Các nhà đầu tư tổ chức đã nhận thấy rằng gần đây cách tiếp cận với tài sản kỹ thuật số đang thay đổi lớn. Đặc biệt đáng chú ý là, sau vài năm kể từ sự sụp đổ của FTX, cảm giác cảnh giác đã bắt đầu giảm dần.

Đây là sự thay đổi mà chỉ những người lâu năm trong ngành mới cảm nhận được. Ron Viscardi, người điều hành nền tảng của iConnections, quản lý hơn 55 nghìn tỷ đô la tài sản và theo dõi hàng nghìn cuộc họp của các nhà đầu tư tổ chức và quản lý quỹ mỗi năm. Dữ liệu từ đó cho thấy thực tế là tâm lý thị trường có thể đảo chiều nhanh chóng như thế nào. Sau mùa đông của thị trường tiền điện tử năm 2022, sự quan tâm bắt đầu ổn định từ năm ngoái, và khi bước vào năm nay, rõ ràng là có sự gia tăng trong xu hướng "muốn rút vốn, muốn đầu tư". Kỳ vọng về sự chuyển đổi chính sách quy định tại Washington cũng đang thúc đẩy xu hướng này.

Trong mùa sự kiện này, cảm nhận rõ ràng là thị trường không còn quá nóng cũng không còn bị coi là tránh xa, mà đang ở trạng thái cân bằng rất cao. Số lượng hơn 75 quỹ tài sản kỹ thuật số tham gia, với khoảng 750 cuộc họp diễn ra, tương đương với mức độ quan tâm trước khi FTX sụp đổ vào năm 2022. Điều này có nghĩa là khoảng một phần tư các nhà phân bổ vốn đã quan tâm đến chiến lược tài sản kỹ thuật số, và tiền điện tử không còn là phân bổ phụ nữa mà đã được công nhận như một danh mục đầu tư đã được thiết lập.

Chuyển động của các văn phòng gia đình (famiily office) đặc biệt đáng chú ý. Những nhóm có thành tích đầu tư vào các loại tài sản mới nổi và sáng tạo có mức độ quan tâm cao hơn như một nhà phân bổ vốn. Tại các trung tâm tiền điện tử như Dubai, Thụy Sĩ, Singapore, các cố vấn tài chính truyền thống đang gia tăng áp lực đề xuất tài sản kỹ thuật số cho khách hàng giàu có.

Bitcoin hiện đang dao động quanh mức 77.14 nghìn đô la, tăng từ đầu năm, nhưng nhìn chung thị trường vẫn còn biến động cao. Giá cổ phiếu của các công ty lớn như Coinbase cũng biến động mạnh. Tuy nhiên, sự quan tâm của các nhà phân bổ vẫn chưa giảm sút.

Điểm quan trọng mà Viscardi nhấn mạnh là các nhà quản lý tài sản kỹ thuật số đã gần như đạt được "tính hợp pháp tổ chức". Bitcoin đã vượt qua giới hạn đó. Các altcoin cũng đang tiến gần đến mức đó. Thách thức còn lại là khung pháp lý quy định. Đây là ưu tiên hàng đầu và sẽ là yếu tố quyết định trong các quyết định đầu tư của các nhà phân bổ vốn.

Các nhà đầu tư lớn không thể quên rằng họ là người ủy thác. Họ không sử dụng tiền của chính mình, mà là tiền của người khác. Chính vì vậy, họ sẽ không phân bổ vốn cho đến khi có thể giải thích rõ ràng với hội đồng quản trị rằng họ đang thực hiện "một cách an toàn và có trách nhiệm".

Điều thú vị là, thái độ trong các cuộc thảo luận đã hoàn toàn thay đổi. Vào năm 2022, vẫn còn có những nhà đầu tư nghi ngờ liệu tiền điện tử có thực sự là hợp pháp hay chỉ là mô hình Ponzi. Giờ đây, những tranh luận đó gần như đã biến mất.

Thực tế, các nguồn vốn truyền thống và thận trọng bắt đầu tham gia. Một số quỹ thành lập đã bắt đầu đầu tư vào ETF Bitcoin và Ethereum. Chính các nhà phân bổ vốn, những người ưu tiên tránh biến động mạnh và tập trung vào sự ổn định dài hạn, đang áp dụng chiến lược thêm một phần nhỏ vào danh mục của họ thay vì tái cấu trúc toàn bộ danh mục. Nhiều nhà đầu tư dự đoán lợi nhuận của thị trường chứng khoán sẽ còn hạn chế trong tương lai, do đó, lựa chọn này là hợp lý.

Tuy nhiên, vị trí của Bitcoin vẫn rất quan trọng. Nhiều nhà phân bổ vốn xem nó không chỉ như một phương tiện lưu trữ giá trị mà còn như một "tài sản rủi ro cao hơn nhiều". Trong thời kỳ căng thẳng của thị trường, Bitcoin thường có mối tương quan với cổ phiếu hơn là với vàng.

Việc các tổ chức đầu tư trực tiếp mua token vẫn còn hiếm. Thay vào đó, phần lớn các khoản đầu tư là qua ETF hoặc các cấu trúc quỹ. Các nhà phân bổ vốn thường ủy thác việc lựa chọn coin cụ thể cho GP (đối tác chung).

Điểm nổi bật là hoạt động tài trợ của các công ty tiền điện tử đang gia tăng. Trong các sự kiện năm nay, các nhà tài trợ chính như BitGo, Galaxy Digital, Ripple, Blockstream đã tham gia, số lượng các công ty tài trợ đã tăng đáng kể. Điều này chính là một tín hiệu cho thấy ngành đang đi vào quá trình hợp thức hóa.