Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trong các hồ sơ 13F mới nhất. Druckenmiller đã thực hiện một số động thái khá táo bạo với danh mục của Duquesne, và mô hình ở đây đáng để chú ý.

Vì vậy, đây là những gì đã xảy ra trong Quý 4: người này đã bán đi các vị thế lớn trong hai trong số những khoản thắng lớn nhất của ông ấy. Teva Pharma bị cắt giảm 65% (chúng ta đang nói về hơn 10 triệu cổ phiếu), và TSMC giảm 29%. Bây giờ, trước khi bạn nghĩ rằng ông ấy đã mất đi khả năng, hãy nhớ rằng đây không phải là thất bại — Teva gần như đã gấp đôi kể từ khi ông bắt đầu tích trữ vào năm ngoái, và TSMC cũng tăng hơn gấp đôi. Đó là việc chốt lời điển hình từ một người đã có mặt trong thị trường đủ lâu để biết khi nào cần bán ra.

Thời gian giữ trung bình trong danh mục trị giá 4,5 tỷ đô la của ông ấy là khoảng 7,5 tháng, vì vậy sự xoay vòng kiểu này không quá ngạc nhiên. Điều khiến tôi chú ý hơn là nơi ông ấy đang xoay vòng vào.

Druckenmiller vừa rót khoảng 301 triệu đô la vào ETF Chỉ số Ngành Tài chính của State Street (State Street Financial Select Sector SPDR ETF) và biến nó thành vị thế lớn thứ hai của quỹ ông ấy. Đó là một cược lớn vào lĩnh vực tài chính. Bạn không thực hiện những bước đi như vậy mà không có niềm tin.

Phần thú vị ở đây là: kiến thức truyền thống nói rằng các ETF tài chính hoạt động tốt nhất khi lãi suất tăng và nền kinh tế đang bùng nổ. Nhưng thực tế chúng ta đã trong chu kỳ cắt giảm lãi suất kể từ tháng 9 năm 2024. Vậy tại sao lại đặt cược toàn bộ vào lĩnh vực tài chính bây giờ? Hoặc là ông ấy đang đặt cược rằng Fed sẽ đảo chiều sớm hơn dự kiến của thị trường, hoặc ông ấy đang đọc các tín hiệu lạm phát cho thấy khả năng tăng lãi suất có thể trở lại. Cũng có thể là đang chuẩn bị cho một kịch bản kinh tế bền vững trong khi GDP vẫn còn mở rộng.

Ngân hàng và công ty bảo hiểm là các cổ phiếu chu kỳ, đúng không? Chúng phát triển mạnh khi chênh lệch cho vay mở rộng và thu nhập lãi tăng lên. Nếu Druckenmiller đang nhìn thấy điều gì đó về các xu hướng lãi suất trong tương lai mà phần lớn các nhà phân tích đang bỏ qua, thì vị thế này rất hợp lý.

Bức tranh lớn hơn ở đây là đây có vẻ như là một sự chuyển đổi có tính toán từ việc theo đuổi làn sóng AI với các cổ phiếu bán dẫn sang việc chuẩn bị cho một kịch bản kinh tế tiềm năng nơi các dịch vụ tài chính vượt trội hơn. Đáng để theo dõi xem các nhà đầu tư tinh vi khác đang làm gì trong lĩnh vực này.