Gate 機構週報：BTC 槓桿多頭承壓，Gate 正式推出股票交易（2026 年 5 月 25 日—5 月 31 日）

過去一週，市場持續圍繞 Fed 升息預期與通膨壓力進行重新定價。美國通膨回升、債券收益率走高及地緣局勢反覆，共同壓制風險偏好。BTC 週跌約 4.3%，ETH 週跌約 4.8%，全球加密 ETP 連續兩週淨流出，累計達 25.4 億美元。鏈上資金則進一步向頭部平台集中，PancakeSwap 交易量反超 Uniswap，Aave 借貸規模持續回落，反映 DeFi 風險偏好仍偏審慎。衍生品市場呈現「價格下跌、資金費率維持正值、波動率壓縮」的特徵，顯示槓桿多頭仍在等待反彈。

上週市場概覽亮點：

• 市場焦點解讀： Fed 升息預期升溫、全球債券收益率走高，加密市場整體承壓，機構風險偏好持續回落。
• 流動性分析： BTC 與 ETH ETF 延續淨流出，TradFi Perp DEX 總交易量回落至約 120 億美元；Gate 正式推出股票交易服務，支援超過 10,000 支美股及 ETF。
• 鏈上數據洞察： PancakeSwap 交易量重新超越 Uniswap，鏈上流動性進一步向頭部平台集中；穩定幣整體供給變化有限，LST 板塊降溫，SOL 生態表現相對穩健。
• 衍生品追蹤： BTC 資金費率維持正值，OI 低位震盪，25D Skew 仍處負值區間，市場對下行風險仍保留一定保護需求。
• 本週展望： 重點關注美國 5 月非農就業、ISM 服務業 PMI 等宏觀數據，以及 HYPE 約 6.84 億美元解鎖對市場流動性與情緒的潛在影響。

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Gate 團隊
2026 年 6 月 3 日

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