Những bạn mới bắt đầu luôn hỏi cùng một câu hỏi: làm thế nào để chọn chế độ ký quỹ? Câu trả lời thực ra rất đơn giản nhưng lại là một quyết định vô cùng quan trọng. Hôm nay tôi muốn giải thích sự khác biệt giữa ký quỹ cách ly và ký quỹ chéo vì sự lựa chọn giữa hai chế độ này hoàn toàn có thể thay đổi cách bạn quản lý rủi ro của mình.

Hãy bắt đầu với ký quỹ cách ly. Giả sử bạn có 200 đô la trong ví hợp đồng tương lai. Giá của đồng X là 1000 đô la và bạn muốn mở vị thế với 100 đô la sử dụng đòn bẩy 10x. Khi bạn làm điều này trong chế độ cách ly, điều gì xảy ra chính xác? Vị thế bạn mở ra sẽ có kích thước bằng 1 đồng coin, tức là trị giá 1000 đô la. Nhưng điểm mấu chốt ở đây là: bạn chỉ đang rủi ro 100 đô la. 100 đô la còn lại trong ví của bạn không bị ảnh hưởng chút nào.

Mức thanh lý trong trường hợp này là 900 đô la. Tại sao? Rất đơn giản. Bạn đang rủi ro 100 đô la, sử dụng đòn bẩy 10x, khi đồng coin giảm 10% (từ 1000 xuống còn 900), toàn bộ ký quỹ của bạn sẽ bị mất. Đến lúc đó, bạn sẽ bị thanh lý. Nhưng điều quan trọng là: 100 đô la còn lại trong ví của bạn vẫn còn đó. Nghĩa là bạn không mất toàn bộ số dư của mình.

Ưu điểm của cách này rõ ràng. Khi có tin xấu đột ngột hoặc giảm giá biến động, thay vì mất toàn bộ số dư, bạn chỉ mất phần trong vị thế đó. Nhược điểm là mức thanh lý rất gần, nghĩa là sai sót nhỏ cũng có thể dẫn đến thanh lý. Điều này có nghĩa là ít sai sót hơn.

Bây giờ chúng ta chuyển sang câu hỏi: cross margin là gì? Nếu bạn mở cùng ví dụ này trong chế độ ký quỹ chéo thì sẽ ra sao? Cũng là 1 đồng coin, vị thế 1000 đô la. Nhưng lần này mức thanh lý là 800 đô la. Bởi vì trong chế độ chéo, bạn đang rủi ro toàn bộ ví của mình. Tất cả 200 đô la trong ví đều đứng sau vị thế này.

Điều này cũng có lợi. Giả sử đồng X giảm từ 1000 xuống còn 850 rồi sau đó tăng trở lại lên 1100. Trong chế độ cách ly, nếu giá giảm xuống 900 thì bạn bị thanh lý và mất 100 đô la. Còn trong chế độ chéo, vì giá chưa giảm xuống 800, bạn vẫn giữ vị thế và cuối cùng đã kiếm được 100 đô la. Cross margin cho phép bạn vượt qua các biến động giá một cách linh hoạt hơn.

Nhưng tất nhiên, rủi ro cũng tăng lên. Khi hỏi cross margin là gì, nghĩa là bạn đang chấp nhận rủi ro cao hơn nhưng cũng có thể sai sót nhiều hơn. Trong chế độ chéo, nhiều vị thế mở cùng lúc sẽ ảnh hưởng lẫn nhau. Vì tất cả đều dựa trên cùng một quỹ, lợi nhuận và thua lỗ của chúng sẽ cộng dồn.

Trong khi đó, ở chế độ cách ly, mỗi vị thế hoạt động độc lập. Nếu bạn muốn kéo xa mức thanh lý của một vị thế, bạn có thể thêm ký quỹ vào vị thế đó mà không ảnh hưởng đến các vị thế khác. Mỗi vị thế đều độc lập.

Tổng kết lại, nếu bạn mới bắt đầu, ký quỹ cách ly sẽ an toàn hơn. Dễ kiểm soát rủi ro. Nhưng nếu bạn muốn thử chiến lược mạo hiểm hơn để vượt qua biến động giá, bạn có thể tìm hiểu về cross margin và thử nghiệm chế độ chéo. Cả hai đều có chỗ đứng của nó, việc lựa chọn phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro của bạn.