2025年12月29日，國際白銀期貨價格在首次突破每盎司80美元關卡後劇烈波動，一度觸及每盎司83美元，較今年年初上漲超過175%。同時，黃金價格也創下歷史新高，現貨黃金一度逼近每盎司4,550美元。
在同一時間，曾被寄予厚望的「數位黃金」比特幣卻表現疲弱，報價為87,817美元，年內已下跌6.25%。
01 行情波動
貴金屬市場在2025年底掀起驚人漲勢，黃金、白銀與鉑金紛紛創下歷史新高。現貨黃金價格一度逼近每盎司4,550美元，年度累計漲幅高達72.69%。
白銀表現更為亮眼，國際銀價首次突破80美元大關，單週漲幅超過10%，全年累計漲幅達173.72%。這波漲勢在12月29日出現修正，白銀價格回落至每盎司74.75美元，較前一日下跌5.51%。
形成強烈對比的是，加密貨幣市場整體情緒低迷。比特幣年內下跌6.25%，以太幣下跌12%。恐慌與貪婪指數顯示市場處於「恐慌」狀態，分數為20。
02 市場推力
黃金與白銀今年的強勢表現，背後有多重因素共同推動。美國聯準會降息預期是主要驅動力之一，利率下降提升了無息貴金屬的吸引力。
同時，地緣政治風險升溫也促使投資人尋求傳統避險資產。美國總統川普的關稅措施與國際局勢變化，增加了市場的不確定性。
從供需面來看，央行持續買進黃金為黃金市場提供穩固支撐，而白銀則面臨供給端挑戰。10月出現的空頭擠壓導致供應吃緊。
03 觀點分化
隨著貴金屬市場大漲與加密貨幣市場低迷形成鮮明對照，投資界對資產配置策略出現明顯分歧。
投資顧問公司Navellier & Associates創辦人Louis Navellier公開呼籲，加密貨幣投資人應該轉向黃金。他強調黃金的幾項優勢：央行持續買進、波動性較低，以及流動性改善。
知名投資人彼得·希夫則在社群媒體上發表更尖銳的看法：「如果比特幣在科技股上漲時不上漲，在黃金白銀上漲時也不上漲，那它可能永遠不會上漲。」
然而，部分加密貨幣分析師認為市場或許即將迎來轉機。Fundstrat數位資產主管Sean Farrell指出，加密貨幣可能在1月出現反彈，因為年底拋售虧損標的、買入獲利標的的季節性交易模式即將結束。
04 策略分析
當前市場環境對投資人提出嚴峻挑戰。對加密貨幣持有者而言，是否應調整部位、增持傳統貴金屬成為關鍵決策點。
黃金與白銀的強勢表現有其穩固基本面支撐，但也不可忽略短期可能出現的技術性修正。白銀在創下81.82美元歷史新高後，已進入超買區。
中輝期貨提醒，目前白銀已進入嚴重超買區，後續可能快速回檔釋放壓力，或以高檔橫盤方式緩慢消化漲幅。
對加密貨幣投資人來說，儘管比特幣短線表現疲弱，但部分分析師認為回檔可能創造買進機會。Fundstrat的Sean Farrell表示，比特幣在經歷30%回檔後，技術指標已完全重置，短期內有望反彈。
05 資產表現對比
下表整理了2025年主要資產類別的表現：
| 資產類別 | 代表資產 | 當前價格（12月29日） | 年度表現 | 近期趨勢 |
|---|---|---|---|---|
| 貴金屬 | 黃金 | 約4,450美元/盎司 | 上漲近70% | 創歷史新高後小幅回檔 |
| 貴金屬 | 白銀 | 74.75美元/盎司 | 上漲約166% | 突破80美元後劇烈震盪 |
| 加密貨幣 | 比特幣 | 87,917美元 | 下跌6.25% | 近期震盪，支撐位87,900美元 |
| 加密貨幣 | 以太幣 | 2,979美元 | 下跌12% | 短線支撐2,950美元 |
根據Gate平台數據，儘管加密貨幣整體表現不佳，部分山寨幣如CEL、TOKEN、ART等仍出現單日漲幅超過100%的行情。
06 風險管理
在高波動的市場環境下，風險管理尤為重要。對貴金屬投資人而言，須留意短期技術性回檔風險。白銀創下歷史新高後已出現超過10%的振幅，顯示市場情緒可能過熱。
貴金屬分析師提醒，年末最後一週需警惕回檔風險。儘管長期上漲邏輯不變，短線獲利了結壓力不可忽視。
對加密貨幣投資人來說，Gate平台數據顯示，比特幣在88,000美元及以太幣在2,900美元附近有支撐，這些位置可能是分批布局的關鍵點位。
多元化配置或許是當前市場環境下的明智選擇。傳統貴金屬與數位資產間的輪動，可能為靈活調整部位的投資人帶來機會。
未來展望
白銀價格自歷史高點81.82美元回落至74.75美元，而比特幣在Gate平台上的報價為88,317美元，仍守住關鍵支撐位。分析師對白銀2026年的價格預測分歧，道明證券預期白銀將回落至約40美元，而蒙特利爾銀行則預測均價為56.3美元。
同時，加密貨幣研究機構10X預測比特幣有望出現短線反彈，理由是「30%回檔幅度、長達兩個半月的下跌，以及技術指標完全重置」。市場永遠充滿分歧，而這正是機會所在。
