Metaplanet 持有約 30,823 枚比特幣，是亞洲最大的企業比特幣持有者。公司已正式批准發行面向國際機構的配息優先股，這標誌著其策略從單純持有比特幣，轉向更符合傳統資本市場偏好的收益型證券模式。
本次資本結構調整的核心，在於公司計畫透過發行兩類新型優先股來籌集資金，並將所得資金用於進一步增持比特幣。
01 事件核心：資本結構變革與股東批准
2025年12月22日，日本上市公司 Metaplanet 的股東投下關鍵一票，全數通過了五項有關公司資本結構改革的提案。
這次投票結果 直接引發市場正面反應，當天公司於東京證券交易所的股價上漲了 4.16%。
根據公司比特幣策略總監 Dylan LeClair 的說法，獲批的提案是一套組合拳，旨在徹底改變 Metaplanet 的融資及股東回饋方式。
改革的核心措施 包括將資本儲備重新分類，以支持支付優先股股息及未來可能的股份回購；同時，將 A 類和 B 類優先股的授權發行數量增加一倍。
股東的批准意味著 Metaplanet 獲得為機構投資人「量身打造」融資工具的授權。
02 變革細節：兩類優先股如何運作？
Metaplanet 本次設計的優先股方案並非單一產品，而是針對不同機構投資人需求，推出具有不同特性的 A 類與 B 類優先股。
這些設計旨在將公司持有的大量比特幣資產，轉化為機構投資人更熟悉、也更易接受的金融商品。
A 類優先股：提供月度浮動收益
A 類優先股的主要特色，是引入名為 「Metaplanet 可調利率證券」 的月度浮動股息機制。
這代表投資此類股票的機構投資人，可按月獲得一筆浮動股息收入。此設計滿足機構投資人對可預測現金流的強烈需求，將比特幣資產潛在的長期增值，轉化為定期收益回饋。
B 類優先股：面向海外的結構型產品
B 類優先股則明確獲准可直接發行給 國際機構投資人。
其條款更具結構性：提供季度股息，並包含一項 10 年期的發行人贖回選擇權，允許 Metaplanet 在十年後以股票面額 130% 的價格進行回購。
同時，為保障投資人權益，條款中亦設有 「賣出選擇權」：若該股票相關的合格首次公開發行（IPO）於一年內未能實現，投資人有權行使該選擇權，提前退出。
下表比較兩類優先股的主要特點：
| 特性 | A 類優先股 | B 類優先股 |
|---|---|---|
| 目標投資人 | 機構投資人 | 國際機構投資人 |
| 股息機制 | 月度浮動股息 (Metaplanet 可調利率證券) | 季度股息 |
| 關鍵選擇權 | - | 10 年期發行人贖回權 (面額 130%) 投資人賣出權 (若一年內未實現合格 IPO) |
| 核心目的 | 提供定期現金流，滿足機構收益需求 | 吸引長期國際資本，提供結構性保護與退出機制 |
03 策略意圖：為何轉向配息股票？
Metaplanet 此舉絕非單純的財務操作，背後蘊含明確的策略考量，標誌著公司發展模式的重大轉型。
首要目標是吸引傳統資本。 透過發行提供定期現金股息的結構化優先股，Metaplanet 成功將自身包裝成對退休基金、對沖基金等傳統機構更具吸引力的投資標的。
這些機構或許對比特幣的直接波動性有所疑慮，卻熟悉並偏好這類能產生收益的證券型商品。
其次，這也為公司開拓了新的融資管道。透過向全球機構發行優先股籌集的資金，將明確用於進一步購買比特幣，持續擴大其作為「亞洲比特幣巨庫」的資產規模。
最後，這一轉型亦為整個加密資產領域帶來新的敘事方向。它展現上市公司如何將比特幣資產「金融化」包裝，進而接軌龐大的傳統資本市場，這或許能為其他持有加密貨幣的企業提供可參考的範例。
04 市場影響與 Gate 生態
Metaplanet 的轉型發生於加密市場尋求與傳統金融更深度融合的背景下。其成功吸引機構資金，或將為比特幣帶來新的增量資金，並提升市場信心。
對於希望在 Gate 平台掌握此類市場動態與機會的用戶，目前平台同樣提供多元參與方式。
一方面，Gate Launchpad 作為新項目首發平台持續活躍。例如，已完成第五期 Kodiak（KDK）代幣的分發，並將於 12 月 23 日 22:00（UTC+8） 開啟 KDK 現貨交易。
另一方面，Gate 的去中心化永續合約交易平台 Gate Perp DEX 亦推出「年終交易新征程」活動。在 2025年12月22日至2026年1月15日 期間，使用者可透過交易量排名、提出產品建議等方式，分享 20,000 USDT 獎池。
關於 Metaplanet 相關資產價格：需特別說明，根據現有公開資訊，Metaplanet 為東京證券交易所上市公司（股票代碼：3350），其股票本身並非於 Gate 或其他加密貨幣交易所交易的數位代幣。
您可能關注的 MetaPlanet AI（MPLAI） 等名稱相似的加密資產，與本文所述日本上市公司 Metaplanet 並無直接關聯，其價格請於 Gate 平台相關頁面查詢即時數據。
未來展望
隨著 Metaplanet 將其比特幣儲備包裝成帶有股息的優先股，華爾街及全球金融中心的交易員們開始重新評估這份來自東京的資產負債表。
這家公司持有的 30,823 枚比特幣，不再只是靜靜躺在冷錢包裡的數位黃金。它們正透過金融工程被激活，轉化為吸引傳統資本流入加密世界的新引力。
公司股價於消息公布後應聲上漲 4.16%，這僅僅是一個開始。當首批面向海外機構的配息股票發行完成，全球資本對比特幣的配置故事，將從機構 ETF 跨入企業資產負債表金融化的新篇章。
