Останнім часом я знову натрапив на багатьох, хто вривається в пул, щоб займатися маркет-мейкінгом, і каже: «заробляєш комісії, лежачи». Ей, ти що, справді вважаєш це пасивним доходом після сну? Та крива AMM, коли все підраховуєш по слепіджу — голова йде обертом, а непостійні втрати одним ударом знімаються так, що, здавалося б, щодня збираєш трохи комісій, але повертайся — а основний капітал зменшився, і ти навіть не знаєш коли. Я раніше в Uniswap міняв ETH на USDC для розваги, і вийшло так: ринок один раз сильно смикнувся, ціни між двома сторонами розійшлися, а моя частка LP скорочувалася так, що очі аж боліли. Скажу чесно: маркет-мейкінг більше схожий на гру з LP проти відгалуженої кривої, і це зовсім не так просто.

Ще й у чаті знову точать суперечки про межі комплаєнсу для приватних монет і міксерів — від цього в мене шия аж німіє. Серйозно кажучи, маркет-мейкінг із приватністю теж має певний зв’язок: коли монети потрапляють у такі пули, як CoinJoin, то з акаунтом усе стає видно як на долоні, а на обох кінцях мосту перевірити, коли саме тебе можна відстежити, — для них як нічого. Не лізь нерозсудливо в LP лише заради того, щоб менше платити за транзакції: у підсумку і ліквідність, і маршрути втечі буде повністю розкрито. Обережно з тими, хто за натхненням слідом іде — їхні арбітражні роботи навчать, як жити.

Очі втомилися, бо я перегортав цілу ніч Curve по VE-врядуванню та співвідношенням розподілу Crv — не пялився в графіки, але весь організм усе одно затиснений до межі. У підсумку: маркет-мейкінг — це не «заробляти, лежачи». Важливе не вивіска, а чи готовий ти взяти цей «твердий камінь» у руках і витримати, щоб усе зробити.