: коли ми дивимося на платформи деривативів, не слід зосереджуватися лише на короткострокових коливаннях частки ринку. Те, що визначає довгострокового переможця, — це ті проєкти, які готові після досягнення піку прибутковості робити стратегічні коригування. Як у побудові інвестиційного портфеля, короткострокові відкаті окремих активів не означають неправильний напрямок — важливо правильно оцінити, чи вони рухаються у правильному довгостроковому напрямку.

Для тих, хто прагне стабільно налаштовувати деривативний портфель, рекомендується дивитися далі вперед. Короткострокові зміни частки ринку — це найкраща можливість для спостереження, а не сигнал для паніки.