#MyGateTradeStory

Індекс цін виробників США досяг найвищого рівня за 2,5 роки, підтверджуючи, що інфляційний тиск посилюється на рівні виробництва і потенційно передвіщає подальше зростання споживчих цін попереду. Дані індексу цін виробників за травень 2026 року, опубліковані Бюро статистики праці, показали зростання на 1,1% у порівнянні з попереднім місяцем, що значно перевищує прогнози економістів у 0,7%, тоді як річна ставка PPI зросла до 6,5%, що є найвищим рівнем за більш ніж три роки і різко перевищує попереднє значення у 4,3%.

Зростання PPI у травні було переважно зумовлене витратами на енергоносії, з підвищенням цін на товари на 2,8%, що становить майже 80% від загального зростання. Конфлікт між США та Іраном утримує ціни на нафту на високому рівні, з Brent на рівні близько 104 доларів за барель, а енергетичні продукти передають ці витрати безпосередньо через виробничий ланцюг. Вилучаючи енергоносії та продукти харчування, ціни на основні товари все ще зросли на 0,8%, що є найбільшим таким зростанням з квітня 2022 року, що свідчить про те, що інфляційний тиск поширюється далеко за межі волатильних енергетичних категорій.

Детальні дані PPI виявляють широкомасштабний тиск на всіх етапах виробництва. Нерозроблені товари зросли на 4,9% у порівнянні з попереднім місяцем, оброблені товари піднялися на 3,5%, а витрати на транспорт і зберігання зросли на 2,6%. Вантажні перевезення автомобільним транспортом самі по собі зросли на 3,4%, що відображає логістичні збої, спричинені конфліктами в Близькому Сході. Послуги брокерських послуг і пов’язаних з ними секторів зафіксували вражаюче зростання на 5,4% за місяць, ймовірно, через зростання активності на фінансових ринках навколо IPO SpaceX і загального обсягу торгів.

Ці інфляційні показники на рівні виробництва слугують раннім попереджувальним сигналом для цін споживачів. Дані BLS підтверджують, що витрати на вході зростають швидше на ранніх етапах виробництва, при цьому проміжний попит на 1-му етапі підвищився на 3,2%, на 2-му — на 2,4%, на 3-му — на 1,9%, а на 4-му — на 1,1%, що є каскадним патерном, який зазвичай перетворюється у зростання цін для споживачів у наступні місяці. Економісти тепер оцінюють, що інфляція PCE, яку ФРС вважає основним показником, зросла на 0,4% у травні і прогнозується досягти 4,0% у річному вимірі, що є найвищим рівнем з травня 2023 року, тоді як основна PCE прогнозується на рівні 3,4%.

Наслідки для політики Федеральної резервної системи є глибокими. За головування Кевіна Верш, центральний банк стоїть перед дилемою між боротьбою з укоріненим інфляційним тиском і підтримкою економіки, яка зазнає геополітичних потрясінь. Верш виступає за зосередження уваги на зменшених середніх значеннях інфляції, що показують нижчі рівні, ніж традиційний CPI, але кілька посадовців ФРС попереджають, що такі альтернативні показники наразі ненадійні через незвичайний характер інфляції, викликаної енергетичними сплесками, пов’язаними з конфліктами, а не широким попитом.

Для ринків дані PPI підсилюють наратив про підвищення ставок, що тисне як на облігації, так і на ризикові активи. Доходність 10-річних казначейських облігацій, що тримається вище 4,5%, відображає стійкі очікування інфляції, а дорогоцінні метали парадоксально знизилися, незважаючи на інфляційний фон, через домінування страху щодо підвищення ставок. Ринки криптовалют стикаються з подібними перешкодами, оскільки жорсткіша монетарна політика зменшує ліквідність і підвищує альтернативну вартість утримання бездоходних цифрових активів. Дані PPI ясно показують, що історія інфляції 2026 року ще далека від завершення, і виробничий ланцюг сигналізує про подальший тиск на ціни споживачів перед тим, як настане будь-яке полегшення.
#USPPIHits2.5YearHigh