#ETF与衍生品 Побачивши, що частка ринку Hyperliquid знизилася з 80% до 20%, багато хто почав песимістично ставитися до колишнього короля деривативів. Але якщо робити висновки лише з поверхневих даних, то ви справді пропустите витончену стратегічну зміну.

Це насправді дуже цікалий випадок — Hyperliquid еволюціонує від "агрегатора ліквідності" до "AWS ліквідності". Кажучи просто, він більше не прагне бути найсильнішою біржею, а хоче стати інфраструктурою для всієї екосистеми деривативів.

Ключ у двох нових механізмах — HIP-3 і Builder Codes. Уявіть собі, що будь-який розробник може створювати налаштовані ринки на Hyperliquid, а потім ці ринки автоматично підключаються до Phantom, MetaMask та інших сумісних гаманців. Це наче відкриває світ деривативів у режимі "Лего" — perpetual stocks, передIPO exposure, NFT деривативи… всі інновації швидко запускаються і отримують ліквідність.

У короткостроковій перспективі втрата частки ринку дійсно помітна. Але в довгостроковій — цей підхід і є кінцева мрія Web3 фінансів — децентралізований, модульний, безмежно комбінаційний. Конкуренти, які тримають ринок за допомогою стимулів для фальшивих торгів, після випуску токенів обов’язково втратять ліквідність, тоді як Hyperliquid тихо будує саморозвиваючуся екосистему.

Деривативний сегмент тільки починає розвиватися, і справжні великі події ще попереду. Підтримуйте проєкти з глибоким нарративом — вони часто приносять найбільші сюрпризи.