Vừa cập nhật kết quả quý 4 của Mosaic và có một số chuyển động thú vị đang diễn ra trong lĩnh vực phân bón. Công ty đã chịu thiệt hại với khoản lỗ 1,64 đô la trên mỗi cổ phiếu so với lợi nhuận 53 cent trong năm ngoái, điều này rõ ràng đã bỏ lỡ kỳ vọng. Nhưng điều khiến tôi chú ý là phân tích phân khúc.

Phân khúc Potash của họ thực sự cho thấy một số sức mạnh - khối lượng bán hàng giữ ở mức ổn định 2,2 triệu tấn nhưng biên lợi nhuận gần như đã tăng gấp đôi. Giá MOP tăng lên 264 đô la mỗi tấn từ 199 đô la, điều này là một đà tăng tốt. Phân khúc Phosphate là nơi mọi thứ trở nên chặt chẽ hơn. Doanh số giảm xuống còn 1,3 triệu tấn từ 1,6 triệu, và đây là điều quan trọng - giá DAP ở mức tăng trưởng, đạt 686 đô la mỗi tấn, tăng từ 593 đô la năm ngoái. Vì vậy, mặc dù khối lượng thấp hơn, họ đang có giá bán tốt hơn cho DAP. Đà tăng giá này rất thú vị vì hướng dẫn quý 1 của họ dự kiến giá DAP sẽ duy trì ở mức cao trong khoảng 640-670 đô la.

Phân khúc Fertilizantes gần như không thay đổi về doanh số nhưng biên lợi nhuận bị thu hẹp rõ ràng - giảm xuống còn 10 đô la mỗi tấn từ 46 đô la. Tổng doanh thu ròng là 2,97 tỷ đô la, rõ ràng đã bỏ lỡ ước tính của các nhà phân tích. Họ đang giữ 276,6 triệu đô la tiền mặt nhưng nợ đã tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,25 tỷ đô la, vì vậy có một số lo ngại về đòn bẩy tài chính.

Nhìn vào hướng dẫn trong tương lai, Mosaic dự kiến khối lượng potash trong quý 1 sẽ từ 2 đến 2,2 triệu tấn với giá MOP dự kiến từ 255-275 đô la mỗi tấn. Trong cả năm, họ đặt mục tiêu khoảng 9 triệu tấn potash và 7 triệu tấn phosphate sản xuất. Câu hỏi thực sự là liệu các giá hàng hóa này có duy trì được hay không hoặc chúng ta có thấy áp lực lớn hơn trên biên lợi nhuận. Chắc chắn là một điểm cần theo dõi trong lĩnh vực vật liệu.