全球指數編製巨頭 MSCI 於 1 月 6 日宣布，將不會推進把數位資產金庫公司從其全球可投資市場指數中剔除的提案。
這項決定直接利多以 Strategy 為首的數位資產金庫公司，其股價在盤後交易中應聲上漲約 6%。
這一決定暫時解除懸在 DAT 公司頭上的「達摩克利斯之劍」。先前市場一度擔憂，若 MSCI 執行剔除，可能引發超過 100 億至 150 億美元的被動資金被迫拋售。
01 指數博弈
MSCI 的決定在整個加密產業與傳統金融界都引起不小震撼。作為全球最主要的指數供應商之一，MSCI 的一舉一動都牽動數兆美元資金流向。
原本，MSCI 計畫於 2026 年 2 月的指數評估中，將那些數位資產佔總資產 50% 以上的公司重新分類，並將其排除在主要指數之外。
這項提案的潛在影響極為深遠。據估計，共有 39 家市值合計高達 1,130 億美元的公司將受到波及，其中 Strategy 一家公司就佔總市值的 74.5%。
摩根大通曾估算，僅被動資金流出就可能高達 28 億美元，足以對 Strategy 的股價與融資能力造成顯著衝擊。
02 市場反應
MSCI 的決定公布後，市場立即出現正面反應。Strategy 股價在盤後交易中上漲約 6%。
公司本身也對此決定表示歡迎，並於社群平台 X 上表示：「MSCI 確認數位資產金庫公司將保留於 MSCI 指數中，這對於中性指數編製與經濟現實而言是一個正面的結果。」
其他加密貨幣相關股票同樣受到激勵。例如 Bitmine Immersion 股價在盤後交易中上漲 3.5%。
03 未來隱憂
雖然 MSCI 暫時擱置剔除計畫，但並未完全關上這扇門。MSCI 明確表示，將啟動一項「更廣泛的諮詢」，探討如何處理一般意義上的非營運公司。
MSCI 在聲明中指出，區分投資公司與其他持有非營運資產（如數位資產）的公司，「需要進一步研究並與市場參與者協商」。
對投資人來說，這代表不確定性尚未完全消除。分析師警告，排除風險仍未徹底解決。例如 TD Cowen 分析師 Lance Vitanza 對此決定感到意外，並指出這究竟是「決定性勝利還是暫時緩刑」仍有待觀察。
04 產業透視
從更宏觀的產業視角來看，MSCI 的審慎態度反映出傳統金融體系對數位資產公司影響力日益提升的複雜心情。
DAT 公司的崛起象徵企業資金管理方式的重大轉變。自 2020 年僅 4 家，至 2025 年 10 月已激增至 142 家，其中超過一半為 2025 年新成立。
這些公司甚至開始投資於如 DOGE、ZEC 或 WLFI 等波動性遠高於比特幣的代幣。
隨著加密貨幣與傳統金融持續融合，這種緊張關係可能成為未來幾年的結構性特徵。高標準與嚴格要求最終可能強化合規數位資產金庫的正當性，同時在風險企業與結構不良公司成為系統性風險前將其剔除。
05 投資新局
對於尋求在數位資產領域投資的投資人而言，當前局勢既帶來機會，也伴隨挑戰。DAT 公司的指數地位暫時保留，代表其仍可持續獲得被動資金流入。
Strategy 作為產業領導者，持有超過 67 萬枚比特幣，市值逾 600 億美元。然而，投資人也需留意其高槓桿策略帶來的風險：牛市時股價漲幅往往高於比特幣，但熊市時跌幅也更大。
除了直接投資 DAT 公司股票，投資人亦可透過 Gate 等平台直接交易比特幣及其他數位資產。截至 1 月 7 日，Gate 平台上比特幣價格約為 92,800 美元。
06 產業前沿
加密貨幣產業於 2026 年正迎來重要轉折點。經歷十餘年基礎建設後，Web3 正與全球經濟成長最快的產業帶深度結合。
Gate Ventures 發布的 2026 年展望指出五大新興前沿領域：鏈上市場「即時資訊聚合層」、去中心化支付與外匯結算網路、「機器原生」金融系統、機構級 DeFi「元收益」一站式平台，以及轉型為分散式 AI 算力與能源供應者的加密礦業。
這些趨勢共同預示全球價值流動、算力調度與智慧系統協作方式正發生結構性變革。越來越多加密與生態公司正加速邁向公開資本市場，拓展 Pre-IPO 投資管道。
對於希望掌握這些趨勢的投資人，Gate 提供全方位服務，從現貨交易到早期項目投資機會，滿足不同風險承受度與投資目標的需求。
未來展望
加密礦業公司正轉型為 AI 時代的分散式算力供應商，拓展高效能運算服務後，股價屢創新高。全球資料中心耗電量預計將從 2024 年的 415 TWh 翻倍成長至 2030 年的 945 TWh。
同時，越來越多生態企業已邁向可觀營收規模，監管合規日益成熟，並透過 IPO、De-SPAC 及併購等方式進入公開資本市場。
Strategy 股價走勢與比特幣高度相關，但在槓桿效應下呈現放大波動。市場正密切關注 MSCI 下一步動作，這場圍繞 DAT 公司指數地位的博弈遠未結束。
