Vì vậy, có một điều thú vị xảy ra trong thế giới khai thác crypto mà có vẻ nhiều người chưa để ý. Bitdeer, công ty khai thác bitcoin lớn nhất được niêm yết trên NASDAQ, gần đây đã đưa ra quyết định khá trái ngược với chiến lược của các đối thủ cạnh tranh. Họ thanh lý toàn bộ lượng bitcoin nắm giữ—943,1 BTC—và hiện tại số dư của họ là không còn gì. Đây không phải là về việc thiếu niềm tin vào tài sản, mà là chiến lược phân bổ vốn rất có chủ đích.

Tại sao họ làm vậy? Lý do chính là nhu cầu về thanh khoản tiền mặt đáng kể. Bitdeer đang tích cực theo đuổi việc mua đất—đặc biệt là đất đã có sẵn nguồn năng lượng ổn định để hỗ trợ mở rộng trung tâm dữ liệu thế hệ tiếp theo. Việc bán bitcoin để lấy vốn hoạt động ngắn hạn rõ ràng là chiến lược hơn đối với họ so với việc giữ tài sản kỹ thuật số biến động. Đây là quyết định khá tính toán khi nhìn vào cảnh quan khai thác năm 2026 đã thay đổi đáng kể.

Nghe đồn sau lần chia tách mới nhất, độ khó mạng lưới đã tăng hơn 14% vào giữa tháng Hai, biên lợi nhuận khai thác bắt đầu bị áp lực. Đối với các nhà vận hành lớn như Bitdeer, lựa chọn trở nên đơn giản: giữ bitcoin trên bảng cân đối kế toán hay tái đầu tư vào hạ tầng vật lý có thể tạo ra lợi nhuận ổn định hơn về dài hạn? Họ chọn cái thứ hai. Việc bán bitcoin đúng thời điểm còn trở thành công cụ hiệu quả hơn để mở rộng quy mô hoạt động so với việc giữ mãi.

Điều thú vị là họ không dừng lại ở khai thác—ngược lại. Hashrate tự khai thác của Bitdeer gần đây đạt 63,2 EH/s, định vị họ như một trong những nhà khai thác độc lập lớn nhất thế giới. Họ chỉ chọn bán sản lượng hàng ngày và dự trữ hiện có để tài trợ cho sự tăng trưởng, chứ không giữ coin. Đây là một điểm quan trọng mà nhiều người thường bỏ qua.

Họ tập trung đầu tư vào ba lĩnh vực: thứ nhất, mua đất với công suất điện đã sẵn sàng. Trong ngành khai thác, đây mới là thực sự là nút thắt—không phải phần cứng, mà là khả năng tiếp cận năng lượng ổn định quy mô lớn. Thứ hai, phát triển công nghệ SEALMINER độc quyền của riêng họ để giảm OPEX trên mỗi coin. Thứ ba, mở rộng mạnh mẽ sang AI và Tính toán Hiệu năng Cao. Họ đã bắt đầu triển khai NVIDIA GB200 NVL72 tại cơ sở ở Malaysia.

Mô hình lai này chính là điểm khác biệt của Bitdeer so với các đối thủ như Marathon hay Riot Platforms. Trong khi những công ty khác vẫn tập trung khai thác bitcoin thuần túy và tích trữ, Bitdeer có khả năng linh hoạt chuyển đổi giữa sử dụng năng lượng cho khai thác và dịch vụ AI tùy theo lợi nhuận sinh ra cao hơn tại thời điểm đó. Việc bán bitcoin và phân bổ lại vào hạ tầng AI là một phần của chiến lược đa dạng hóa rộng hơn.

CEO Jihan Wu tự mình làm rõ rằng số dư bitcoin của họ "không sẽ luôn luôn bằng không." Điều này báo hiệu rằng sau khi hoàn tất giai đoạn tích trữ đất đai tích cực, họ có thể quay lại tích lũy. Nhưng hiện tại, trọng tâm vẫn là mở rộng công suất và đảm bảo các hợp đồng năng lượng cần thiết để hỗ trợ tăng trưởng.

Điều đáng chú ý là Bitdeer hiện tại là ngoại lệ, chứ không phải quy luật. Hầu hết các nhà khai thác công khai vẫn duy trì lượng bitcoin nắm giữ đáng kể. Nhưng cùng với sự trưởng thành của ngành và chi phí vốn tăng cao, chúng ta có thể thấy nhiều công ty hơn áp dụng mô hình vòng quay vốn của Bitdeer. Việc bán bitcoin để tài trợ cho việc mua hạ tầng có thể trở thành thực hành tốt nhất mới trong thời đại này. Họ về cơ bản đang đặt cược rằng các công cụ và nguồn lực—đất đai và công nghệ—là nền tảng vững chắc hơn cho một công ty khai thác trị giá tỷ đô trong nền kinh tế kỹ thuật số không ngừng phát triển.