# 通胀与经济增长

#通胀与经济增长 Побачив цю хвилю дій Федеральної резервної системи, мушу сказати кілька слів. Зниження ставки на 25 базисних пунктів відповідає очікуванням, але точкова діаграма показує, що наступного року буде лише одне зниження — саме це і є ключовим моментом. Від щорічного зниження на 75 базисних пунктів до можливого лише 25 — відчуйте, наскільки швидко змінюється ситуація.
Головне — це слова Пауелла: "Зниження ставки можливе лише у разі суттєвого погіршення ринку праці". Іншими словами, цикл політики з м'якою монетарною політикою майже завершено. Ті, хто ще сподівається на безперервне друкування

#通胀与经济增长 Останнім часом я бачив обговорення щодо шляху зниження процентної ставки Федеральною резервною системою, і у мене з’явилися думки, якими я хочу поділитися з вами.
Напрямок ставок у наступному році здається більш складним, ніж ми уявляли. Щоб знизити ставки, існує три основні шляхи: очікувати подальшого зниження інфляції, погіршення стану ринку праці або зміни у внутрішній структурі ФРС. Але чи замислювалися ви, що ці змінні означають для звичайних інвесторів?
Невизначеність у економічній політиці зростає, і саме зараз нам потрібно бути особливо обережними. Я часто нагадую оточуючим,

#通胀与经济增长 Останнім часом я бачив, що Федеральна резервна система можливо знизить ставки, спочатку думав, що це хороша новина, але чим більше дивлюся, тим більше заплутуюсь...🤔
Лише тепер зрозумів, що слабкі дані по зайнятості та зростання рівня безробіття — хіба це не погано? Чому ж тоді це стало причиною для зниження ставок? Згодом зрозумів, що слабка зайнятість означає зменшення тиску на заробітну плату, і саме тому центральний банк наважується знизити ставки для стимулювання економіки. Але проблема в тому, що все не так просто —
Після перегляду звіту я дізнався, що борг споживачів по креди

#通胀与经济增长 Побачили, що Федеральна резервна система знову знизила ставку, але внутрішні суперечки серед чиновників тривають, цей сигнал дійсно потрібно розібратися до кінця. Три зниження ставки звучать привабливо, але стаття Ніка Тіміраоса влучила у суть — інфляція ще не поступилася, зайнятість також охолоджується, і це саме передвісник так званого застійно-інфляційного періоду.
Я вже багато років кручуся у криптосфері, і найбільше боюся саме такої невизначеності. Коли економічні дані двозначні, це найкращий час для маніпуляторів, щоб збирати прибутки. Вони використовують коливання політики ФРС

#通胀与经济增长 Пауелл дійсно дає привід для роздумів — ризики інфляції схиляються до зростання, а шлях політики не має безризикового вибору, що означає, що невизначеність на ринку посилюється.
З точки зору торгівлі, такі макроекономічні повороти найкраще випробовують здатність учасників адаптуватися. Останнім часом я спостерігав, як кілька майстрів реагують — цікаво, що стилі дуже різняться: агресивні починають нарощувати позиції у волатильних активів, ставлячи на те, що коливання політики принесуть повторювані можливості; консервативні ж знижують кредитне плече і збільшують хедж-позиції, оскільки

#通胀与经济增长 Щойно побачив останні виступи Пауелла, трохи був шокований😅
Ризики інфляції схиляються до зростання? Політика не має безризикового шляху? Ці слова звучать дуже складно, але я вважаю, що перекладати їх можна так: ціни ще божеволіють, кожне рішення центрального банку — це дилема. З одного боку потрібно контролювати інфляцію, з іншого — враховувати економічне зростання, відчувається, ніби йдеш по канату.
Найболючіше — ринок праці охолоджується, але інфляція все ще залишається високою, чи означає це, що економіка зростає повільніше, а ціни навпаки майже не падають? Раптом зрозумів, чому

#通胀与经济增长 Побачивши цю резолюцію FOMC, у голові знову спливли сцени 2015 року. Тоді теж була така ж боротьба — яструбині голоси гриміли грізно, але в момент голосування жорсткий тон раптово став м’яким. Історія іноді справді дуже схожа на повторювану виставу.
Цього разу м’який, більш голубиний результат, на перший погляд, виглядає як перемога очікувань зниження ставок, але у деталях приховані більш складні речі. Анна Вонг прогнозує зниження на 100 базисних пунктів наступного року, і ця цифра в нинішніх умовах досить цікава — вона припускає слабке зростання зарплат і відсутність повторного розг

#通胀与经济增长 побачивши цю статтю Тімираоса, у моїй голові спливли сцени перед нічю підвищення ставок у 2015 році. Тоді все було так само — внутрішні голоси у ФРС розділилися, зовнішній тиск зростав, ринок очікував чіткого сигналу.
Три шляхи зниження ставок були чесно описані, але також відкривали реальні труднощі. Чекати зниження інфляції? Це потребує часу, а політичний тиск ніколи не дає економістам достатньо терпіння. Погіршення ринку праці? Це як пити отруту, щоб вгамувати спрагу — ніхто з ухвалювачів рішень справді не хоче бачити зростання безробіття заради зниження ставок. Третій шлях ще ці

#通胀与经济增长 Федеральний резервний банк лише що подав сигнал, зверніть увагу: останнє зниження ставки на 25 базисних пунктів цього року вже визначено, але очікування щодо зниження ставок у наступному році були досить сильно скориговані. Графік точкових прогнозів показує, що у 2026 році можливо буде лише одне зниження — що це означає? — цикл зжиття ліквідності ще триватиме.
Для нас, хардкорних інвесторів, це ключова інформація. Інфляційний тиск залишається, а риторика ФРС залишається досить яструбовою, тому подальше послаблення монетарної політики буде серйозно обмежене. Це означає, що умови фінан

#通胀与经济增长 Федеральна резервна система тричі знижувала ставки, але так і не змогла зупинити внутрішні суперечки, ризик стагфляції знову постає — цей сигнал заслуговує на глибоке обмірковування.
Загроза традиційної фінансової системи очевидна: стійка інфляція, охолодження зайнятості, політики стають перед дилемою. Кошмар стагфляції 70-х років почався саме так, тоді періодичні зупинки і початки призвели до глибокої закріпленості високої інфляції. Сьогодні ми знову спостерігаємо подібну дилему.
Саме час для сяйва ідеї Web3. З’явлення DeFi порушило монополію традиційних фінансів на цінову політику,